2022年融資租賃行業現狀及發展前景分析

• 2022年6月8日 HaoChenChong來源：互聯網 1239 80
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中國融資租賃行業在經歷初創、迅猛發展、清理整頓、發展與問題并存等四個階段后，逐漸走向規范、健康發展的軌道。

2022年融資租賃行業現狀及發展前景分析

中國融資租賃行業在經歷初創、迅猛發展、清理整頓、發展與問題并存等四個階段后，逐漸走向規范、健康發展的軌道。融資租賃業納入增值稅范圍后，不僅租金部分可以作為成本抵扣，且可拓寬企業融資渠道，實現企業節稅融資的目的。融資租賃可以使其保留原有的銀行信貸額度同時進一步擴大融資規模。且出租人以租賃資產作為租賃債權的信用保障，省去了承租人對抵押資產的評估及辦理抵押的煩瑣手續。此外，合理的折舊政策成為促進企業投資的內在動力，這可使承租人獲得延遲納稅的好處，達到節稅融資的目的。融資租賃正成為企業擴大投資和進行技術改造的有效籌資渠道。融資租賃業作為高端服務業，拓寬了企業融資渠道，極大地緩解了企業資金緊張現狀，實現為實體經濟"輸血"的作用，為實體經濟插上了金融的"翅膀"，促進實體經濟轉型升級。

互聯網金融經過十多年的快速發展，已成為當前最具普惠性、覆蓋面最廣、滲透率最強的金融創新業態。當下，基于金融屬性，互聯網金融又開始作為主體生態產業進一步深入影響融資租賃產業的發展。

近年來，在國務院以及商務部、銀監會等監管部門、地方政府相繼出臺一系列利好政策的鼓勵下，融資租賃行業呈現出快速發展的良好勢頭，企業數量、行業實力和業務總量都比上年大幅增加，在經濟發展下行壓力較大的情況下，為整個經濟社會的持續穩定發展做出了貢獻。當前國際經濟形式存在較大不確定性，國內經濟進入新常態，產業結構面臨深刻調整，創新驅動成為經濟發展的新引擎。"十三五"期間，中國經濟結構深化調整，金融業擴大開放，中國融資租賃業將面臨如下四大戰略機遇。(1)"一帶一路"國家戰略提供國際化發展機遇;(2)《中國制造2025》釋放巨大租賃需求;(3)政府優惠政策推動行業集聚效應凸顯;(4)借力"互聯網+"實施行業創新發展。盡管近年來中國融資租賃行業總體規模不斷提升，當前中國融資租賃業發展仍存在以下問題：(1)融資租賃行業政策法規不足;(2)租賃企業融資渠道相對單一;(3)業務模式有待轉型;(4)人才隊伍亟需擴充;(5)缺乏政府配套政策大力支持;(6)行業中介組織作用不足。

根據中研普華研究報告《2022-2027年中國融資租賃行業全景調研與發展戰略研究報告》統計分析顯示：

一、金融租賃行業市場規模

根中國融資租賃協會發布的統計數據顯示：截止2021年年底，國內金融租賃合同金額為28509億元，占比為39.6%。

圖表：2019-2021年國內金融租賃行業市場規模(單位：億元)

資料來源：根據中國融資租賃協會發布數據整理

二、金融租賃行業運營成本

當前，我國金融租賃公司基本都是以直租、售后回租等原始租賃業務為主，經營性租賃和殘值管理等業務較少，經營收入主要體現在融資成本和租金收益的息差上。同時，由于大多數金融租賃公司業務模式雷同，租金收益總體波動不大，因此租賃行業的經營成本主要體現為融資成本。

金融租賃業務的風險來源多樣，如經營性風險、信用風險、自然災害風險、金融風險、宏觀風險等，任何一種風險爆發都會影響整個業務的正常運作和租金的安全回收。隨著資產規模快速增長，存量資產地域分布廣泛、管理半徑變長、現場管理難度加大等，風險暴露可能性大大增加。銀行系金融租賃公司的崛起受惠于股東背景，如交叉授信的資金優勢、股東行的業務班底、股東行客戶資源共享等;非銀行系金融租賃公司為規避業務風險，與股東或其他關聯方加大業務合作;這些都會導致風險更加集中。由于業務模式和融資渠道單一，金融租賃行業的通病是風險管控單一化，重視規章制度建設，關注項目審核和操作層面的微觀風險，對稅務風險、金融風險、宏觀經濟風險等關注不夠。

低成本資金來源。低成本資金是金融租賃公司能夠穩定、快速發展的基礎。在當前我國金融租賃公司的主要資金來源中，關聯方擔保貸款及應收租賃款質押占比高達80%，貸款期限又多在一年以內，而金融債和客戶保證金僅分別占10%，負債結構較為單一、期限較短。國外金融租賃公司的資金來源相對多元化，主要包括公司債及商業票據發行、以應收賬款質押或其他擔保方式向銀行借款、應收賬款證券化及出售。

三、金融租賃行業經營效益

國銀金融租賃租賃、交銀金融租賃、工銀金融租賃、招銀金融租賃這四家金融租賃公司仍然位居前四名，營收都超過了百億大關，分別為233.16億元、213.25億元、175.9億元和138.53億元，并且它們的營收也都有所增長。而在增長率方面，海西金融租賃、永贏金融租賃漲勢迅猛，分別以35.03%和31.25%的營業收入增長率居于前兩位;而青銀金融租賃、恒鑫金融租賃則下降明顯，營業收入同比分別下降了56.98%和33.95%。

而在42家金融租賃公司中，13家金融租賃公司的營業收入額都保持在5-15億元之間，8家金融租賃公司的營業收入額甚至不足5億元。這意味著金融租賃公司營業收入兩級分化嚴重，強者恒強。

2021年度金融租賃行業整體盈利情況較好，43家披露凈利潤的公司均實現盈利，且大部分公司凈利潤處于穩定增長的階段，僅有6家公司凈利潤同比增長為負。

有13家金融租賃公司凈利潤破10億元。凈利潤前五名的金融租賃公司分別是國銀金融租賃、交銀金融租賃、招銀金融租賃、興業金融租賃和工銀金融租賃，凈利潤分別為39.22億元、35.3億元、28.91億元、22.5億元以及21.95億元。而工銀金融租賃的凈利潤對比同期下降明顯，下降了31.82%，位列負增長第一名。

除此之外，凈利潤增長速度最快的，則是排在第25位的農銀金融租賃。雖然2021年凈利潤只有4.64億元，卻以70.88%的凈利潤增速位居第一。農銀金融租賃的主要發行債券為綠色債券，在碳達峰、碳中和的背景下，綠色債券愈發受到政府政策的支持，其發行量顯著提升，在2022年第一季度的中國農業銀行財報中顯示，農銀金融租賃的綠色租賃資產余額510億元，占農銀金融租賃全部租賃資產的67%。

圖表：2021年國內金融租賃企業(部分)凈利率情況

資料來源：根據中國融資租賃協會發布數據整理

四、金融租賃業務領域分布

從業務領域看，融資租賃公司目前主要服務的業務領域涵蓋：航空、航運、大型裝備、工程機械、醫療行業、教育文化、三農、能源行業(含新能源)、綠色環保、車輛與軌道交通、城鎮公用事業等。

圖表：金融租賃行業業務領域分布及典型企業

資料來源：市場公開資料整理

作為資金密集型行業，金融租賃公司既在飛機、船舶、海工平臺等大型裝備制造領域開展融資租賃服務，又在車輛、光伏、新能源汽車等領域開展基礎設施租賃及普惠金融業務，這都需要充足的資金來支撐業務的可持續發展。而金融租賃公司大多背靠大中型商業銀行、資管公司、實體企業，擁有較強的資本金實力，可以在較好抵御風險的同時，持續在國內乃至國際租賃市場上進行業務布局。

五、金融租賃行業增資動向

據中國外資租賃委員會統計，2021年，20家金融租賃公司共發行32只金融債，融資總額為678.50億元，占全行業債券融資工具發行總額的8.79%。其中，發行總額最高的為工銀金融租賃3只，合計90億元，加權平均利率為3.40%;發行利率最低的為3.06%，發行公司為農銀金融租賃，金額為25億元。

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