電動二輪車行業仍有上升空間 行業發展前景及投資策略分析

• 2022年8月26日 ChenWeiMei來源：互聯網 1039 66
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電動汽車激戰正酣時，與之相鄰的兩輪電動車戰場，硝煙也在彌漫。隨著新競爭者、新技術的出現，這個行業風云再起。一方面是中小廠商出清，新勢力涌入，整個行業面臨格局重塑。另一方面是新技術等的出現，整個行業走向高端化、智能化、綠色化，帶來了更多機遇。

行業現狀及上升空間分析

電動汽車激戰正酣時，與之相鄰的兩輪電動車戰場，硝煙也在彌漫。隨著新競爭者、新技術的出現，這個行業風云再起。一方面是中小廠商出清，新勢力涌入，整個行業面臨格局重塑。另一方面是新技術等的出現，整個行業走向高端化、智能化、綠色化，帶來了更多機遇。

“新國標”、疫情、外賣等多重因素共同助推，近年來電動二輪車行業空間持續提升，電動兩輪將于2025年左右進入5000-6000萬輛銷量的二階穩態。在這一過程中，通過行業企業在廣宣、渠道、產品多方面的努力，行業ASP與凈利率有望持續提升，預計行業利潤池將于2025年突破百億元。與此同時，頭部企業加快產品出海和品類拓展進程，爭相布局海外渠道，并在輕量化、差異化、高度智能化、重型化等產品品類拓展方向不斷突破，在鞏固存量市場的同時不斷挖掘新的市場增量，行業仍有增長空間。

疫情帶來對兩輪車、私人汽車的長期出行偏好改變，2021年1-2月電動兩輪車產量319萬輛，相比2019/2020年同期分別增長27%/82%，疫情好轉后電動兩輪車熱度依然不減。隨著行業集中度提升，優秀產品供給豐富：頭部電動兩輪車品牌均用新品發布會形式力推爆品、新品，產品創新迭代加快、差異度增大，電動兩輪車消費品屬性進一步凸顯。此外，由四輪車外溢的上游能源革命+互聯網企業滲透帶來的低成本鋰電、氫能源技術、消費電子應用與生意模式創新，也正成為行業進化的催化劑。

行業發展前景及投資策略分析

新國標實施以來，長尾企業迅速出清，電動兩輪行業格局加速整合。伴隨行業集中度提高，龍頭企業資金優勢不斷擴大，進而積極研發推動產業升級，一方面進一步促進行業集中，一方面提升行業競爭壁壘，帶動行業整體升級。受業績提升預期的推動，3月以來行業內公司股價表現良好，但行業估值水平仍處相對低位。我們認為，一方面單車凈利潤水平仍有進一步提升空間，另一方面頭部企業紛紛開始出海，擴大產品品類，后續業績成長和估值提升仍有增長空間。

據中研普華研究報告《2022-2027年中國電動車行業市場全面分析及發展趨勢調研報告》分析

受產品升級、品牌力提升、產品結構優化、產業鏈價值分配重構等多種因素影響，單車利潤和盈利能力上升趨勢將不斷延續，預計2022/25年行業ASP將分別達到2050/2500元，凈利潤率分別達到7%/8%，對應行業凈利潤69/110億元，較2021年增長76%/181%。隨著電動兩輪行業產業鏈和市場成熟度不斷提升，新國標加速行業出清并刺激存量替換需求，預計未來2-3年行業將實現量價齊升，并在2025年進入二階穩態市場，年銷量達5000-6000萬輛，頭部企業和新勢力公司能最大程度享受行業發展紅利。

建議關注兩大投資機會：

1.擁有全品類產品矩陣，充足渠道布局的兩輪車龍頭企業。

2.通過差異化產品和強研發效率切入市場的造車新勢力。

大數據時代下信息的重要性越發凸顯，獲得行業數據，并分析使用行業數據不僅可節約時間，降低成本，亦可優化整體決策。欲了解更多市場具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國電動車行業市場全面分析及發展趨勢調研報告》

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