2024消費電子產品的出貨量回歸上升趨勢

• 黃江 2023年12月29日 來源：新浪 1185 76
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近年來,由于各類新興技術與消費電子產品的融合,不僅使得以筆記本電腦為代表的電子產品的出貨量回歸上升趨勢,而且加速了消費電子產品的更新換代,催生了更多的產品形態。

華為新機發布獲市場熱捧,可從兩方面把握投資機遇,一方面關注國產高端手機回歸背景下的消費電子產業鏈回暖,可關注射頻、散熱、光學等細分領域,另一方面,關注上游設備、材料和零部件的國產替代機會。

對于半導體產業鏈來說，目前處于低迷狀態，但從行業周期規律來看，拐點可能不遠。

一些庫存持續出清、國內手機出貨量下降、全球高端手機出貨量增長等都表明消費電子行業可能處于一個新生的階段。此外，宏觀環境的逐步修復和消費需求的持續復蘇也為消費電子行業帶來了一定的信心。智能手機的換機需求可能在今年集中釋放，科技的不斷進步也會催生新的需求。根據歷史統計規律，消費電子行業可能會進入一個快速成長期，伴隨著需求的回升和去庫存階段的到來，預計三季度和四季度將逐步回暖。因此，消費電子行業的優質公司有望迎來反轉。

近年來,由于各類新興技術與消費電子產品的融合,不僅使得以筆記本電腦為代表的電子產品的出貨量回歸上升趨勢,而且加速了消費電子產品的更新換代,催生了更多的產品形態。

2023全球PC出貨量同比暴跌28%

智能手機行業正經歷持續低迷的情況，而個人電腦(PC)這邊的風景也不好。據CNMO了解，在今年一季度，全球PC出貨量同比暴跌28%，創下近10年來的同期新低。

市場調查機構Counterpoint Research發布最新報告。報告指出，2023年第一季度，全球個人電腦出貨量為5670萬臺，同比下降28%。據悉，這是過去10年來第一季度出貨量最低的年份。報告認為，目前PC仍處于清庫存狀態，不過這種狀態在2023年第二季度會有明顯好轉。更樂觀的預測是，PC市場需求在2023年下半年將逐步恢復，但2023年全年出貨量可能會下跌兩位數。

從品牌來看，排名前列的幾大PC廠商的出貨量均同比下降。從排名來看，聯想依然穩坐全球PC第一的寶座，惠普則緊隨其后，同比下降24%，這一數據在頭部品牌中已經算是表現較好的。其他品牌方面，戴爾位列全球第三，出貨量相比聯想和惠普差了不少。當然，再往后的蘋果和華碩，出貨量規模與聯想、惠普差距更大，其中蘋果暴跌38%。看來，蘋果需要盡早發布新品來提振PC銷量了。

蘋果Mac的總出貨量下降了46%

根據蘋果公司2023財年第一財季財報(截至2022年12月31日)顯示，Mac營收為77.35億美元，較上一財年同期的108.52億美元下滑28.7%，Mac的總出貨量下降了46%至400萬臺。且預估年度第二財季也將下滑。

對于蘋果的表現，市場也給予了反饋。發布財報后，蘋果股價于美股盤后最高跌幅超過了4.8%，但隨后小幅回暖，最終下跌約3.2%。從市值來看，2022年初，蘋果市值曾越過3萬億美元大關，而截至2023年2月3日，其市值為2.39萬億美元。

PC出貨量下降，除了宏觀經濟的大背景外，其自身定位“尷尬”的現狀，或許才是主要影響因素之一。

而且，這樣的現狀并不是近兩年才產生的，早在2018年，蘋果就出現第二季度PC銷量同比下滑13%的局面。而同期，根據IDC發布的2018年二季度全球個人電腦市場報告顯示，該季度全球PC銷量獲得了2.6%的增長，是過去六年來最好的表現。

此前，購買PC是為了滿足辦公、打游戲等需求，但如今手機功能逐漸擴大，性能也有了顯著的提升，手機已經能替代大部分PC電腦的工作。而游戲廠商也在精進手機端游戲，需要用PC的網頁端游戲早已沒有新故事。

除了手機外，平板電腦更大的屏幕亦能滿足看劇、辦公的需求。二者的飛速發展，自然蠶食了PC的市場份額。

另外，PC本身的使用周期較長，用戶換代的時間經常在3-5年，這也進一步降低了PC每年的出貨量。特別是經濟不景氣，很多人選擇延遲換電腦，這也影響了銷量。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國消費電子行業市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

截至3月31日，A股消費電子94家上市公司中，有34家披露了2022年度業績報告。

其中，工業富聯、環旭電子、統聯精密等公司2022年營收同比增加;藍思科技、視源股份、安潔科技等公司2022年凈利潤同比增加;東尼電子、飛榮達等公司2022年營收、凈利潤雙增長;長盈精密、傳藝科技等公司2022年“增收不增利”。

此外，昀冢科技是目前已公布業績的34家公司中唯一虧損企業。該公司2022年歸母凈利潤為-6444萬元，較2021年的盈利1550萬元大幅下滑。

二級市場上，2022年消費電子板塊嚴重下跌。Wind消費電子指數(931494.CSI)從年初4667點跌至年末2788點，跌幅超過40%。受板塊普跌影響，歌爾股份、鑫匯科等公司2022年的股價跌幅超過60%，除新上市的傳藝科技、可川科技，全年僅東尼電子、朝陽科技等14只股票上漲。

今年一季度，消費電子板塊迎來行情修復。截至3月31日，消費電子94只股票有近80只上漲，工業富聯、漫步者、深科技2023年內漲幅超過50%。華鑫證券認為，消費電子的市盈率2022年下降到底部區域，從歷史周期來看，具備良好的配置價值。

而在行業遇冷的大背景下，有不少消費電子公司通過入局汽車電子、VR智能穿戴等領域提升業績。華泰證券認為，汽車電子、VR智能穿戴設備等行業景氣度高，市場需求旺盛，或能成為消費電子公司新的業績增長點。

“兩超多強”的行業格局未變

2022年，受消費者需求減少、疫情等因素影響，消費電子行業表現疲軟。行業整體遇冷，讓各家上市公司交出了不同的答卷。Wind數據顯示，截至3月31日，A股94家消費電子公司有34家發布了2022年業績報告。

其中，行業龍頭工業富聯以5118.5億元的總營收一騎絕塵。 同期，藍思科技、傳音控股、環旭電子等5家公司的營收過百億元。與此同時，萊爾科技、昀冢科技、智新電子、威貿電子等8家公司2022年的營收不足5億元。

凈利潤方面，工業富聯是唯一一家超百億元的企業。該公司2022年歸母凈利潤達200.73億元，較2021年的200.1億元微增0.32%。立訊精密業績快報顯示，預計2022年凈利潤為95.45億元至98.99億元，與上年同期增長35%至40%。此外，藍思科技、視源股份、傳音控股、環旭電子2022年歸母凈利潤在20億元-30億元之間。長盈精密等11家公司不足1億元。

值得一提的是，昀冢科技是目前已披露財報的34家公司中唯一虧損企業。財務數據顯示，昀冢科技2022年營收4.63億元，歸母凈利潤-6444萬元。昀冢科技在公告中表示，消費電子市場的需求下降，導致2022年產品出貨量較上年大幅下降，影響公司盈利能力。

事實上，昀冢科技凈利潤大幅下滑也是去年消費電子行業疲軟的一個縮影。IDC數據顯示，2022年全球智能手機的出貨量為12.3億臺，較2021年下降超過9%。另據Canalys數據，2022年全球個人電腦和平板電腦的出貨量為4.34 億臺，比2021年下降了13%。

不過，結合公司總市值，2022年營收、凈利潤等關鍵數據來看，目前A股消費電子板塊“兩超多強”的格局未有變化。

截至3月31日收盤，消費電子94家上市公司中，市值過千億元的公司仍只有工業富聯和立訊精密;市值500億元-1000億元的公司有4家，分別是傳音控股、歌爾股份、藍思科技和視源股份;市值100億元-500億元的公司有15家，包括領益智造、環旭電子、安克創新等。

《2022-2027年中國消費電子行業市場深度調研及投資策略預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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