長期美債收益率飆升至一年新高 2021年債券行業投資戰略研究

• 2021年2月26日 ZhouXun來源：央視新聞綜合 1442 95
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股市消息，長期美債收益率飆升至一年新高。美國長期國債收益率在周四飆升是美股承壓的主要原因，其中十年期美債收益率盤中一度突破1.6%，刷新一年高位。

長期美債收益率飆升至一年新高

股市消息，長期美債收益率飆升至一年新高。美國長期國債收益率在周四飆升是美股承壓的主要原因，其中十年期美債收益率盤中一度突破1.6%，刷新一年高位。分析認為，如果這一數據處于1.5%至1.75%，將超過標普500指數的股息收益率，并且由于國債基本沒有風險，這將引發資金從股市流向債市。

國內方面，中國債券被國際投資者所需求有助于增加離岸人民幣市場的產品供給，豐富海外市場投資渠道，擴大離岸人民幣市場規模，繼而助力人民幣國際化。

不僅是中國債券受追捧，今年以來，人民幣在全球范圍內的吸引力也持續增強。數據顯示，今年三季度，在貨物貿易項下，人民幣跨境使用規模繼續擴大，結算使用規模突破1.2萬億元，同比增長14.2%。

人民幣對美元今年以6.5%的漲幅在所有新興市場國家貨幣中位居前列。同時，與各主要經濟體形成鮮明對比的是，中國國債真實利率也非常高。目前，中國10年期政府債券對同期美國國債的溢價已升至250個基點，是有記錄以來的最高水平。

在此背景下，國際投資者今年向中國債券傾注了規模創紀錄的資金。最有說服力的指標是今年日本投資者的行為。據悉，日本在持續拋售美債的同時大幅增持中國債券。日本財務省最新發布的數據顯示，10月日本基金凈買入中國債券856億日元(約合53億元人民幣)，2020年累計凈買入5057億日元(約合317億元人民幣)。

近年來中國債券市場對外開放步伐加快，債券通在QFII(合格境外機構投資者)、RQFII(人民幣合格境外機構投資者)和直接入市等投資方式的基礎上更好地滿足了境外投資者的需求，并且全球三大主要債券指數陸續將中國相關債券納入，客觀上也觸發了全球更多投資者的配置需求;其次，中國的代表性上市公司業績在疫情防控期間表現穩定，增長潛力逐步釋放，引發了外資的配置需求;再次，利差是中國債券等資產吸引力較大的原因之一，中外利差的背后是中國相較于其他國家在抗疫、經濟復蘇和政策水平方面的優異表現。

中國經濟復蘇節奏遠快于其他主要經濟體，對應的資產收益率也相對較高，同時人民幣持續升值以及升值預期將吸引更多投資者投資中國。同時，區域全面經濟伙伴關系協定(RCEP)的簽署也將為人民幣國際化提供更廣闊的舞臺。在此背景下，人民幣可以更多通過國內金融業對外開放，抓住機遇來尋求更加穩健的發展。想知道債券行業深度分析及投資戰略，請點擊《2021-2026年債券行業深度分析及投資戰略研究咨詢報告》。

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