疫苗是一種用于預防和控制傳染病的生物制品，通過激發人體免疫系統產生針對特定病原體的免疫反應，從而使人體獲得對該病原體的抵抗力，疫苗的基本原理是利用病原體的抗原成分，這些抗原可以是病原體本身經過處理后得到的，如減毒活疫苗、滅活疫苗;也可以是病原體的部分成分，如亞單位疫苗、重組蛋白疫苗等。當疫苗被接種到人體后，其中的抗原會被免疫系統識別，免疫細胞會將其視為外來的 “敵人”，并啟動免疫反應。

疫苗行業市場深度分析

一、HPV疫苗市場分析

HPV疫苗市場在過去幾年中表現出色，尤其是在中國市場。2023年，中國市場對HPV疫苗的需求增加，推動了全球HPV疫苗市場的增長?。然而，隨著供應量的增加，市場需求逐漸飽和，導致庫存積壓和價格競爭加劇?。

作為全球HPV市場毫無疑問的龍頭，默沙東對于國內市場的未來增長無疑是給了一個較為悲觀的預期。

近日，跨國醫藥企業默沙東發布2024年第四季度盈利報告，其中稱從2025年2月開始將暫停向中國供應HPV疫苗佳達修(美國商品名：Gardasil)，并稱這一暫停將至少持續到年中。

2024年半年報中，默沙東HPV疫苗產品佳達修(包含4價和9價)在第二季度銷售額為24.78億美元，同比增長僅1%，近乎增長停滯，而第四季度中，佳達修銷售額同比下降17%至15.5億美元。

據中研產業研究院《2025-2030年中國疫苗行業供需預測及投資潛力研究咨詢報告》分析：

HPV疫苗接種需求逐漸飽和，對于等著排隊上市的國產九價疫苗公司來說，這同樣不會是個好消息。目前市場上涉及HPV疫苗研發的機構超過15家，其中不乏研發高價HPV疫苗的廠家。

2025年1月，默沙東HPV疫苗佳達修多項新適應證獲中國國家藥品監督管理局的上市批準，適用于9-26歲男性接種，成為中國境內首個且目前唯一獲批、可適用于男性的HPV疫苗。

?根據統計數據，中國有適齡男性(9到45歲)約3.44億人，按照每人接種兩劑計算，市場空間可達6.88億劑疫苗，以全球平均的5%完全接種水平計算，市場規模接近450億元?。

目前，多家企業正在開發男性適應癥的HPV疫苗，包括跨國藥企默沙東和本土企業康樂衛士、博唯生物等。

盡管中國男性的消費力相對較低，但男性HPV疫苗市場的前景依然被看好。

二、流感疫苗市場分析

流感全稱為流行性感冒，本病屬于冬、春兩季常見急性呼吸道疾病。流行性感冒與普通感冒相比起病急、病勢重、持續時間長，在治療過程中易發生支氣管炎、心肌炎。流行病學調查顯示，本病具有強傳染性，其主要傳染途徑為飛沫傳播。

據世界衛生組織估計，全球每年約29萬-65萬人死于流感相關的呼吸疾病。每年的10月至次年3月是流感等呼吸道傳染病的高發季，接種流感疫苗是預防流感最簡單有效的方法。

在當前的流感高峰期下，受到熱議的不僅有治療用藥，還有流感疫苗。

流感疫苗市場存在價格戰激烈的問題。為了爭奪市場份額，企業紛紛采取降價策略，導致部分企業的盈利能力下降甚至虧損。這種價格戰不僅影響了企業的可持續發展能力，也對行業的健康發展產生了負面影響。2024年，流感疫苗的中標價格從每支一百多元跌至了不到幾十元，甚至于10元。但在降價后，2024年的流感疫苗的批簽發數量并沒有太大起色。

2024年是A股流感疫苗生產企業非常不好過的一年，像華蘭疫苗、金迪克等幾家主要廠商的股價幾乎都是一律走低。從A股疫苗行業14家公司的2024前三季度財務表現來看，營收利潤雙降的有多達10家，其中流感疫苗廠商尤甚。

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