A股收評：醫藥板塊做空動能枯竭 有望迎來反攻行情

• 2022年9月14日 ChenWeiMei來源：互聯網 816 50
• 繁體

9月13日(周二)，A股全天窄幅整理，上證指數收漲0.05%報3263.8點，深證成指漲0.38%，創業板指漲0.09%，科創50指數跌0.25%，萬得全A漲0.19%，萬得雙創漲0.13%。市場全天成交額7717.2億元。盤面上，大金融、大消費走強，黃金、農業、物流、汽車、酒類、軍工板塊活C

9月13日(周二)，A股全天窄幅整理，上證指數收漲0.05%報3263.8點，深證成指漲0.38%，創業板指漲0.09%，科創50指數跌0.25%，萬得全A漲0.19%，萬得雙創漲0.13%。市場全天成交額7717.2億元。盤面上，大金融、大消費走強，黃金、農業、物流、汽車、酒類、軍工板塊活躍，一帶一路概念持續爆發;地產、電力、煤炭、燃氣走弱，CRO概念重挫，藥明康德跌停。

四因素導致醫藥板塊做空動能枯竭、四季度有望大反攻：

其一疫情后復蘇及醫保支出穩增長。

其二創新藥政策端回暖。

其三醫藥板塊估值較低，處于約近十年較低位置。

其四，從基金配置比例來看，醫藥標配約7.6%，全基配置比例不到4%，顯示醫藥板塊被公募基金嚴重低配，做空醫藥板塊動能枯竭、低位醫藥板塊有估值修復的內在驅動。

四季度應把握兩大投資機會，一方面是疫情精準科學防控帶來的疫情后復蘇的機會，后疫情時代，醫美、醫療服務等消費醫療將迎來恢復性增長;另外一方面是尋找三季報超預期及估值切換共振點，重點配置科研服務、消費醫療、處方藥及集采后耗材等。

據中研普華研究報告《2022-2027年中國醫藥行業全景調研與投資戰略咨詢報告》顯示

第三章 國際醫藥行業發展分析及經驗借鑒

第一節 全球醫藥市場總體情況分析

一、全球醫藥行業的發展情況

世界經濟的發展、人口總量的增長和社會老齡化程度的提高，導致藥品需求呈上升趨勢。全球醫藥市場近年來持續快速增長。從世界范圍來看，未來五年全球藥品需求將進一步增長：慢性疾病診斷、治療需求增加和人口老齡化等因素將維持發達國家藥品市場增長;而人口增長、人均收入水平的提升和醫療環境的改善將推動新興市場的增長。但總體來看，發達國家市場的增長將逐步放緩，而新興市場的容量將不斷快速增加，成為全球市場增長的主要推動力。

到2022年，新冠疫情已持續整整兩年之久，至今仍是全球醫療體系最為重視的問題，并在醫療公平和健康水平、低疫苗接種率、全球人口的相互關聯性、醫護人員的壓力以及對與非疫情相關醫療服務需求減少等話題占據了大量資源。

盡管新冠疫情造成了許多可怕影響，但它也為醫療行業加快創新和革新創造了良好的機遇，成為快速啟動和加快許多變化的催化劑，例如消費者偏好和行為的轉變、生命科學與醫療健康的整合、數字醫療技術的快速發展、全新的人才和醫療護理交付模式以及臨床創新等。醫療行業的利益相關者和該行業所服務的消費者面臨一個陌生的環境，例如遠程辦公、虛擬就診，以及醫療用品、人員與服務短缺的供應鏈等趨勢。因此，為了應對全新的挑戰，醫療行業正在經歷轉變。

盡管面臨諸多挑戰，但也有越來越多樂觀的人士認為，當下許多國家已經做好了更充分的準備，有能力控制新冠疫情的影響。雖然新冠病毒徹底消失的可能性微乎其微，但專家們預測，如果不再出現新的嚴重的變種病毒，新冠疫情將從全球大流行病變成區域性流行病。

醫療行業的利益相關者應保持警惕、敏銳和靈活，以應對當前的疫情以及對全球醫療健康問題所帶來的挑戰，并抓住其中的機會。

二、全球醫藥行業市場規模

隨著全球經濟的不斷發展，醫療科技的持續突破，世界各地人民健康意識的不斷增強以及人均可支配收入的增加，全球醫藥行業市場總規模一直保持穩定上升態勢。2020年，全球醫藥行業市場規模逼近1.40萬億美元。2021年全球藥品消耗量仍將保持3%的增速，高于人口變化和人口結構轉變的速度，且未來幾年全球醫藥行業市場規模仍有望維持在4%-5%的增速。2021年全球醫藥市場規模達到14526億美元。

圖表：2018-2021年全球醫藥行業市場規模(億美元)

資料來源：中研普華

三、全球醫藥行業競爭格局

受人口增長、老齡化和新興醫藥市場醫療可及性改善等因素的影響，全球醫藥商業行業持續向好發展。其中，以美國和日本為代表的發達國家醫藥商業較為成熟，對發展中國家具有重要借鑒意義。

美國實行醫藥分離的醫療體制，醫院一般設住院藥房而不設門診藥房，門診病人在取得醫生處方后，一般需要到藥店購藥。因此，美國成為全球最發達的藥品零售市場之一，上個世紀初，美國便開始出現連鎖經營模式藥店且發展迅速。

20世紀90年代后，隨著美國藥品零售業的發展，美國連鎖藥店企業之間、連鎖藥店與獨立藥店之間開始大規模的兼并活動，形成了多家跨地區的全國性醫藥連鎖企業。CVS健康、沃爾格林、快捷藥方、聯合集團、沃爾瑪、萊愛德、Kroger七家巨頭在全美處方藥銷售市場所占份額超過65%。目前，美國連鎖藥店具有規模大、分店多、分布廣等特點，在美國醫藥零售業中占據主導地位。

此外，美國藥品批發市場同樣發展迅猛。根據企業的規模、經營范圍以及主營業務，美國的藥品批發企業可以分為以下幾類：大型藥品批發企業，小型藥品批發企業以及非主流藥品批發企業。經過長期的競爭和優勝劣汰，美國藥品批發行業形成了高度集約化的格局，前3家大型的藥品批發企業的銷售額占全美總銷售額的95%。

與美國不同，日本的醫藥零售體系大體可分為兩大類：主要承接處方并進行配藥的配藥藥房;以OTC、日用品、化妝品為主，兼有處方配藥的各種零售藥店。

而與美國類似的是，日本藥店市場的集中度相當高。2017年，日本銷售額靠前的前十家藥店公司的銷售額占據了60%以上。顯而易見，日本連鎖藥店也呈現出多家寡頭的局面。

總體而言，以美國和日本為代表的國外連鎖藥店，其專業化、多元化、個性化以及“藥店+便利店”等模式的特點值得發展中國家醫藥零售行業借鑒，為各國醫藥零售企業向“做大做強，差異化經營，滿足消費者需要的專業化服務”的方向發展提供了寶貴經驗。

大數據時代下信息的重要性越發凸顯，獲得行業數據，并分析使用行業數據不僅可節約時間，降低成本，亦可優化整體決策。欲了解更多市場具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國醫藥行業全景調研與投資戰略咨詢報告》。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2022-2027年中國醫藥行業全景調研與投資戰略咨詢報告

  醫藥是預防或治療或診斷人類和牲畜疾病的物質或制劑。藥物按來源分天然藥物和合成藥物。醫藥也可預防疾病，治療疾病，減少痛苦，增進健康，或增強機體對疾病的抵抗力或幫助診斷疾病的物質。醫藥...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡