水泥行業(yè)現(xiàn)狀分析 水泥行業(yè)未來發(fā)展趨勢2023

• 方蔓桃 2023年4月10日 來源：百度 641 37
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在此背景下，水泥企業(yè)節(jié)能降耗、提質(zhì)增效需求更加迫切。行業(yè)龍頭公司已多方探索節(jié)能降碳技術(shù)研發(fā)與應用，延伸產(chǎn)業(yè)鏈提升協(xié)同處置能力，加快布局光伏等新能源領(lǐng)域，節(jié)能降碳“路線圖”日漸明晰，領(lǐng)跑行業(yè)綠色升級。

水泥行業(yè)現(xiàn)狀如何?2022年水泥需求大幅下滑，水泥產(chǎn)量創(chuàng)下近11年新低。我們預計，2022年全年水泥產(chǎn)量在21.5億噸左右，同比下降超9%，可以說2022年的需求是2012年以來最差的一年。到底是什么原因引起的呢?

今年以來，受到煤價高企成本居高不下、基建及房地產(chǎn)項目投資不足需求低迷、庫存長期位居高位等多重不利因素影響，水泥行業(yè)效益呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國累計水泥產(chǎn)量9.77億噸，創(chuàng)近10年來同期最低水平，同比下降15%。

據(jù)悉，作為水泥行業(yè)的重要下游產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)在今年上半年的景氣度低迷，是影響水泥需求持續(xù)走低，相關(guān)水泥企業(yè)面臨去庫存壓力的一個重要原因。

在此背景下，水泥企業(yè)節(jié)能降耗、提質(zhì)增效需求更加迫切。行業(yè)龍頭公司已多方探索節(jié)能降碳技術(shù)研發(fā)與應用，延伸產(chǎn)業(yè)鏈提升協(xié)同處置能力，加快布局光伏等新能源領(lǐng)域，節(jié)能降碳“路線圖”日漸明晰，領(lǐng)跑行業(yè)綠色升級。

而從上市公司半年報披露的情況看，受水泥價格下滑、銷售不及預期等因素影響，水泥行業(yè)上市公司上半年整體業(yè)績不佳。但從二季度看，25家水泥行業(yè)上市公司中有18家凈利潤環(huán)比增長。下游基建、地產(chǎn)開工率回升，水泥需求有所恢復。海螺水泥、金隅集團、冀東水泥、華新水泥、西部建設等公司上半年營業(yè)收入均超百億元。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國水泥行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》分析：

水泥行業(yè)市場深度分析

十年來，我國水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模和行業(yè)利潤都發(fā)生了巨大變化，從2012年行業(yè)利潤總額657.41億元，到2021年行業(yè)利潤總額1694億元，實現(xiàn)了階梯式增長。“十一五”期間，水泥行業(yè)營業(yè)收入24765億元，利潤1948億元;“十二五”期間，水泥行業(yè)營業(yè)收入46451億元，利潤3658億元;“十三五”期間，水泥行業(yè)營業(yè)收入46823億元，利潤6640億元。

我們認為由以下三點因素：第一是終端需求，房地產(chǎn)投資深降，基建投資方向發(fā)生了變化，內(nèi)部的分項存在較大分化，需求迅速下降;第二是供給端，今年多個省市明顯加大了錯峰停窯的力度，錯峰的時間延長了，水泥窯運行的時間縮短了，影響了供應;第三是反反復復的疫情打亂了施工節(jié)奏，很多工地開開停停，停停開開，有一部的需求被后置。

需求下滑是水泥產(chǎn)量大降的主要原因，但其中最主要的還是房地產(chǎn)投資深度下降對水泥需求造成了較大的拖累，而且這種作用可能被低估，一方面是因為房地產(chǎn)投資對水泥的需求是連續(xù)性和明顯性，這點有別于基建;另一點就是不少地方房地產(chǎn)更是占到水泥需求的一半，地產(chǎn)下行周期下這種負面作用就比較容易暴露出來。

從房地產(chǎn)開發(fā)投資的同比增速和水泥產(chǎn)量走勢圖也可以看出二者具有明顯的正向關(guān)系。去年以來，國家加大對房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控力度，地產(chǎn)開始高光不再，前端新開工、施工端、投資端全線走弱，截至到11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比下降9.8%，水泥產(chǎn)量同比下降10.8%。

水泥是國民經(jīng)濟建設的重要基礎原材料，水泥工業(yè)的持續(xù)發(fā)展是支撐社會發(fā)展的重要基礎。“雙碳”目標下，作為碳排放大戶的水泥行業(yè)，降碳任務緊迫。在中國建筑材料科學研究總院教授汪瀾看來，年CO2排放量超過10億噸、NOx排放量超過百萬噸的水泥工業(yè)，是減污降碳的主戰(zhàn)場。

但我國水泥行業(yè)能效水平尚未完全達標。國家發(fā)展改革委數(shù)據(jù)顯示，按照電熱當量計算法，截至2020年底，水泥行業(yè)能效優(yōu)于標桿水平的產(chǎn)能約占5%，能效低于基準水平的產(chǎn)能約占24%。

今年2月，國家發(fā)展改革委等多部門發(fā)布的《水泥行業(yè)節(jié)能降碳改造升級實施指南》明確要求，到2025年，水泥行業(yè)能效標桿水平以上的熟料產(chǎn)能比例達到30%，能效基準水平以下熟料產(chǎn)能基本清零，行業(yè)節(jié)能降碳效果顯著，綠色低碳發(fā)展能力大幅增強。

水泥行業(yè)市場前景分析

目前的政策多是針對“保交樓、保交付”，也就是供給端后端保證存量和優(yōu)質(zhì)項目竣工，而對于消費端和施工前端始終保持托而不舉;另一方面，房地產(chǎn)運作流程模式基本是銷售—拿地—新開工—竣工，現(xiàn)在銷售沒有企穩(wěn)，2022前11月累計下降23.3%。投資的兩個重要指標拿地和新開工一個下降超50%，一個下降近40%，都處于深降通道。銷售作為領(lǐng)先指標，只要未企穩(wěn)，那拿地和新開工就難以有突出表現(xiàn)，因此2023年房地產(chǎn)依然是水泥需求拖累的最大分項。

今年基建對水泥需求的撬動作用可以說是比較弱，從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看就是一直反彈，水泥產(chǎn)量卻深度下降，我們高估了基建對水泥需求的拉動作用。

主要原因還是基建是個比較大的概念，包括的分項也比較多，它不像房地產(chǎn)那樣對水泥需求拖動那么具有連續(xù)性和明顯性。基建中和水泥關(guān)系比較密切的道路運輸業(yè)、鐵路運輸業(yè)今年增速都比較低，1-11月分別為2.3%、2.1%，遠遠低于基建整體8.9%的增速。

其次，今年基建增速較高，基數(shù)高，明年經(jīng)濟的動力將向消費切換，基建逆周期調(diào)節(jié)的必要性有所弱化，增速會有回落;

從新點火產(chǎn)能看，今年新點火產(chǎn)能低于2000萬噸，同比下降超40%，這遠低于原來的投產(chǎn)計劃，主要原因還是2022年水泥行業(yè)承壓下行，部分新點火條線推遲，下半年產(chǎn)能置換明顯減少。明年的需求仍是下滑，行業(yè)壓力有增無減，這種情況下預計2023新投低于計劃;同時今年明顯力度升級的錯峰將進一步加大，供應收縮性增強。

最后，也就是比較重要的一點，基建的投資方向發(fā)生了較大變化，“5G”、“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”等新基建持續(xù)加量，“二十大”又把國家安全基礎設施提到重要日程，這是未來的方向，而代表水泥需求的傳統(tǒng)基建日漸式微，新老基建的分化將繼續(xù)存在。

想要了解更多水泥行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱《2022-2027年中國水泥行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》。

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