2025年中國融碳金融行業(yè)：綠色轉(zhuǎn)型加速，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)

一、前言

在全球氣候變化與“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動下，融碳金融作為推動經(jīng)濟(jì)低碳轉(zhuǎn)型的核心工具，正經(jīng)歷從試點探索到生態(tài)構(gòu)建的跨越式發(fā)展。中國融碳金融市場以碳排放權(quán)交易為核心，通過金融工具創(chuàng)新與市場機(jī)制優(yōu)化，將碳排放成本內(nèi)化為經(jīng)濟(jì)決策變量，形成涵蓋碳配額交易、碳金融衍生品、碳資產(chǎn)質(zhì)押融資及綠色信貸的多元化體系。截至2025年，全國碳市場已覆蓋電力、鋼鐵、建材等高耗能行業(yè)，納入企業(yè)數(shù)量突破2000家，年交易量與成交額持續(xù)攀升。與此同時，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的深度融合，正重塑碳金融市場的底層邏輯，推動交易效率提升與風(fēng)險管控能力增強(qiáng)。

二、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

(一)政策驅(qū)動與市場擴(kuò)容

中國“雙碳”目標(biāo)的提出為融碳金融行業(yè)提供了頂層設(shè)計支持。《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》的出臺，明確了全國碳市場的法律基礎(chǔ)，推動碳排放權(quán)成為可定價、可交易的經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)。2025年，全國碳市場覆蓋行業(yè)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，鋼鐵、建材、化工等高耗能領(lǐng)域企業(yè)納入數(shù)量預(yù)計突破5000家，碳配額交易活躍度顯著提升。與此同時，區(qū)域碳金融中心建設(shè)加速推進(jìn)，長三角、粵港澳大灣區(qū)依托金融基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢，形成區(qū)域性碳金融樞紐，推動碳市場與實體經(jīng)濟(jì)深度耦合。

(二)產(chǎn)品創(chuàng)新與生態(tài)構(gòu)建

融碳金融產(chǎn)品譜系日益豐富，碳期貨、碳期權(quán)等衍生品陸續(xù)推出，為企業(yè)提供風(fēng)險管理工具;碳資產(chǎn)證券化、碳中和債券等創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)模快速增長，盤活企業(yè)存量碳資產(chǎn)。例如，某證券公司推出碳期貨ETF，降低投資者參與門檻;某企業(yè)發(fā)行碳資產(chǎn)支持票據(jù)，實現(xiàn)碳資產(chǎn)與金融市場的有效對接。此外，綠色金融科技解決方案加速落地，區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)碳排放數(shù)據(jù)全程追溯，提升市場透明度;大數(shù)據(jù)與AI構(gòu)建企業(yè)環(huán)境風(fēng)險評估模型，優(yōu)化綠色項目篩選;物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測企業(yè)排污數(shù)據(jù)，動態(tài)調(diào)整綠色信貸利率，形成“資金-項目-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)”閉環(huán)。

(三)技術(shù)賦能與效率提升

區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)在融碳金融領(lǐng)域的應(yīng)用，正推動交易效率與風(fēng)險管控能力的雙重提升。區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)碳資產(chǎn)確權(quán)與交易結(jié)算實時化，單筆業(yè)務(wù)處理時間從7天縮短至2小時;AI原生綠色金融推動審批流程自動化，審批效率提升40%;物聯(lián)網(wǎng)實時監(jiān)測企業(yè)排污數(shù)據(jù)，為綠色信貸利率動態(tài)調(diào)整提供依據(jù)。例如，螞蟻鏈推出“碳矩陣”系統(tǒng)，通過區(qū)塊鏈記錄企業(yè)碳減排數(shù)據(jù)，為綠色金融提供可信憑證;某碳資產(chǎn)管理平臺通過數(shù)字孿生技術(shù)模擬企業(yè)減排路徑，優(yōu)化碳資產(chǎn)配置策略。

(數(shù)據(jù)來源：中研普華整理)

三、競爭格局分析

(一)多元主體共舞，頭部效應(yīng)初顯

根據(jù)中研普華研究院《2025-2030年中國融碳金融行業(yè)市場全景調(diào)研及行業(yè)風(fēng)投戰(zhàn)略預(yù)測報告》顯示：融碳金融市場的參與者已從最初的試點交易所、商業(yè)銀行，擴(kuò)展至證券公司、保險公司、碳資產(chǎn)管理公司及第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，形成“多極化”競爭格局。交易所層面，上海環(huán)境能源交易所、湖北碳排放權(quán)交易中心等區(qū)域龍頭，通過優(yōu)化交易機(jī)制、豐富產(chǎn)品種類，爭奪全國碳市場定價權(quán);金融機(jī)構(gòu)層面，商業(yè)銀行推出碳賬戶、碳質(zhì)押融資等創(chuàng)新產(chǎn)品，證券公司通過自營業(yè)務(wù)參與碳交易，保險公司開發(fā)碳保險產(chǎn)品，分散企業(yè)減排風(fēng)險;第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)層面，碳核查、碳咨詢、碳資產(chǎn)管理公司崛起，為市場提供專業(yè)支持。

(二)區(qū)域競爭與合作并存

區(qū)域碳金融中心建設(shè)加速推進(jìn)，長三角、粵港澳大灣區(qū)依托金融基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢，形成區(qū)域性碳金融樞紐。上海聚焦碳交易與衍生品創(chuàng)新，深圳探索碳普惠與個人碳賬戶，廣州推動跨境碳金融合作。與此同時，區(qū)域間合作日益緊密，例如，湖北依托全國碳排放權(quán)注冊登記結(jié)算系統(tǒng)(中碳登)國家級平臺，推動銀行、保險、證券等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立碳金融事業(yè)部，吸引大型國企、央企碳資產(chǎn)機(jī)構(gòu)落地，形成跨區(qū)域協(xié)同效應(yīng)。

(三)國際接軌與跨境合作

中國正積極推動碳市場與國際接軌，與歐盟、東盟等地區(qū)探索碳市場互聯(lián)互通，開發(fā)跨境碳信用互換、碳關(guān)稅對沖等產(chǎn)品。例如，中資機(jī)構(gòu)參與全球碳市場交易，發(fā)行跨境碳債券;外資機(jī)構(gòu)通過QFII渠道投資中國碳市場。此外，人民幣國際化進(jìn)程加速，推動碳交易以人民幣計價結(jié)算，提升中國在全球碳金融市場的話語權(quán)。

四、重點企業(yè)分析

(一)上海環(huán)境能源交易所：全國碳市場核心樞紐

作為全國碳市場交易的核心平臺，上海環(huán)境能源交易所通過優(yōu)化交易機(jī)制、豐富產(chǎn)品種類，推動碳配額交易活躍度提升。其推出的碳期貨、碳期權(quán)等衍生品，為企業(yè)提供風(fēng)險管理工具;同時，與金融機(jī)構(gòu)合作開發(fā)碳金融產(chǎn)品，推動碳市場與金融市場的深度融合。

(二)螞蟻鏈：綠色金融科技領(lǐng)軍者

螞蟻鏈通過區(qū)塊鏈技術(shù)，構(gòu)建企業(yè)碳減排數(shù)據(jù)可信憑證體系，為綠色金融提供底層支持。其推出的“碳矩陣”系統(tǒng)，實現(xiàn)碳排放數(shù)據(jù)全程追溯，降低信任成本;同時，與金融機(jī)構(gòu)合作開發(fā)碳資產(chǎn)質(zhì)押融資產(chǎn)品，推動碳資產(chǎn)與金融市場的有效對接。

(三)興業(yè)銀行：綠色金融先行者

興業(yè)銀行通過設(shè)立碳金融事業(yè)部，推出碳賬戶、碳質(zhì)押融資等創(chuàng)新產(chǎn)品，服務(wù)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。其搭建的“綠色金融管理系統(tǒng)”，實現(xiàn)綠色項目全流程數(shù)字化管理，提升服務(wù)效率;同時，參與碳市場交易，為企業(yè)提供碳資產(chǎn)管理服務(wù)。

五、行業(yè)發(fā)展趨勢分析

(一)產(chǎn)品創(chuàng)新與衍生品擴(kuò)容

未來五年，融碳金融產(chǎn)品將呈現(xiàn)三大趨勢：一是衍生品擴(kuò)容，碳期貨、碳期權(quán)等標(biāo)準(zhǔn)化合約陸續(xù)推出，為企業(yè)提供風(fēng)險管理工具;二是資產(chǎn)證券化，碳資產(chǎn)支持證券(ABS)、碳中和債券等創(chuàng)新產(chǎn)品，盤活企業(yè)存量碳資產(chǎn);三是服務(wù)定制化，針對中小企業(yè)開發(fā)“碳金融套餐”，整合碳核算、碳交易、碳融資等服務(wù)。

(二)技術(shù)賦能與生態(tài)共建

區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)將深度賦能融碳金融市場。AI原生綠色金融推動審批流程自動化，區(qū)塊鏈實現(xiàn)碳資產(chǎn)確權(quán)與交易結(jié)算實時化，物聯(lián)網(wǎng)實時監(jiān)測企業(yè)排污數(shù)據(jù)。與此同時，金融機(jī)構(gòu)、排放企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)等通過共建聯(lián)盟、共享平臺等方式深化合作，構(gòu)建“資金-項目-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)”閉環(huán)。

(三)跨境合作與國際化

中國碳金融市場將逐步與國際接軌，吸引全球投資者參與。跨境碳信用互換、碳關(guān)稅對沖等產(chǎn)品將陸續(xù)推出，推動人民幣國際化進(jìn)程。例如，中資機(jī)構(gòu)參與全球碳市場交易，發(fā)行跨境碳債券;外資機(jī)構(gòu)通過QFII渠道投資中國碳市場。

六、投資風(fēng)險分析

(一)市場機(jī)制不完善

碳配額分配機(jī)制需優(yōu)化，碳價波動頻繁，影響市場穩(wěn)定性。例如，碳排放權(quán)初始分配方面，大多數(shù)碳排放權(quán)是免費(fèi)發(fā)放的，導(dǎo)致企業(yè)缺乏減排的內(nèi)在動力;此外，碳排放權(quán)交易市場的流動性不足，碳價波動頻繁，增加投資風(fēng)險。

(二)風(fēng)險管理能力不足

金融機(jī)構(gòu)對碳金融風(fēng)險識別、評估和控制經(jīng)驗有限，需加強(qiáng)專業(yè)人才儲備。例如，碳價受供需關(guān)系、能源價格、極端天氣等因素影響，波動頻繁，增加投資風(fēng)險;同時，碳金融科技快速發(fā)展，技術(shù)迭代可能導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)品或服務(wù)過時。

(三)國際接軌滯后

中國碳金融市場與國際標(biāo)準(zhǔn)尚未完全對接，跨境碳金融產(chǎn)品開發(fā)不足。例如，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(CBAM)可能導(dǎo)致中國出口企業(yè)額外承擔(dān)合規(guī)成本，這部分壓力或?qū)鲗?dǎo)至國內(nèi)配額需求;此外，國際碳價波動可能通過跨境交易傳導(dǎo)至國內(nèi)市場，增加市場不確定性。

如需了解更多中國融碳金融行業(yè)報告的具體情況分析，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2025-2030年中國融碳金融行業(yè)市場全景調(diào)研及行業(yè)風(fēng)投戰(zhàn)略預(yù)測報告》。