低空經濟作為國家戰略性新興產業，其核心資產——空域的資本化進程已進入關鍵窗口期。無人機物流作為低空經濟中最具商業化潛力的賽道，2025年市場規模預計突破500億元，而通過REITs(不動產投資信托基金)與政府合作基金模式盤活空域資產，將成為撬動萬億級市場的關鍵杠桿。中研普華產業研究院預測，至2030年，低空經濟整體規模將達2萬億元，其中空域資產化帶來的金融衍生價值占比或超30%。

一、低空經濟市場規模與產業鏈圖譜

1. 市場規模：從百億到萬億的躍遷

短期爆發力：2025年低空物流市場規模預計達500億元，主要驅動力為無人機配送在生鮮、醫療、應急等場景的規模化應用。

中期潛力：至2030年，低空經濟整體規模將突破2萬億元，涵蓋物流、巡檢、載人等多元化場景。

長期空間：隨著空域管理改革深化及技術成熟，2035年市場規模有望沖擊6萬億元。

2. 產業鏈圖譜：四維驅動下的生態閉環

低空經濟產業鏈可劃分為四大核心板塊：

低空制造：無人機、eVTOL(電動垂直起降飛行器)及配套零部件企業，如大疆、億航智能等。

低空飛行：物流配送、農業植保、應急救援等運營服務商。

低空保障：空域管理系統、通信導航設施、起降場等基礎設施。

綜合服務：數據平臺、保險、金融衍生工具(如REITs)。

根據中研普華產業研究院發布《2025-2030年中國低空經濟行業市場現狀調查及未來發展趨勢預測報告》顯示分析

二、空域資產化的實現路徑：政策、評估與基建

1. 政策紅利釋放：從“試點”到“立法”

2024年政府工作報告首次將低空經濟列為新增長引擎，后續政策重點包括：

空域分類管理：非管制空域(G、W類)向商業飛行開放，釋放約70%低空空域資源。

資產評估標準化：北京資產評估協會提出“空域資源協同估值模型”，將空域使用效率、飛行密度納入資產定價。

2. 基礎設施規模化：REITs的底層資產池

低空基建投資需求巨大，涵蓋通信網絡、起降場、監控系統等。以無人機物流為例，單條城市配送航線需配套5-10個起降點及實時監控設施，單個城市基建投入約2-5億元。這類資產具備穩定現金流，符合REITs發行條件。

案例：某東部城市無人機物流網絡REITs項目，將12個起降場和通信基站打包上市，年化收益率達6.5%。

三、無人機物流REITs：投行視角下的創新模式

1. 產品設計邏輯

底層資產：物流無人機航線、起降場、數據平臺等可經營性資產。

收益結構：物流服務費(60%)、數據服務費(20%)、廣告租賃(20%)。

風險對沖：通過政府合作基金提供最低收益擔保(如年化3%保底)。

2. 中研普華產業研究院觀點

據《2025-2030年中國低空物流行業投資規劃及發展前途預測報告》：

規模化瓶頸：當前無人機物流企業利潤率不足8%，主要受制于空域協調成本。

REITs優勢：通過資產證券化可降低企業負債率15%-20%，加速網絡擴張。

四、政府合作基金：財政與市場的協同杠桿

1. 基金架構設計

資金來源：財政出資(30%)、社會資本(50%)、政策性銀行(20%)。

投資方向：空域數字化系統(40%)、應急物流網絡(30%)、跨境配送試點(30%)。

2. 風險共擔機制

政府角色：提供土地審批、空域協調、數據共享等政策支持。

社會資本退出：優先通過REITs二級市場轉讓，或由政府指定國企回購。

案例：某中部省份設立100億元低空經濟基金，已帶動3個物流樞紐建設，拉動社會投資超200億元。

五、挑戰與對策：空域資產化的“最后一公里”

空域管理碎片化：需推動全國統一空域調度平臺建設。

技術標準缺失：中研普華建議參考《無人機應用服務規范》，建立飛行安全與資產評估的聯動標準。

市場認知滯后：投行需聯合第三方機構開展投資者教育，強調空域資源的稀缺性與增值潛力。

低空經濟的空域資產化不僅是技術革命，更是金融創新與政策改革的交匯點。中研普華產業研究院強調，未來3-5年是布局無人機物流REITs與政府基金的關鍵期，企業需優先搶占核心空域節點，同時借力金融工具實現輕資產運營。隨著“十五五”規劃將低空經濟納入重點工程，這一領域有望成為新質生產力的標桿賽道，為投資者創造長期價值。

如需獲取更多關于低空經濟行業的深入分析和投資建議，請查看中研普華產業研究院的《2025-2030年中國低空經濟行業市場現狀調查及未來發展趨勢預測報告》。