2023中國資產托管行業深度調研分析報告

• 黃文玉 2023年7月10日 來源：互聯網 中國銀行業協會 655 38
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委托資產托管業務對于委托方而言，投資的收益性與安全性兼顧，并可享受托管方提供的金融服務，同時，由于資金的出賬和清算由托管方負責，可以有效地避免委托理財過程中的一些糾紛，因此商業銀行的委托資產托管業務具有廣闊的市場發展前景。

一、資產托管行業概況

資產托管業務是指具備一定資格的商業銀行作為托管人，依據有關法律法規，與委托人簽訂委托資產托管合同，安全保管委托投資的資產，履行托管人相關職責的業務。銀行托管業務的種類很多，包括證券投資基金托管、委托資產托管、社保基金托管、企業年金托管、信托資產托管、農村社會保障基金托管、基本養老保險個人賬戶基金托管、補充醫療保險基金托管、收支賬戶托管、QFII(合格境外機構投資者)托管、貴重物品托管等等。

商業銀行的托管業務范圍廣泛，主要有：安全保管委托資產;委托資產名下的資金清算和證券交割;監督委托資產的投資運作;及時向有關部門和委托人報告委托資產的投資運作情況和相關信息;對委托資產的資產、負債及投資情況進行會計記錄;按有關要求對委托資產持有的有價證券進行估值;客觀公正地分析委托資產的投資運作情況，并向委托人提供相關分析信息;其他與委托資產托管相關的業務。

委托資產托管業務對于委托方而言，投資的收益性與安全性兼顧，并可享受托管方提供的金融服務，同時，由于資金的出賬和清算由托管方負責，可以有效地避免委托理財過程中的一些糾紛，因此商業銀行的委托資產托管業務具有廣闊的市場發展前景。例：工商銀行的托管業務介紹及程序。

二、資產托管行業發展現狀調研分析

從收入構成上來看，對2020年行業托管費收入貢獻最大的仍是證券投資基金托管費收入，占總收入的34.04%，較2019年提高6.48個百分點;位列第二的是銀行理財托管收入，占總收入的17.54%，較上年提高0.05個百分點;位列第三的是信托財產保管，占總收入的11.15%;證券公司客戶資產管理托管收入占總收入的7.87%，養老金托管收入占總收入的5.16%。

根據中國銀行業協會數據顯示，我國銀行業資產托管規模從2011年14.15萬億元增長至2020年169萬億元，2020年同比增長10.1%，2011-2020年CAGR為31.7%。從平均托管費率來看，2020年QDII和證券投資基金托管費率顯著高于其他品類，對于QDII類產品，由于涉及到雙托管人，境內/境外托管銀行都會收取托管費，托管費率較高;對于證券投資基金產品，公募基金對托管銀行估值運營、投資監督、信息披露等服務的要求相對其他業務更高，因此費率相對較高。

2011-2016年受益于同業通道業務蓬勃發展，基金/證券資管計劃規模快速上漲，2017年開始監管趨嚴，專戶通道收緊，基金/券商資管計劃規模從2016年末的15.97/18.11萬億元降至2020年末的8.06/10.36萬億元。

根據中研普華產業研究院發布的《2023-2028年中國資產托管行業深度調研與發展趨勢預測研究報告》顯示：

數據顯示，2017年4季度末，信托業資產規模達到26.25萬億元。此后，隨著監管部門加大信托亂象整治，督促行業回歸本源，各信托公司響應監管政策，自主控制規模和增速，通道與融資類業務大幅縮減，促使該數值從2018年1季度便開始了連續13個季度的下滑。隨著資管新規過渡期臨近結束，信托資產規模漸趨平穩，并在2021年2季度首次出現回升。截至2021年2季度末，信托資產規模為20.64萬億元，與2020年2季度末相比，同比下降0.64萬億元，降幅為3.02%;與2021年1季度末相比，環比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。

截至2021年2季度末，信托公司實現經營收入602.31億元，同比增長9.41%，保持連續增長的態勢。數據顯示，截至2021年2季度末，信托公司累計利潤為395.86億元，同比增長16.08%，增速較1季度提高7.36個百分點。同時，2季度利潤同比增速超過營收增速(8.52%)，表明信托公司營業成本有所壓縮，經營質效有所提高，轉型調整初現成效。截至2021年2季度末，68家信托公司所有者權益總額為6925.22億元，同比增長6.66%，環比增長1.45%。

受“資管新規”、“理財新規”的影響，銀行理財托管規模近5年基本保持平穩，據統計，截至2020年我國銀行理財資產托管規模為28.83萬億元，同比下降0.93%。證券投資基金托管一般是“以銷定托”，即基金公司在會選擇銷售能力更強的商業銀行作為托管行。截至2020年末，證券投資基金托管規模達19.75萬億元，同比增長36.2%。

從各銀行托管規模看，2014-2021年，各銀行托管規模呈上升趨勢。2021年中信銀行托管規模11.36萬億元，同比增漲9.07%;工商銀行托管規模22.10萬億，同比增漲17.83%;建設銀行托管規模17.70萬億，同比增漲13.84%;中國銀行托管規模15.23萬億，同比增漲34.73%;興業銀行托管規模14.12萬億，同比增漲7.86%;農業銀行托管規模12.45萬億，同比增漲18.80%。

隨著“資管新規”過渡期臨近結束，信托資產規模漸趨平穩，并在2021年2季度首次出現回升。同時，在對新冠疫情的嚴防死守之下我國經濟運行逐步回到正軌，新冠疫情對信托公司的負面沖擊得以減弱，全行業經營收入和利潤同步增長。此外，隨著信托行業的轉型，資金信托投向領域發生明顯變化，證券市場躍升為第二大資金信托的配置領域。

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