軍工電子行業投資前景如何？2020軍工電子行業發展現狀及市場規模分析報告

• 2020年7月8日 WuYaNan來源：中研網 351 16
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國防科技工業是國家國防現代化建設的重要工業基礎，是國家先進制造業創新體系的重要力量，直接對我國綜合國力及相關尖端科技技術的發展起重要作用。我國國防科技工業主要圍繞軍事裝備的研發和生產展開，主要涵蓋有航空、航天、兵器、核工業、船舶和軍工電子六大產業集群

2020軍工電子行業發展現狀及市場前景規模分析

國防科技工業是國家國防現代化建設的重要工業基礎，是國家先進制造業創新體系的重要力量，直接對我國綜合國力及相關尖端科技技術的發展起重要作用。我國國防科技工業主要圍繞軍事裝備的研發和生產展開，主要涵蓋有航空、航天、兵器、核工業、船舶和軍工電子六大產業集群。其中，軍工電子不僅獨立作為一個產業集群存在，該產業集群所涉及的電子信息技術、部組件及裝備同時也服務于航空、航天、兵器和船舶等其他產業集群，為主戰裝備飛機、衛星、艦船和車輛由機械化向信息化轉變提供技術支持和武器裝備的配套性支持。在此背景下，以雷達、衛星通信等為代表的電子信息裝備正在飛速的發展。

與美國相比，我國在軍事方面的支出仍相差較大。美國歷來為軍費支出大國，據SIPRI統計，2017年美國軍費支出為6,097.58億美元，遠超其他國家。2018年2月，美國發布《國防預算報告》，2019財年國防預算申請達6,860.00億美元，較2018財年6,120.00億美元大幅提高10.79%。在高速發展40年后，隨著中美經濟體量的日益拉近，改革開放以來和平穩定發展的外部環境正受到重大挑戰，來自美國方面的戰略打壓面臨成為常態的可能。短期內，國際經濟環境仍將較為嚴峻，中美貿易摩擦不確定性上升，強國必先強軍，在中美等大型經濟體戰略博弈加劇的背景因素下，未來我國軍費支出仍將保持穩定增長態勢。

軍工電子產品，尤其是應用于現代化武器作戰平臺上的核心電子組件和小型系統級產品，一般為定制化產品，客戶明確且高度集中。整個軍工電子產業鏈中，各大軍工集團及下屬單位過去通常采用“元器件-模塊-子系統-整機”全包式的研制生產體系。隨著軍民兩用的深入，一些民營企業逐漸參與到軍工元器件和模塊的研發和生產，為軍工集團和下屬單位進行配套生產。

縱觀我國軍工電子產業，在技術上由于與民用領域具有較高的重合度，因此經營軍工電子業務的企業相對來說風險較小，能夠在軍用與民用領域之間自由切換。但是從整體來看，我國軍工電子領域還存在大量有針對性的市場。但是由于軍工電子產品是一個具有較高針對性、實用性、穩定性的產品，而我國在材料、精密加工以及程序設計上還存在著較為嚴重的不足。另一方面，我國軍工產業已經走到了機械工程的尾聲，未來軍事實力想要提升，依賴的肯定是電子技術。不過就目前來看，我國軍工電子的發展仍舊較為落后。以軍工半導體為例，目前國產化水平較低，只有不到15%，而按照我國總裝備部2020年達到85%的要求，仍舊存在不小的距離。

軍工電子行業未來投資前景分析

十八大以來，我國國家安全環境與對外戰略發生深刻變化。地緣政治環境緊張，我國海洋強國戰略與積極外交政策不斷深化等多重因素合力推動軍工行業基本面持續向好。隨著我國經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力進入世界前列，國家國際地位顯著提升，海外利益不斷擴展。

我國于黨的“十九大”時首次提出了“全面建成世界一流軍隊”的目標，堅持走中國特色強軍之路，全面推進國防和軍隊現代化，確保到2020年基本實現機械化、信息化建設取得重大進展，戰略能力有較大提升;力爭到2035年基本實現國防和軍隊現代化，到本世紀中葉把人民軍隊全面建成世界一流軍隊。隨著我國國防信息化建設持續加速，國防信息化建設支出占軍費支出比重將保持穩定甚至增加，軍工電子信息產業將迎來廣闊發展空間。

我國國防投入占GDP和財政開支的比例仍較低，未來提升空間較大。2016年我國軍費預算占GDP的比例僅為1.28%，仍顯著低于美、俄等世界軍事強國以及印度、越南等發展中國家的水平，相對日本等國防預算不斷提升的周邊國家亦沒有顯著優勢?？紤]到國際形勢的變化以及我國在地區與國際社會話語權的提高，軍費預算未來的提升空間較大。

預計裝備支出占國防預算比例將進一步提升，武器裝備采購投入有望維持10%-15%增長。我們判斷，在軍隊嚴格反腐、軍隊體制改革與海洋強國戰略深化的背景下，用于武器裝備采購和訓練維護的投入將逐步提升，軍費的使用結構有望進一步改善。在軍費總投入規模維持現有增長率的基礎上，裝備采購的投入將有望獲得接近10%-15%的較快增長。

隨著軍費增長與軍費使用結構優化效應相疊加，軍工行業中長期基本面將持續向好，并逐步回歸價值投資。

根據中研普華研究院《2020-2025年中國軍工電子行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》顯示：

軍工行業發展概況

第一節 軍工行業發展現狀及規模分析

一、國防開支穩步增長，軍費結構不斷改善

2018年中國國防支出11070億元，2019年國防支出預算11899億元，增長約7.5%。這標志著自2016年以來，我國國防預算增長率已經連續四年降至個位數。此前連續五年保持兩位數增速。數據顯示，2016年，中國國防預算支出增長率為7.6%，2017年為7%，2018年為8.1%。

圖表：2016-2018年我國軍費增速

數據來源：國防部

我國軍工電子市場規模分析

十八大以來，我國國家安全環境與對外戰略發生深刻變化。地緣政治環境緊張，我國海洋強國戰略與積極外交政策不斷深化等多重因素合力推動軍工行業基本面持續向好。隨著我國經濟實力、科技實力、國防實力、綜合國力進入世界前列，國家國際地位顯著提升，海外利益不斷擴展。但與此同時，國際局勢亦日趨緊張，我國周邊局勢不穩定性加劇，十八大以來我國奉行的“積極應對”外交策略隨之不斷加碼，國防和軍隊現代化進程顯著加快。

2018年中國國防支出11070億元，2019年國防支出預算11899億元，增長約7.5%。這標志著自2016年以來，我國國防預算增長率已經連續四年降至個位數。此前連續五年保持兩位數增速。數據顯示，2016年，中國國防預算支出增長率為7.6%，2017年為7%，2018年為8.1%。

預計裝備支出占國防預算比例將進一步提升，武器裝備采購投入有望維持10%-15%增長。我們判斷，在軍隊嚴格反腐、軍隊體制改革與海洋強國戰略深化的背景下，用于武器裝備采購和訓練維護的投入將逐步提升，軍費的使用結構有望進一步改善。在軍費總投入規模維持現有增長率的基礎上，裝備采購的投入將有望獲得接近10%-15%的較快增長。軍事國防一直是我國重點建設領域。中國經濟實力不斷增強，而國防預算支出方面的增長也促進了雷達市場平穩且強勁發展勢頭。軍用雷達在我國軍工電子行業應用廣泛，探測、警報等應用領域對軍用雷達有強烈的需求。近年來，我國軍用雷達市場增速維持在10%以上;2017年，我國軍用雷達市場規模按經費計達10億美元;2018年我國軍用雷達市場規模超過11億美元。

中研普華研究院軍工電子行業報告重點分析了我國軍工行業將面臨的機遇與挑戰，對軍工電子行業未來的發展趨勢及前景作出審慎分析與預測。是組織工程企業、學術科研單位、投資企業準確了解行業最新發展動態，把握市場機會，正確制定企業發展戰略的必備參考工具。未來軍工電子行業將如何發展?請關注中研普華研究院報告《2020-2025年中國軍工電子行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》

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