“當福建艦第三次海試的照片刷屏，當珠海航展的無人機蜂群讓軍迷直呼‘科幻片’，當A股軍工板塊在閱兵日后集體高開，軍工已經從‘神秘’走向‘日常’。”

這是我們在過去十個月里，調研了從成都飛機工業集團到西北某固體火箭發動機廠、從長三角船舶配套園到珠三角民營芯片公司之后的最大體感。

中研普華剛剛發布的《2025-2030年中國軍工行業競爭分析及發展前景預測報告》(下文簡稱《報告》)，訪談樣本覆蓋十大軍工集團、二十余家上市平臺、三十余家“民參軍”隱形冠軍及多家海外防務智庫。今天，我們用一篇“說人話”的深度評論，把最干的干貨、最熱的變量、最清晰的投資路徑一次講透。

一、為什么軍工突然“出圈”?——三塊“冰”同時融化

1. 政策冰：

軍費“穩增不減”：2024年國防預算繼續保持“高于GDP增速一個臺階”的節奏，直接保障了裝備采購的“訂單池”。

改革“深水區”：混改、股權激勵、資產證券化“三套拳”齊發，兵器裝備集團某研究所的員工持股計劃，讓科研人員第一次真切聞到“股權增值的味道”。

2. 技術冰：

“低成本可消耗”成為新范式：巡飛彈單價被民企打到百萬級以下，軍代表直呼“像買iPhone一樣批量下單”。

AI+軍工落地：從智能算法火控到蜂群協同，軟件定義武器的時代已來。

3. 資本冰：

軍工REITs破冰：首單航天產業園REITs獲批，重資產開始“輕”裝上陣。

產業基金“軍”字招牌：多家央企母基金把“十四五”結余彈藥全部壓向“十五五”前沿技術賽道。

二、產業鏈正在“折疊”：一張圖看懂軍工“微笑曲線”新變

《2025-2030年中國軍工行業競爭分析及發展前景預測報告》用一張“折疊圖”把傳統三層結構拉成了五段：

1. 最上游：材料與元器件

碳纖維、鈦合金、隱身涂層：國產T800級碳纖維噸價三年腰斬，下游翼龍無人機直接放量;

氮化鎵射頻、碳化硅功率器件：5G基站與氮化鎵雷達共線生產，軍民兩用攤薄成本。

2. 核心配套層：

發動機、慣導、紅外探測器：高壁壘+長賽道，現金流堪比“印鈔機”;

民營配套“小巨人”：長三角一家做慣導陀螺儀的民企，五年時間從“備胎”變“主供”。

3. 總裝集成層：

主機廠“鏈長”地位強化：沈飛、成飛、江南造船廠手握“整艦整機的定義權”;

模塊化開放架構：把戰斗機像手機一樣做“軟硬件解耦”，讓民企也能“插卡即用”。

4. 數據鏈與作戰體系層：

衛星互聯網+戰術云：讓單兵頭盔實時接入“空天地海”一張網;

仿真訓練即服務：珠海某創業公司把“數字孿生戰場”租給部隊按小時計費。

5. 軍貿與后市場層：

中東客戶點名要“中國蜂群”，合同條款里第一次出現“售后按擊落架數結算”;

軍貿+融資：出口國用中國貸款買中國裝備，中國保險再承保，閉環完成。

三、競爭格局：三大梯隊、兩條裂縫、一個暗流

《2025-2030年中國軍工行業競爭分析及發展前景預測報告》把兩百多家重點企業分成三大梯隊：

1. 第一梯隊：十大軍工集團

航發動力、中航沈飛、中國船舶：手握型號、壟斷訂單、現金流穩健;

暗流：資產證券化率差異巨大，“誰的資產先上市，誰就掌握下一輪并購的籌碼”。

2. 第二梯隊：民參軍“小巨人”

高德紅外、光威復材、景嘉微：單項冠軍，估值彈性最大;

裂縫：技術迭代一旦掉隊，訂單“斷崖式”消失，生存窗口只有三到五年。

3. 第三梯隊：跨界“新物種”

AI公司、商業航天、新能源車廠：用民用供應鏈卷軍用需求;

裂縫：軍品認證周期長，現金流“青黃不接”是常態。

四、區域地圖：一張熱力圖看懂“軍工新三線”

老三線：成渝、關中、東北——“總裝+試驗”依舊重鎮，但人才外流倒逼“股權激勵”加速;

新三線：長三角、粵港澳、京津冀——“材料+芯片+軟件”三位一體，民企密度最高;

前沿線：海南商業航天發射場、山東海上靶場、新疆無人作戰試驗場——“場景即資源”，地方政府用“靶場經濟”換產業鏈。

五、“十五五”三大黃金賽道

《2025-2030年中國軍工行業競爭分析及發展前景預測報告》把未來五年最值得“押注”的細分賽道歸納為“海陸空天網”五字訣：

1. 海：無人艇+低成本反潛

056護衛艦同款聲吶下放給無人艇，單艘成本降到有人艦的十分之一;軍貿訂單已排到三年后，民企做“子系統+運維”就能吃飽。

2. 陸：可消耗巡飛彈+智能彈藥

單兵背包就能裝兩發的巡飛彈，把“發現即摧毀”時間壓縮到分鐘級;供應鏈與民用無人機高度重疊，珠三角電子廠“一鍵轉產”。

3. 空：隱身無人機+忠誠僚機

雙隱身布局：有人機+無人機蜂群，把有人機當“空中航母”;軟件定義載荷：同一機身可換偵察、干擾、打擊三種任務模塊。

4. 天：低軌衛星+太空態勢感知

“GW星座”計劃上萬顆衛星，民營火箭公司排隊拿發射合同;太空碎片監測、在軌加注、衛星延壽三大后市場剛剛起步。

5. 網：電磁頻譜+認知電子戰

用AI實時生成干擾波形，把傳統“噪聲壓制”升級為“認知欺騙”;商業公司把“電子戰靶場”做成SaaS，按小時租給部隊訓練。

中研普華判斷：

20252026：資產證券化大年，十大軍工集團將掀起“分拆上市潮”;

20272028：軍貿放量疊加人民幣貶值，出口利潤將貢獻行業三成以上增量;

20292030：軍民融合進入軍工技術外溢到商業航天、無人配送、智慧交通三大萬億級民用市場。

巴菲特說：“人生就像滾雪球，重要的是找到濕濕的雪和長長的坡。”

軍工的雪足夠濕——技術紅利、政策紅利、資本紅利三浪疊加;

軍工的坡足夠長——國防現代化至少還有二十年窗口，軍貿出海更是星辰大海。

在“十五五”即將開局之際，讓我們用耐心資本陪伴大國重器，一起見證中國軍工從“跟跑”到“領跑”的歷史性跨越。

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2025-2030年中國軍工行業競爭分析及發展前景預測報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。