綜合醫(yī)院社會資本投資價值分析：綜合醫(yī)院會將是社會資本投資的另一熱點

• 陳博 2023年10月16日 來源：中研網(wǎng) 374 17
• 繁體

綜合醫(yī)院目標為大眾市場，科室全，對醫(yī)療服務人員的需求大，投資成本高。同時由于要滿足大眾需求，其對醫(yī)保的依賴度高且容易和公立醫(yī)院形成直接競爭，因此目前民營的綜合醫(yī)院多采取做具有特色專科的綜合醫(yī)院的策略，旨在結合綜合醫(yī)院的規(guī)模優(yōu)勢和專科醫(yī)院的差異化經(jīng)營優(yōu)

欲了解更多中國民營醫(yī)院行業(yè)的未來發(fā)展前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國民營醫(yī)院市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》。

一、綜合醫(yī)院發(fā)展現(xiàn)狀

1、綜合醫(yī)院數(shù)量情況

2022年末全國共有醫(yī)療衛(wèi)生機構103.3萬個，其中醫(yī)院3.7萬個，在醫(yī)院中有公立醫(yī)院1.2萬個，民營醫(yī)院2.5萬個;基層醫(yī)療衛(wèi)生機構98.0萬個，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院3.4萬個，社區(qū)衛(wèi)生服務中心(站)3.6萬個，門診部(所)32.1萬個，村衛(wèi)生室58.8萬個;專業(yè)公共衛(wèi)生機構1.3萬個，其中疾病預防控制中心3385個，衛(wèi)生監(jiān)督所(中心)2796個。2021年綜合醫(yī)院有20307家。

2、綜合醫(yī)院床位數(shù)及利用率

2022年末，全國醫(yī)療衛(wèi)生機構床位975萬張，與上年比較增加了30.2 萬張。其中：醫(yī)院766萬張，占全國醫(yī)療衛(wèi)生機構床位比重的78.6%。

一般來說，綜合醫(yī)院的床位使用率應該在85%左右，專科醫(yī)院的床位使用率應該在90%左右。但是，這只是一個大致的標準，具體的標準還需要根據(jù)醫(yī)療機構的實際情況來確定。

3、綜合醫(yī)院衛(wèi)生人員情況

2022年衛(wèi)生技術人員1155萬人，其中執(zhí)業(yè)醫(yī)師和執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師440萬人，注冊護士520萬人。醫(yī)療衛(wèi)生機構床位975萬張，其中醫(yī)院766萬張，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院145萬張。

4、綜合醫(yī)院診療人次情況

2022年，全年總診療人次84.0億人次。

5、綜合醫(yī)院入院情況

2022年，醫(yī)療衛(wèi)生機構床位975萬張，其中醫(yī)院766萬張，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院145萬張。全年總診療人次84.0億人次，出院人數(shù)2.5億人。

二、綜合醫(yī)院社會資本進入壁壘分析

綜合醫(yī)院目標為大眾市場，科室全，對醫(yī)療服務人員的需求大，投資成本高。同時由于要滿足大眾需求，其對醫(yī)保的依賴度高且容易和公立醫(yī)院形成直接競爭，因此目前民營的綜合醫(yī)院多采取做具有特色專科的綜合醫(yī)院的策略，旨在結合綜合醫(yī)院的規(guī)模優(yōu)勢和專科醫(yī)院的差異化經(jīng)營優(yōu)勢。

綜合醫(yī)院會將是社會資本投資的另一熱點，首要原因是我國醫(yī)療資源的嚴重供需不平衡，且供給在地域又分布不均。患者具有在本地尋求醫(yī)療服務的趨向，因此根據(jù)各地供需狀況設建綜合醫(yī)院或者收購、托管運營不理想的醫(yī)院完全可以獲得一席之地。

在國家利好政策的推動下，未來醫(yī)保定點資格的獲取也變得更加容易，某種程度上也能為在民營綜合醫(yī)院就醫(yī)的患者解決支付方面的后顧之憂。

不過，相對于專科醫(yī)院，綜合醫(yī)院對資金、人才、管理等方面都有更高的要求。正是由于這個特性，綜合醫(yī)院更加難以復制，一旦在服務半徑內(nèi)建立了公眾認知度，很難被取締，先動優(yōu)勢明顯，因此目前醫(yī)療服務供需極不平衡的狀況為社會資本進入綜合醫(yī)療創(chuàng)造了一個良好的時機，各路資本都在迅速搶占市場。

著我國經(jīng)濟水平的提高，民眾對于自身健康越發(fā)重視，醫(yī)療相關消費也開始突破“有病才醫(yī)”的觀念，呈現(xiàn)多層次、多樣化的需求。

對于醫(yī)療服務，有些領域技術壁壘不高，啟動資金要求較低，服務性強且是大型公立醫(yī)院無暇顧及的，因而有望快速增長。其弊端在于大部分健康服務不在醫(yī)保范圍之內(nèi)。不過隨著我國商業(yè)保險的推進，這一難點有望得到緩解，市場會進一步擴大。

三、綜合醫(yī)院社會資本投資價值分析

1、綜合醫(yī)院行業(yè)發(fā)展空間分析

綜合醫(yī)院的定位越來越準確，它已經(jīng)成為了一種受社會歡迎的醫(yī)療機構。它既是完備的診療設施以及所有醫(yī)學領域的卓有成就的專家和醫(yī)護人員，也是一個可以使用最先進的設備，提供最終質(zhì)量的醫(yī)療和服務的聯(lián)合學科機構。因此，相對于精細化的醫(yī)院，綜合醫(yī)院成了家庭的自然之選。

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和國家對醫(yī)療保健制度的不斷改善，綜合醫(yī)院的服務體系也在不斷完善，醫(yī)療護理服務、營養(yǎng)服務、康復服務等得到不斷的改進和完善，更加符合病人的需求。隨著越來越多的綜合醫(yī)院建立信息化管理系統(tǒng)，病人可以更加方便快捷的接受服務，這也為病人治療和健康管理提供了有力的支持。

2、綜合醫(yī)院行業(yè)盈利水平分析

綜合醫(yī)院科室多，設備齊全，綜合實力強勁，患者數(shù)量眾多，收入水平自然很高，而腫瘤專科醫(yī)院的收入隨后。

雖然內(nèi)外科的收入最高，但是成本也非常高，綜合比較放療科的全成本收益率最高。

3、綜合醫(yī)院行業(yè)投資價值綜合判斷

醫(yī)院經(jīng)營的不確定性高、政府管制多和回報周期長，且是人力密集型、智力密集型、技術密集型和資金密集型于一體。所以投資醫(yī)院與投資其他行業(yè)相比，運營壓力更大，風險更高。

目前社會資本進入醫(yī)療服務行業(yè)主要有三大途徑：

一是并購與改制醫(yī)院，如華潤醫(yī)療收購徐州礦業(yè)醫(yī)院，改制昆明兒童醫(yī)院，其中改制公立醫(yī)院可能較為復雜;

二是托管醫(yī)院，這是一種輕資產(chǎn)的醫(yī)療集團模式，它很好地規(guī)避了復雜的產(chǎn)權轉(zhuǎn)移，但容易產(chǎn)生短期行為，不利于醫(yī)院的長期發(fā)展;

三是新建醫(yī)院，這種模式一般投資額較大、市場培養(yǎng)期長、資金回收周期長、投資風險較大。在實踐中，新建醫(yī)院常見的方式是通過幾方股東合作共建，通常一方是社會資本，主要提供資金和設備，另一方是現(xiàn)有醫(yī)科大學或公立醫(yī)院，主要提供人才、技術、管理和品牌。

社會資本大多選擇“大專科、小綜合”的發(fā)展模式。

綜合性醫(yī)院擁有一定數(shù)量的病床和比較齊全的科室，提供全方位的醫(yī)療保健。不過大多數(shù)醫(yī)院都是依靠某個特色專科支撐業(yè)務發(fā)展。總體來看，用于綜合性醫(yī)院利潤率較低，所以投資需要仔細甄別。

專科醫(yī)院的醫(yī)療服務具有針對性，高度集中，能提供行業(yè)最前沿、最尖端的服務，現(xiàn)在市場上常見的專科醫(yī)院主要有眼科醫(yī)院、口腔科醫(yī)院、心血管醫(yī)院、骨科醫(yī)院、男科醫(yī)院、婦產(chǎn)科醫(yī)院和整形美容醫(yī)院。

醫(yī)院估值相對復雜

欲投資醫(yī)院，對其估值必須略知一二。醫(yī)院與公司相比，無形資產(chǎn)更多，價值評估更為復雜。

資產(chǎn)法是目前使用最廣泛的價值評估方法，其主要原理是通過計算公司資產(chǎn)的價值來評估公司價值。公司資產(chǎn)價值衡量的方法有賬面價值法和重置成本法。

賬面價值法是以公司資產(chǎn)賬面價值作為標準來對資產(chǎn)作價的一種方法。重置成本法就是選用一種價格指數(shù)，比如CPI(居民消費價格指數(shù))，將資產(chǎn)購置年份時的價值換算為當前價值的一種方法。由于醫(yī)院核心競爭力在于品牌和實力，吸引病源主要依靠醫(yī)院信譽、品牌形象、人才隊伍、優(yōu)勢專科、良好的管理和服務等無形資產(chǎn)，而實現(xiàn)中這些無形資產(chǎn)由難以量化評估，因此資產(chǎn)法在醫(yī)院的應用存在局限。

市場法是指將評估對象與在市場上有交易案例的參考企業(yè)，通過股東權益和證券等權益性資產(chǎn)進行比較以確定評估對象價值。這種方法廣泛應用于金融、IT企業(yè)收購案例中。但是由于醫(yī)院并購參考的標桿難以尋找，因此也存在局限性。

收益法是通過預估未來公司的收益，并折現(xiàn)后累加，以求得公司價值的一種方法。有人認為使用這種方法來評估醫(yī)院價值有著天然的優(yōu)勢。

醫(yī)院擴大市場份額要找對路徑

醫(yī)療服務行業(yè)是資金密集型行業(yè)，建設一家新醫(yī)院不僅要占有大量的土地，還需要各種昂貴的高、精、尖設備，還要雇傭?qū)＜摇⒔淌凇Ｈ艚?jīng)營得當，醫(yī)院可以持續(xù)產(chǎn)生可觀的現(xiàn)金流和收益。

高端醫(yī)療機構目前太多以婦產(chǎn)科、整形美容以及體驗為主。若是一家國際婦產(chǎn)中心，床位僅8張，其稅前利潤率將超過45%，即使在床位使用率較低的情況下，依然能夠保持盈利，而且利潤率遠高于公立醫(yī)院，按稅收占稅前利潤的一半測算，其隨后利潤也超過20%。而即使是管理非常優(yōu)異的公立醫(yī)院，每年結余率也僅為10%左右。高端醫(yī)療機構利潤率高的原因在于，一是嚴格的成本控制，二是能自主定價，三是應收款少。高端醫(yī)療服務都是自費患者，不存在醫(yī)保資金或公費醫(yī)療費用拖欠的情況，這樣就有效減輕了醫(yī)院的財務壓力。

醫(yī)療行業(yè)是政府高度管制的領域，醫(yī)療機構設立審批難，準入門檻很高，醫(yī)療技術門檻更高。醫(yī)療市場的地域性很強，醫(yī)院的輻射半徑與醫(yī)院的品牌成正向相關，距離醫(yī)院越遠的地方覆蓋有效患者就越少。在局部區(qū)域內(nèi)，醫(yī)院之間存在激烈的競爭。所以即使進入高端醫(yī)療領域，也并非就是盈利保證，面向基本醫(yī)療保險患者才是擴大市場份額的關鍵。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2023-2028年中國民營醫(yī)院市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告

  民營醫(yī)院行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析民營醫(yī)院未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘民營醫(yī)院行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡