西式小家電作為準快速消費品,在使用方面并不受季節性因素影響,但由于全球各區域市場文化差異、國民習俗不同等因素造成消費者在購買產品時存在一定的季節性差異,從而使西式小家電制造商在生產經營方面出現淡旺季差異。
面包機,簡單來說就是全自動制作面包的機器。和多士爐烤面包是有本質區別的,多士爐是烤面包片的機器。面包機根據設置的程序,放好配料后,自動完成和面、發酵、烘烤等面包制作程序。可分為家用和商用。面包機不但能制作面包,還能制作酸奶、米酒、肉松甚至有些機器加了冰淇淋功能等。具有手工模式功能的面包機還能夠制作各種形狀的花式面包,非常適合比較專業的面包制作高手。
面包機屬于西式小家電,所謂西式小家電,指的是根據西方發達國家消費習慣設計的適合西方生活方式的廚房電器、個人護理產品、清潔類等小家電產品,主要包括電咖啡壺或電茶壺、面包機、電熱水壺、攪拌機、食品研磨機、電熱烤面包機、烤箱、三文治爐、果汁機、打蛋機、微波爐、電熨斗、油炸鍋、電鍋等。
西式小家電作為準快速消費品,在使用方面并不受季節性因素影響,但由于全球各區域市場文化差異、國民習俗不同等因素造成消費者在購買產品時存在一定的季節性差異,從而使西式小家電制造商在生產經營方面出現淡旺季差異。尤其是那些主要出口至歐洲和美洲等地區的西式小家電生產企業,歐美的主要節日相對集中在下半年,考慮到送貨及客戶的備貨周期,因而行業生產銷售旺季也體現在下半年,比如7-10月的夏季銷售期、圣誕節銷售期等。受此影響,西式小家電公司的主營業務收入、營業利潤和利潤總額等指標存在較明顯的季節性特征。
相比于空調、電視機等黑白電,微波爐、吸塵器等小家電滲透率遠遠沒有達到飽和,烤箱、面包機等西式小家電普及率更低,有充足提升空間。隨著居民收入水平提高,小家電市場增長潛力巨大,未來10-20年也將是西式小家電產業發展的黃金時期。
目前中國家庭平均擁有小家電的數量遠遠低于歐美發達國家,隨著中國居民收入水平提高,中國小家電市場增長潛力巨大,可預測未來10-20年將是小家電產業發展的黃金時期,西式小家電同樣如此。
根據中研普華出版的《2021-2026年中國面包機行業發展前景戰略及投資風險預測分析報告》顯示:2020年,受疫情黑天鵝影響,大家電業績整體下滑,而小家電卻憑借自身獨特的優勢,成功實現逆勢突圍。
行業數據顯示,2020年上半年,在我國家電市場同比下降14.13%的情況下,小家電行業卻以線上780億元的零售額,同比上漲12.4%,實現了逆勢擴張。
小家電市場火熱的背后,是疫情催化下的曇花一現,還是消費升級帶來的市場機遇?站在2021年的時間節點上,如何看待小家電行業未來的發展?企業又有哪些新動向?
疫情之下小家電迎來大風口
2020年小家電行業之所以能夠逆勢破圈,離不開疫情這一“催化劑”的影響。
疫情期間,人們居家時間大幅延長,外出就餐減少,居家烹飪需求凸顯,滿足多樣化需求、簡化烹飪、清潔安全的西式小家電成“剛需”。
根據推遲了4個月才播出的央視2020年315晚會上放出的電商平臺銷售數據顯示,疫情期間,廚房小家電的銷售額增長89%,三明治機銷量同比增長達到了9841%,電動打蛋器433%,廚師機879%,空氣炸鍋550%,電烤箱165%。
同時,社交電商以及直播帶貨的興起,也為小家電的逆勢增長提供了新動力。小家電所具備的體驗直觀、單品價值低、輕服務等特點,幾乎完美契合了社交電商和直播帶貨的模式。
此外,小家電逆勢上漲,消費升級的帶動功不可沒。近年來,隨著單身經濟、懶人經濟的盛行,以80、90后為代表的年輕一代消費者對居家生活有著更精細化和個性化的需求,他們更青睞能提高生活質量、提升幸福感的產品,這給小家電行業的發展帶來了機遇,而疫情則加速了這一趨勢。
雖然疫情的出現讓小家電借勢爆發,但隨著疫情逐步得到控制,疫情帶來的紅利逐漸消退,行業開始回歸理性。這一點從小家電行業兩家上市公司的2020業績預告中可見端倪。
小熊電器發布2020年度業績預告顯示,預計2020 年收入同比增長30-40%,實現歸母凈利潤4.02-4.56 億元,同比增長50%-70%,略低于市場預期。由于前三季度的凈利潤增長率超過90%,這意味著小熊電器第四季度的增速大幅放緩。因業績低于預期,業績發布后小熊股價跌去近一半。爆款邏輯乏力、銷售費用率居高不下、競爭激烈都成為其之后的挑戰。
新寶股份預計2020年實現營收32億元,同比增長45%;歸母凈利10.31-11.68億元,同比增長50.07%-70.08%。其中,2020年公司外銷收入同比增長近40%;內銷收入同比增長65%左右。就營業收入表現,新寶股份還略超市場預期。盡管如此,業績預告發布四個交易日內其股價也下跌12.4%。歸其原因是業績多來自疫情期海外OEM訂單回流,缺乏成長持續性。
從兩家上市公司的業績預告來看,2020年下半年小家電消費漸趨理性,可以預見的是,未來小熊和新寶的盈利將逐步收斂至往年水平。與此同時,小家電行業的發展也面臨著電商流量增長放緩、產品創新力不足、行業競爭加劇等問題,亟需尋找新的生存法則。
小熊電器去年10月在投資者關系活動中就表示,2020是異常的一年,2021年維持2020年的增速較難,會回歸正常節奏,在新品類開發、新渠道拓展和供應鏈體系建設上提升。
美的集團董事長兼總裁方洪波1月15日在2021美的集團經營管理年會上也表示,美的小家電業務面臨的不是發展問題,而是生存問題。他認為,美的小家電過去的成功法則需要全面迭代,包括商業模式、產業結構、行業規則、機制體制、產品形態、新業態、管理等各個層面。
一、行業盈利能力分析
一般來說,盈利能力可以通過資產收益率、毛利率、凈利率等指標來體現。總體來看,智能小家電行業相關企業的總資產收益率約在1%-3%之間,毛利率基本維持在30%左右,凈利率維持在5%-15%左右的水平。
圖表:2017-2019年中國智能小家電行業毛利率

數據來源:中研普華產業研究院
二、行業償債能力分析
償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力,是企業能否健康生存和發展的關鍵。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度,包括償還短期債務和長期債務的能力。
圖表:2019年智能小家電行業償債能力分析

數據來源:中研普華產業研究院
三、行業運營能力分析
營運能力是指企業的經營運行能力,即企業運用各項資產以賺取利潤的能力。廣義的營運能力是企業所有要素所能發揮的營運作用;狹義的營運能力是指企業資產的營運效率,不直接體現人力資源的合理使用和有效利用。企業營運能力的財務分析比率有:存貨周轉率、應收賬款周轉率、資產周轉率等。
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2021-2026年中國面包機行業發展前景戰略及投資風險預測分析報告
面包機,簡單來說就是全自動制作面包的機器。和多士爐烤面包是有本質區別的,多士爐是烤面包片的機器。面包機根據設置的程序,放好配料后,自動完成和面、發酵、烘烤等面包制作程序。可分為家用...
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