禾賽赴美IPO 首日漲11% 成全球市值最高激光雷達公司 車載雷達行業市場分析及發展策略報告

• 李波 2023年2月10日 來源：中研普華集團、中研網 1359 89
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當前，國內外激光雷達行業呈現出“冰火兩重天”的局面：一方面，國外多家頭部企業陷入經營不善等困境，如：被譽為“激光雷達鼻祖”的Ibeo、上市公司Quanergy均宣告破產，上市公司Velodyne和Ouster以全股票方式合并，試圖改善現金流;另一方面，國內多家激光雷達企業先后

當前，國內外激光雷達行業呈現出“冰火兩重天”的局面：一方面，國外多家頭部企業陷入經營不善等困境，如：被譽為“激光雷達鼻祖”的Ibeo、上市公司Quanergy均宣告破產，上市公司Velodyne和Ouster以全股票方式合并，試圖改善現金流;另一方面，國內多家激光雷達企業先后宣布獲得新一輪融資，不僅資本動作頻頻，還斬獲大量車企定點訂單。

在這其中，2月9日晚間，禾賽科技正式在美國納斯達克掛牌上市，股票代碼為“HESAI”。其宣布以每份ADS (美國存托股份) 19.00美元的定價，首次公開發行1000萬股ADS，假設承銷商不行使超額配股權購買更多ADS的情況下，發行總價值約為1.9億美元。

禾賽開盤報23.75美元，較發行價大漲25%，日內漲幅擴大到28.6%，收報21.05美元，收盤漲約10.79%。據估算，禾賽市值一舉超過Luminar成為全球市值最高激光雷達公司。

據悉，此次發行預計將于今年2月13日完成，但需符合慣例的交割條件。與此同時，該公司授予承銷商超額配股權，允許承銷商自最終招股說明書的日期起30天內，可購買不超過150萬股ADS作為超額配售。

根據招股書披露，2019年至2022年前三季度，禾賽科技實現營業收入分別為3.48億元、4.16億元、7.21億元、7.93億元。其中，2021年前三季度至2022年前三季度，該公司營收同比增長率達72.7%;

通過梳理禾賽科技此前提交的科創板招股書：2017年至2019年，禾賽科技實現營收分別為0.19億元、1.33億元、3.48億元。這也意味著，2017年至2022年前三季度，禾賽科技實現營收復合增長率高達118%。

放眼至全球激光雷達領域競爭中，2022年前三季度，禾賽科技的凈收入為全球激光雷達企業之最，超第二名3.6倍。

其中，2022年前三季度，已上市的三家海外激光雷達頭部公司Velodyne、Luminar、Ouster分別實現營收為2732萬美元(約合人民幣1.8億元)、2957萬美元(約合人民幣2億元)、3009萬美元(約合人民幣2億元)。而同一時期，禾賽科技所實現營收為7.93億元，遠超其他激光雷達公司營收總和。

當前，激光雷達行業競爭愈發加劇。海通證券研究顯示，激光雷達行業正逐步出清，資源向頭部傾斜，供需雙輪驅動產品更迭速度加快，技術路徑正在從收發技術開始收斂，國產廠商競爭力逐步凸顯。堅定看好國內激光雷達產業鏈，并重點看好規模提升、高附加值兩大方向。

當前，ADAS(高級駕駛輔助系統)市場的快速發展，為激光雷達技術的應用提供了更多機遇。隨著中國新能源汽車市場蓬勃發展，ADAS技術成為眾多車企追求產品差異化的關鍵因素。

隨著激光雷達成本的降低，支持L3級別自動駕駛的ADAS技術有望在市場中得到更廣泛的采用。未來，更多支持L3級別自動駕駛的ADAS或將配備激光雷達。

而此次禾賽科技成功在納斯達克掛牌上市，或為未來中概股赴美上市發揮著一定的風向標作用。于資本、產業而言，其帶來深遠意義的同時，也打開了更多的想象空間。

車載雷達行業市場現狀如何?

近日，由全國汽車標準化技術委員會汽車電子與電磁兼容分技術委員會SAC/TC114/SC29(以下簡稱“電子分標委”)組織召開的《車載雷達性能要求及試驗方法》汽車行業標準起草組2021年第一次會議順利召開。據數據顯示，2021年1-11月國內上市新車搭載前向/角毫米波雷達上險量為1186.91萬顆，同比上年同期增長44.55%。

車載雷達是駕駛輔助系統的重要組成部份。其不僅提供駕駛人員舒適從而減少緊張感的駕駛環境，更為全面提高道路交通安全奠定必要的基礎。

中國汽車雷達市場競爭態勢日益緊張。超聲波雷達已實現國產替代，但中國廠商在產品力與市場份額上，并不具備優勢。毫米波雷達領域，中國廠商囿于市場份額狹小，已經打出高性價比牌。

激光雷達領域，中外廠商起跑時間接近，部分中國廠商已經成長為行業領頭羊，但行業本身仍未成熟。根據億歐汽車的數據顯示，2020年，我國車載超聲波雷達、毫米波雷達和激光雷達的市場規模分別占比29.63%、66.67%和1.85%。

隨著智能化時代自動駕駛汽車的普及，自動駕駛相關配件將迎來重要增長時刻。根據DIGITIMES Research數據可知，2017年以來全球毫米波雷達市場規模超過20億美元且保持高速增長態勢，預計到2022年，全球毫米波雷達市場規模將達到160億美元。

其中，短中距毫米波雷達將由2017年的11.85億美元增長至2022年的84億美元，同期長距毫米波雷達將實現由16.16億美元至75.6億美元的飛躍式發展。

根據中研普華產業研究院發布的《2021-2026年車載雷達行業市場深度分析及發展策略研究報告》顯示：

車載毫米波雷達全球主要供應商有大陸、博世、電裝、德爾福等國際巨頭，其中法雷奧、海拉和博世占據我國24 GHz雷達市場60%以上的出貨量，大陸集團、博世和德爾福占據我國77 GHz雷達市場80%以上的出貨量。量產車型的主動安全應用中已采用24GHz和77GHz毫米波雷達，用于ACC、AEB、FCW等應用，處于L1～L2階段。

毫米波雷達研發周期長、投入大，目前 國內僅少數企業具備量產能力，華域汽車是國內首個量產毫米波雷達的供應商。初創企業森思泰克憑借一汽紅旗HS5的上市，成為首家配套量產車型的國產77GHz毫米波雷達供應商。

此外，具備芯片技術和通信技術優勢的華為等企業也計劃進軍該領域。隨著國內市場份額快速增長，各自主品牌紛紛加快研發進度，未來中國毫米波雷達市場將迅速發展，未來具有自主生產能力的國內品牌將會越來越多，中國企業競爭力將隨著國產技術的應用而逐步提升，中國企業在行業中的市場份額也將隨之上漲，預計國內外企業的競爭愈加激烈。

中國汽車雷達實現國產替代既存在動力，也存在難點，三種汽車雷達的國產替代趨勢也不盡相同。在超聲波雷達方面，中國超聲波雷達廠商市占率在50%以上。

但一方面，中國雷達廠商的研發能力較薄弱，另一方面，超聲波雷達市場格局已經定型，中國雷達廠商的發展空間較為有限。

在毫米波雷達方面，外國雷達廠商仍然占據絕大部分市場空間，留給中國雷達廠商的市場份額較狹小。不過，毫米波雷達的國產替代進程一直在推進中，部分中國雷達廠商已經憑借高性價比產品打入前裝市場，其國產替代前景可期。

想要了解更多行業專業分析請點擊中研普華產業研究院出版的《2021-2026年車載雷達行業市場深度分析及發展策略研究報告》。

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  2021-2026年車載雷達行業市場深度分析及發展策略研究報告

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