茅臺、五糧液創(chuàng)歷史新高 未來高端白酒市場價格不斷走高

• 2021年1月5日 LiuMingYue來源：券商中國 462 24
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1月5日早盤，A股市場在震蕩中分化，白酒股強勢走強，貴州茅臺(2052.990, 55.99, 2.80%)、五糧液(316.280, 18.23, 6.12%)雙雙創(chuàng)歷史新高;五糧液總市值超越建設銀行(6.200, -0.05, -0.80%)，位列A股市值榜第四位。

1月5日早盤，A股市場在震蕩中分化，白酒股強勢走強，貴州茅臺、五糧液雙雙創(chuàng)歷史新高;五糧液總市值超越建設銀行，位列A股市值榜第四位。五糧液股價盤中突破300元，一度升至316.5元的歷史新高;午間收盤漲5.30%，報313.85元;總市值達1.22萬億元，超越建設銀行，位列A股市值榜第四名。貴州茅臺早盤一度升至2057.5元，續(xù)創(chuàng)歷史新高;截至午間收盤，貴州茅臺漲2.40%，報2044.90元。

回看2020貴州茅臺股價曲線躍變點，2020年1月的1078.56元/股，2020年3月的低點960.1元/股，2020年5月1300元/股，2020年6月1409.98元/股，可以看到隨著疫情得到控制，貴州茅臺股價上升周期簡短，尤其是2020年7月，僅一周時間，就從1500元/股突破1700元/股，市值首破2萬億。未來白酒市場發(fā)展趨勢如何?

未來高端白酒市場價格不斷走高

這也導致用于造酒、藏酒所占用的資金成本越來越高。長此以往，不僅容易誘發(fā)社會不正之風回潮，對白酒市場自身的發(fā)展也產生惡性循環(huán)，令白酒離廣大消費者，尤其是年輕一代消費者漸行漸遠。高端白酒價格的不斷走高與低收入人群形成的反差越來越大，導致“買的人不喝，喝的人不買”。因此，高端白酒日益面臨“金融化”的風險，不再是簡單的消費品，變成一種可貯藏、易流通的“硬通貨”。

2020年以來，一級行業(yè)中，食品飲料漲幅排名靠前，其中，白酒板塊的整體表現突出，金徽酒、酒鬼酒、山西汾酒、ST舍得、瀘州老窖、老白干酒、五糧液等高端白酒股價漲幅均超100%。

貴州茅臺三季報顯示，前三季度公司營業(yè)收入為672.15億元，同比增長10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為338.27億元，同比增長11.07%;基本每股收益為26.93元。 受三季度業(yè)績增速不及預期影響，貴州茅臺開盤大跌5.6%。

疫情催化行業(yè)洗牌，高端白酒強者恒強。消費升級的核心在消費者提升生活質量的意愿，包括消費理念、消費能力和消費意愿的升級。今年疫情中高端白酒消費量受疫情影響程度最低，原因主要包括：高端白酒主要消費群體為中產階級、高收入人群。

在少數頭部酒企的推動下，2020年“十一”白酒消費市場的漲價潮已是大勢所趨。高度分化的白酒行業(yè)受上半年疫情影響，白酒行業(yè)整體也遭受沖擊。2020年上半年，17家上市白酒公司錄得總營收為1295.73億元，凈利潤為467.30億元。隨著馬太效應的持續(xù)，未來白酒行業(yè)的分化程度可能會進一步加重，頭部酒企的市場份額將進一步擴大。從市場競爭的角度看，白酒行業(yè)出現寡頭格局。

2021年是“十四五”規(guī)劃的開局之年，貴州茅臺將圍繞“力爭將茅臺打造成省內首家世界500強企業(yè)”戰(zhàn)略目標，緊盯年度目標任務，多措并舉釋放新營銷體系的強大效能，確保2021年一季度實現“開門紅”。

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貴州茅臺2020年三季報業(yè)績

貴州茅臺2020年三季營業(yè)收入672.15億元，同比增長10.31%;凈利潤338.27億元，同比增長11.07%;茅臺酒收入為601.45億元;減少醬香系列酒經銷商301家。

前三季度實現營業(yè)收入672.15億元，同比增長10.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤338.27億元，同比增長11.07%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤339.02億元，同比增長11.03%。

按產品檔次來看，茅臺酒收入為601.45億元;系列酒收入為70.00億元。

按銷售渠道來看，直銷渠道收入為84.33億元;批發(fā)渠道收入為587.13億元。

按地區(qū)分部來看，國內地區(qū)收入為651.23億元;國外地區(qū)收入為20.22億元。

截止報告期末，公司經銷商數量為2153個，其中國內地區(qū)2049個，國外地區(qū)104個。報告期內增加醬香系列酒經銷商14家，減少醬香系列酒經銷商301家。

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