2024銅行業(yè)市場深度調研及投資策略 全球銅價持續(xù)走高 能源轉型與供應不足成主要推手

• 李波 2024年5月22日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 1001 63
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近期，全球金屬市場再次掀起漲價潮，其中尤以基本金屬銅的表現(xiàn)最為引人注目。周一，倫敦金屬交易所的銅期貨價格一度突破每噸11000美元的重要關口，再次證明了市場對銅未來走勢的樂觀預期。

全球銅價持續(xù)走高，能源轉型與供應不足成主要推手

近期，全球金屬市場再次掀起漲價潮，其中尤以基本金屬銅的表現(xiàn)最為引人注目。周一，倫敦金屬交易所的銅期貨價格一度突破每噸11000美元的重要關口，再次證明了市場對銅未來走勢的樂觀預期。

銅價的持續(xù)走高，背后有多重因素在共同推動。首先，近年來全球能源轉型的步伐不斷加快，去碳化和電氣化的趨勢日益明顯。這種轉型對銅的需求產生了巨大的拉動作用。銅作為電氣化和可再生能源領域的關鍵原材料，其需求量隨著能源轉型的深入而不斷增加。尤其是在電動汽車、智能電網和可再生能源設施等領域，銅的應用越來越廣泛，需求量也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。

然而，與需求不斷增長相對應的是供應的不足。過去十年間，全球在銅礦開采和相關投資方面的投入明顯不足，導致銅礦產量增長緩慢，無法滿足市場對銅的快速增長需求。這種供需失衡的狀況在近期得到了進一步加劇，因為一些主要產銅國家如智利、秘魯?shù)仁艿搅俗匀粸暮驼蝿邮幍纫蛩氐挠绊懀~礦產量出現(xiàn)了下滑。

在這種背景下，銅價的持續(xù)走高也就成為了一種必然趨勢。從短期來看，這種漲價趨勢可能還會持續(xù)一段時間。因為盡管一些銅礦企業(yè)已經開始增加投資，提高產量，但這需要一定的時間才能見效。同時，全球能源轉型的步伐還在不斷加快，對銅的需求也在不斷增加。因此，在未來一段時間內，銅價可能會繼續(xù)保持高位運行。

然而，從長期來看，銅價的走勢仍然存在不確定性。一方面，隨著技術的進步和替代品的出現(xiàn)，銅在某些領域的應用可能會被替代，從而減少對銅的需求。另一方面，如果全球能夠加強在銅礦開采和相關投資方面的合作，提高銅礦產量，那么銅價的上漲勢頭也可能會得到遏制。

當前全球銅價的持續(xù)走高是多種因素共同作用的結果。雖然短期內這種漲價趨勢可能還會持續(xù)一段時間，但長期來看其走勢仍然存在不確定性。對于企業(yè)和投資者來說，需要密切關注市場動態(tài)和政策變化，以制定合理的投資和經營策略。

中研普華產業(yè)研究院《2024-2029年中國銅行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

銅行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀

銅行業(yè)市場的發(fā)展現(xiàn)狀呈現(xiàn)出幾個顯著的特點：

市場需求強勁反彈：在經歷了新冠疫情造成的短暫低迷后，全球銅市場需求正呈現(xiàn)強勁反彈態(tài)勢。尤其在碳中和的大背景下，風能、太陽能等領域的快速發(fā)展加大了對銅材的需求量。預計未來幾年內，銅市場需求將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

供應受限：盡管需求增長迅速，但供應方面卻面臨一些挑戰(zhàn)。主要產銅國家如智利、秘魯?shù)鹊氐纳鐣邮幒偷V石品位下降使得新增產能受限。此外，環(huán)保政策、技術進步等因素也限制了部分銅礦的開采。這些因素共同導致未來幾年內可能出現(xiàn)顯著供不應求的局面。

循環(huán)經濟下的機遇：為緩解即將到來的供需壓力，發(fā)展循環(huán)經濟勢在必行。其中，電纜回收是一個被低估的關鍵環(huán)節(jié)。廢舊電線電纜中含有大量的可用銅材，通過專業(yè)回收處理不僅有助于減少環(huán)境污染，同時也能有效補充原材料供應鏈。

市場營收情況：從銅市場營收情況來看，全球銅市場規(guī)模持續(xù)擴大。例如，2023年全球銅市場規(guī)模達到了13360.2億元(人民幣)，并預計將在未來幾年內繼續(xù)增長。

行業(yè)競爭格局：資源豐富的國家在銅行業(yè)中擁有較強的議價能力和市場份額，而資源匱乏的國家則往往需要通過進口來滿足市場需求。這在一定程度上加劇了行業(yè)競爭。同時，政策法規(guī)、技術創(chuàng)新等因素也對有色金屬銅行業(yè)的競爭格局產生深遠影響。

銅礦資源分布：全球銅礦資源主要集中在環(huán)太平洋中新生代銅金帶、阿爾卑斯—喜馬拉雅中生代斑巖銅礦帶、中亞—蒙古古生代斑巖銅礦帶等地區(qū)。其中，斑巖型銅礦和砂頁巖型銅礦合計占總資源量超95%。

截至2022年底，全球已探明的銅礦總儲量約為8.9億噸。其中，智利以1.9億噸的儲量位居世界第一，占全球總儲量的21%。南美洲整體上占據(jù)了全球銅礦探明儲量的36.4%，而中國的銅礦資源儲備相對較少，僅占全球的4%。全球銅礦儲量的增長速度在放緩，2022年的增速僅為1.14%。

截至2024年第一季度，中國的現(xiàn)貨銅粗煉加工費(TC)大幅下降至11.4美元/千噸，較去年同期下降了85%，而銅價則上漲逼近9000美元/噸。這一現(xiàn)象主要由于全球銅精礦市場供給不足，同時中國銅礦冶煉產能的不斷擴張導致銅礦冶煉加工費明顯下降。

面對這一挑戰(zhàn)，國內多家冶煉公司計劃調整運營、減少生產活動、降低開工率，但具體產量變化規(guī)模仍未決定。盡管如此，預計短期內TC費率有望回到合理區(qū)間，相關上市龍頭企業(yè)有望受益。

2023Q4全球主要銅企產量實現(xiàn)同環(huán)比增長，但在多重擾動因素的持續(xù)發(fā)酵下，海外銅企生產不及預期的趨勢并未被扭轉。我們預計2024-2026年全球銅礦供給增量為72/51/53萬噸。2024年全球精煉銅有望維持緊平衡格局，2025年起供給缺口有望大幅拉闊。我們預計2024-2026年全球精煉銅供需平衡為+13/-26/-82萬噸，2024-2025年銅價中樞為9000/10000美元/噸。

銅行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀呈現(xiàn)出需求強勁反彈、供應受限、循環(huán)經濟機遇、市場營收持續(xù)增長、行業(yè)競爭加劇以及銅礦資源分布不均等特點。在未來幾年內，這些特點將繼續(xù)影響銅行業(yè)的發(fā)展趨勢。

銅行業(yè)市場未來發(fā)展趨勢

銅行業(yè)市場的未來發(fā)展趨勢預計將會受到多個因素的影響，以下是幾個主要的趨勢：

持續(xù)增長的需求：隨著全球經濟的復蘇和電氣化的加速推進，銅的需求預計將持續(xù)增長。特別是在可再生能源、電動汽車、智能電網等領域，銅作為關鍵的導電材料，其需求量將會大幅度增加。

供應壓力：盡管需求強勁，但銅的供應可能會面臨壓力。主要產銅國家如智利、秘魯?shù)鹊氐纳鐣邮幒偷V石品位下降可能會限制新產能的擴張。此外，環(huán)保政策和資源枯竭問題也可能對銅礦開采造成一定限制。

循環(huán)經濟和資源回收：為了緩解供需矛盾，循環(huán)經濟和資源回收將成為銅行業(yè)的重要發(fā)展方向。廢舊電線電纜、廢舊電子產品等廢棄物中含有大量的銅材，通過專業(yè)回收處理可以有效補充原材料供應鏈，同時也有助于減少環(huán)境污染。

技術創(chuàng)新：技術創(chuàng)新將推動銅行業(yè)向更高效、更環(huán)保的方向發(fā)展。例如，通過改進采礦技術和冶煉工藝，提高銅的生產效率和資源利用率;開發(fā)新型銅合金和復合材料，滿足市場對高性能銅材的需求。

國際貿易和地緣政治風險：銅作為國際貿易中的重要商品，其價格受到國際貿易和地緣政治風險的影響。未來，貿易保護主義、地緣政治沖突等因素可能會對銅的供應和價格造成一定沖擊。

綠色和可持續(xù)發(fā)展：隨著全球對氣候變化和環(huán)境保護問題的關注度不斷提高，綠色和可持續(xù)發(fā)展將成為銅行業(yè)的重要發(fā)展方向。企業(yè)需要關注環(huán)保法規(guī)和政策要求，加強環(huán)境管理和污染治理，推動綠色礦山建設和綠色冶煉技術的研發(fā)應用。

綜上所述，銅行業(yè)市場的未來發(fā)展趨勢將受到需求增長、供應壓力、循環(huán)經濟、技術創(chuàng)新、國際貿易和地緣政治風險以及綠色和可持續(xù)發(fā)展等多個因素的影響。企業(yè)需要密切關注市場動態(tài)和政策變化，加強技術研發(fā)和創(chuàng)新能力，推動產業(yè)升級和可持續(xù)發(fā)展。

了解更多本行業(yè)研究分析詳見中研普華產業(yè)研究院《2024-2029年中國銅行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》。

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