水泵是輸送液體或使液體增壓的機械。它將原動機的機械能或其他外部能量傳送給液體，使液體能量增加，主要用來輸送液體包括水、油、酸堿液、乳化液、懸乳液和液態金屬等，也可輸送液體、氣體混合物以及含懸浮固體物的液體。水泵性能的技術參數有流量、吸程、揚程、軸功率、水功率、效率等;根據不同的工作原理可分為容積水泵、葉片泵等類型。容積泵是利用其工作室容積的變化來傳遞能量;葉片泵是利用回轉葉片與水的相互作用來傳遞能量，有離心泵、軸流泵和混流泵等類型。

水泵行業市場現狀分析

目前整個水泵行業市場發展依然是處在低價競爭階段，國內大批量低端潛水電泵利用成本低，價格便宜的優勢，嚴重擾亂市場，這樣競爭狀態，不利于潛水泵制造技術水平和工藝水平提高，也不利于國內潛水泵進一步發展，而且與一些發達歐美國家潛水泵質量、壽命差距越來越大;在近幾年市場競爭愈演愈烈背景下，對消費者也沒有益處。特別是中、小型潛水泵生產廠家多用外購配件組裝的生產模式，制造工藝相對粗糙，產品壽命較短，可靠性差，產品研發投入少，不斷復制低端產能，使用低價策略，獲得市場份額。

電機是泵最重要的核心部件，成本占比約 50%-60%。泵制造行業主要使用漆包線、 電纜線、塑料及金屬配件等原材料，經過沖壓加工、機床精加工、裝配形成最終產品。 按照凌霄泵業 2016 年原材料采購成本，漆包線和硅鋼片在泵中的成本占比最高，分 別為 38%和 32%。而這兩種材料主要應用在電機的生產制造中，因此電機在泵中的成 本占比最高，也為最重要的核心部件。按照凌霄泵業招股說明書，原材料成本約為泵整體的 80%，我們認為約 70%-80%用于電機生產，則電機占泵整體成本約 50%-60%。 從下游市場需求結構來看，能源化工和電力為泵最重要的應用領域，占比分別為 33% 和 14%，其需求變化對泵行業的影響十分顯著。

我國是全球最大的水泵生產基地，且具有高性價比優勢，其中離心泵出口單價 僅為進口的 1/7。根據中國通用機械工業協會的統計，我國泵行業產量由 2010 年約 8100 萬臺增長至 2021 年約 23800 萬臺，期間年復合增長率約 10%。2022-2023 年受 海外客戶去庫存影響且國內外經濟形勢疲軟，2023年我國泵行業產量約14500萬臺， 同比下滑約 6%。根據 QY Research，2017 年中國是全球水泵的最大供應商，占比約 27%，其次是歐洲約21%。我們認為中國產量的全球占比有望進一步提升，預計超 30%， 主要系國內泵產品以出口為主且具有高性價比優勢

根據中研普華產業研究院發布的《2024-2029年水泵產業現狀及未來發展趨勢分析報告》顯示：

國家以舊換新政策疊加更新替換周期，節能泵有望加速替換。2024 年 2 月 23 日 《政府工作報告》擬推動各類生產設備、服務設備更新和技術改造,鼓勵和推動消費 品以舊換新。3 月 27 日，工信部、國家發展改革委等七部門近日聯合印發《推動工 業領域設備更新實施方案》，以提高技術、降低能耗、排放為導向,促進產業向綠色、 低碳、可持續方向發展。在國家政策和替換周期的雙重驅動下，綠色節能的不銹鋼泵 有望加速替代傳統的鑄鐵泵。

水泵行業市場前景趨勢研究分析

從研發費用的絕對值來看，中金環境的研發費用最高，達到2.65億元人民幣，利歐股份和威派格的研發費用也相當可觀。相比之下，北化股份、大元泵業、航天動力和泰福泵業的研發費用絕對值較低，顯示出不同公司在研發投入規模上的差異。

中金環境、大元泵業、威派格和泰福泵業的研發費用同比增長率均為正數，顯示出這些公司在研發方面的投入正在增加，尤其是泰福泵業，其研發投入同比增長率高達60.83%。相反，利歐股份和航天動力的研發費用同比下降。

最后，從經營現金流角度看，中金環境、大元泵業、威派格和泰福泵業等公司的經營現金流實現了同比增長，顯示出公司主營業務仍具有較強的自我造血能力。

綜上所述，不同公司在2024年第一季度的財務表現呈現出顯著的差異。中金環境、凌霄泵業等公司在營收和凈利潤方面實現了增長。

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