證監會表態推動REITS發行 行業底層資產也開始修復

• 李波 2023年7月7日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 893 55
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據中證報7月6日報道，證監會債券部主任表示，REITS試點取得積極成效，在服務經濟高質量發展方面的作用日益突出，將持續優化政策安排，推動REITS常態化發行。

據中證報7月6日報道，證監會債券部主任表示，REITS試點取得積極成效，在服務經濟高質量發展方面的作用日益突出，將持續優化政策安排，推動REITS常態化發行。

中信證券指出，年內REITs市場出現大幅調整，當前估值已經具備了相當的吸引力，尤其是產權類有4.0%的2023年預期現金分派率，已經明顯高于長端利率和部分藍籌股票的股息率，降息背景下尤為可貴。

中航證券則表示，REITs底層資產的業績修復是漸進的過程，尤其高速公路、產業園區等順周期資產經營改善有賴于生產、生活持續復蘇的帶動。往后看，后續流動性有望隨擴容改善，估值良性回歸，市場反彈的確定性較強。

公司方面，據上市公司互動平臺表示，光大嘉寶：公司在管產業園區項目參與了中國首批公募REITs試點。南山控股：公司寶灣Reits項目所在地發改委已完成審批。

超百億元險資布局基礎設施REITs

截至2023年一季度末，保險業累計實現保費收入1.95萬億元，保險業總資產28.37萬億元，保險資金運用余額26.02萬億元，同比分別增長9.24%、10.49%和10.56%。

基礎設施REITs具有資產豐富的特點，有利于滿足保險資金的長期穩健配置需求。數據顯示，截至2023年4月末，我國已上市27只公募REITs，總市值906億元。其中，保險資金參與REITs投資合計金額超過120億元。

自2021年6月首批基礎設施公募REITs(不動產投資信托基金)上市以來，作為重要的機構投資者，保險資金參與投資的熱度也一直保持在高位。

經濟參考報記者日前從中國保險資產管理業協會獲悉，保險資金通過戰略配售和網下申購等多種方式參與REITs投資合計金額已超百億元。

政策層面，保險資金布局REITs的展業空間得到進一步釋放。

今年3月3日，證監會發布消息稱，按照《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》部署和加快推進基礎設施REITs常態化發行的有關工作安排，證監會指導證券交易所制定《保險資產管理公司開展資產證券化業務指引》，支持公司治理健全、內控管理規范、資產管理經驗豐富的優質保險資產管理公司參與開展資產證券化(ABS)及REITs業務。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國投資金融行業市場全景調研與發展前景預測報告》顯示：

投資金融是指代客資金投資和自有資金投資所涉及的金融服務，包括投資銀行、金融市場、金融同業等銀行業務。

現代投資金融具有大市場、大投行、大資管、大同業的特征。“大市場”即多市場跨界合作，交易對手包括銀行間同業市場、券商等非銀行金融機構、金融資產管理公司、碳金融交易市場等;“大投行”即集合金融市場、投資銀行業務經營管理職能，打通資產端、負債端業務聯結。

“大資管” 即對內整合系統資源，對外全市場配置資金，實現資產管理價值創造最大化;“大同業”即加快業務整合，資產、負債、中間業務一盤棋布局，表內融資、表外融資統籌發展。

銀行投資金融業務經營體系包括與投資銀行、金融市場、同業業務相關的組織架構、職能分工、崗位設置、協同機制、激勵機制等制度安排。

投資金融行業市場發展現狀分析

2022年，銀行間貨幣市場成交共計1527.0萬億元，同比增長31.2%。其中，質押式回購成交1374.6萬億元，同比增長32.1%;

買斷式回購成交5.6萬億元，同比增長17.4%;同業拆借成交146.8萬億元，同比增長23.6%。交易所標準券回購成交403.6萬億元，同比增長15.2%。

銀行間本幣衍生品市場共成交21.3萬億元，同比基本持平。其中，利率互換名義本金總額21.0萬億元，同比基本持平;標準債券遠期成交2600億元，信用風險緩釋憑證創設名義本金268億元，信用違約互換名義本金24億元。國債期貨共成交46.4萬億元，同比增長68.7%。

互換利率漲跌互現，2022年末，1年期FR007互換利率收盤價(均值)為2.19%，較2021年末下降3個基點;5年期FR007互換利率收盤價(均值)為2.77%，較2021年末上升21個基點。

當前我國正處于經濟轉型升級的關鍵時期，實體經濟發展特別是科創型企業的發展，需要更多長期資金的支持。金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職。

而從長期來看，能夠持續穩定得到收益的金融產品，也無不是通過對資金的合理配置，有效支持實體經濟，從而獲得回報的。

初步統計，2023年一季度末，我國金融業機構總資產為439.33萬億元，同比增長10.8%，其中，銀行業機構總資產為397.25萬億元，同比增長11%;證券業機構總資產為13.71萬億元，同比增長7%;保險業機構總資產為28.37萬億元，同比增長10.5%。

從中國私募市場發展的歷程來看，伴隨著資本市場深化改革向縱深推進，私募證券投資基金業投資管理能力和規模持續提升。

私募行業整體響應國家政策的積極態度和對資金的專業配置能力，對實體經濟高質量發展帶來的支持顯而易見。

私募證券投資基金有能力也有責任在企業發展全生命周期中發揮更大作用，更好地服務實體經濟提質增效。

而實現這一點的核心，始終是提升專業投研能力，確保在合規風險可控的情況下不斷創新商業模式與產品，從而實現資源的最優化配置，為更多潛力優秀的標的提供資金支持。

隨著中國經濟增長動能的恢復和金融市場進一步開放，人民幣資產投資屬性和避險屬性逐步凸顯。今年以來，北向資金凈流入速度較去年明顯加快。此外，在直接投資方面，目前實際使用外資金額也保持正增長。

綜合來看，這些都表明中國經濟繼續保持長期向好的態勢，人民幣資產對全球投資者依然有較高吸引力。中國是全球第二大經濟體，擁有14億人口，預計將成為全球第二大資產管理在岸市場。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國投資金融行業市場全景調研與發展前景預測報告》。

本報告通過深入的調查、分析，投資者能夠充分把握行業目前所處的全球和國內宏觀經濟形勢，具體分析該產品所在的細分市場，對投資金融行業總體市場的供求趨勢及行業前景做出判斷;

明確目標市場、分析競爭對手，了解市場定位，把握市場特征，發掘價格規律，創新營銷手段，提出投資金融行業市場進入和市場開拓策略，對行業未來發展提出可行性建議。

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