2020中國熱軋卷行業未來投資前景趨勢及市場供需分析

• 2020年9月16日 WuYaNan來源：中研網 495 26
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熱軋卷行業屬于周期性行業。近三年來，受益于國家強力推進供給側結構性改革、打擊地條鋼、化解過剩產能、嚴格環保執法等措施的落實，市場秩序更加公平有序，企業效益持續改善，鋼鐵行業運行取得了多年未有的平穩態勢。

2020中國熱軋卷行業未來投資前景趨勢及市場供需分析

熱軋卷行業屬于周期性行業。近三年來，受益于國家強力推進供給側結構性改革、打擊地條鋼、化解過剩產能、嚴格環保執法等措施的落實，市場秩序更加公平有序，企業效益持續改善，鋼鐵行業運行取得了多年未有的平穩態勢。2018年全行業盈利達到高峰;2019年行業供給大幅增加，熱軋卷價格下行，礦價高位震蕩，盈利水平同比下滑，但總體而言，鋼鐵行業仍保持了平穩運行。

熱軋卷板是以板坯(主要為連鑄坯)為質料，經加熱爐加熱(或均熱爐均熱)后由粗軋機組及精軋機組軋制成的帶鋼。熱軋卷板從精軋最終一架軋機出來的熱鋼帶經過層流冷卻至設定溫度，由卷取機卷成熱軋鋼帶。熱軋卷板包含鋼帶(卷)及有其剪切而成的鋼板。鋼帶(卷)可大致分為直發卷及精整卷(分卷、平坦卷及縱切卷)。

熱軋卷板一般包含中厚寬鋼帶、熱軋薄寬鋼帶和熱軋薄板。中厚寬鋼帶是其間最具代表性的種類，其產值占比約為熱軋卷板總產值的三分之二，上海期貨交易所行將上市的熱軋卷板期貨合約的標的物歸于中厚寬鋼帶。中厚寬鋼帶是指厚度≥3毫米且小于20毫米，寬度≥600毫米，用接連式寬帶鋼熱軋機或爐卷軋機等設備出產、卷狀交貨的鋼帶。熱軋薄寬鋼帶是指厚度<3毫米，寬度≥600毫米，用接連式寬帶鋼熱軋機或爐卷軋機或薄板坯連軋等設備出產、卷狀交貨的鋼帶。

2019年從共性上來說，基建、房地產、汽車、家電、船舶及機電設備是主要應用領域。其中中國的特點是建筑用熱軋卷占比超過50%，發達國家一般在30%左右。這反應出我國經濟由投資驅動的特性。另外，從結構上來看，中厚寬鋼帶是各國應用的主流。其中中國出口中低端熱軋卷，向日本等國進口強度高、使用壽命長的高端熱軋卷。

2016年起，在環保政策及供給側改革的推動下，熱軋卷板過剩產能逐步出清，下游需求復蘇，2017-2018年行業景氣度持續回升。2019年，我國環保及去產能政策日益嚴厲，但對熱軋卷板行業實際影響不太明顯，同時，年內至少有6條產線進入投產期，2019年我國熱軋卷板行業產量提升到2.36億噸。

未來熱軋卷行業市場投資前景分析

從2015年開始，工信部陸續公示了三批智能制造試點示范項目。截至到2018年，鋼鐵行業已擁有包含寶鋼、鞍鋼、河鋼、南鋼、太鋼等7家企業在內的共9個智能制造試點示范項目，為全行業企業推進智能制造提供了豐富的范本。

熱軋卷行業發展至今，鋼廠、流通商和終端用戶都是產業鏈的參與主體，但由于長期以來多方面原因形成了參與主體之間地位不平等、利益不均衡、思想不合拍、步調不一致等問題，對行業健康發展極為不利。這里所說的利益均衡，不是說各個參與主體之間要利益均攤，而是根據所在產業鏈的地位、影響力和作用，獲得應得的、合理的利益，而不是只付出少回報，只擔風險不求回報，只干活不吃飯。如果這樣的話，這個產業鏈是不完整的，這個供應鏈是不暢通的，長此以往，將會損害整個產業的整體利益，一旦如此，受害最大的應該是鏈主——鋼鐵企業。

所以，調整產業鏈的利益格局，讓市場更加具有活力是熱軋卷市場改進的重要方向。

根據中研普華研究院《2020-2025年中國熱軋卷行業供需預測及投資風險研究報告》顯示：

2017-2019年熱軋卷行業發展情況分析

一、2019年熱軋卷行業發展特點分析

2016年起，在環保政策及供給側改革的推動下，熱軋卷板過剩產能逐步出清，下游需求復蘇，2017-2018年行業景氣度持續回升。2019年，我國環保及去產能政策日益嚴厲，但對熱軋卷板行業實際影響不太明顯，同時，年內至少有6條產線進入投產期，2019年我國熱軋卷板行業產量提升到2.36億噸。

二、2019年熱軋卷行業發展情況

圖表：2019年中厚寬鋼帶進出口占比較高

資料來源：中國海關

圖表：2019年熱卷進口分類走勢圖

資料來源：中國海關

第三節 2019年熱軋卷行業運行分析

一、2019年熱軋卷行業產銷運行分析

就產量來看，2019年我國熱軋卷占據了世界產量的40%左右，達到2.36億噸，其中中厚寬鋼帶產量大約1.49億噸。

2019年我國熱軋卷需求量達到了2.5億噸左右。基建和房地產對熱軋卷需求的拉動明顯。

二、2019年熱軋卷行業利潤情況分析

2019年熱軋卷噸剛平均毛利潤大約為253元，凈利潤大約為117元。

2020年噸鋼毛利潤在前三個月以及4月前兩周分別為:334元、148元、162元和166元。而主要應用于制造業的熱軋卷板同期噸鋼毛利潤則分別為247元、-56元、-39元、-139元。

三、2019年熱軋卷行業發展周期分析

熱卷下游需求周期性見頂，供給端受環保限產影響逐漸減弱，熱卷總體面臨下行壓力。具體來看，一季度采暖季限產，貿易商的冬儲強度將決定熱卷上行空間，春節過后熱卷庫存下降速度將決定熱卷走勢，之后進入傳統的需求旺季，熱卷下游需求大概率不及預期，同時疊加供給端的放量，熱卷價格大概率下行，若旺季需求超預期，價格或將有所回升。總體來看，制造業處于回落周期內，熱卷下游需求不容樂觀，預計2020年熱軋卷板運行重心將下移，運行區間在3200-3900元/噸之間，運行重心在3300-3700元/噸之間。

四、2020-2025年熱軋卷行業發展機遇分析

1、高性能、高技術、高品質的高端熱軋卷將成未來主攻方向

新材料產業的快速發展為鋼鐵行業帶來了新的發展機遇。就目前的情況來看，在發展先進基礎材料方面，我國鋼企，特別是實力雄厚的國企，憑借自身雄厚的技術研發實力，通過對原有基礎性材料進行轉型升級。比如，鋼企研發的第三代汽車鋼，滿足了汽車輕量化的需求對熱軋卷功能、屬性等方面的創新，非常有助于鋼企拓寬用鋼需求的市場邊際開拓新市場。

2、可持續發展和綠色發展是必由之路

在國家大力推進生態文明建設的大背景下，走可持續發展和綠色發展之路已成為共識。應國家政策的要求，綠色發展成為鋼鐵未來發展的主要方向，也是行業轉型升級的關鍵所在。近年來，我國有不少企業起到了帶頭作用，合理規劃企業排污，對設備進行開發和改進，以科學技術推動綠色發展，實現綠色產業，綠色鋼鐵，提升國際市場競爭力。

3、鋼鐵材料智能制造是產業轉型升級的新動能

智能制造對產業發展、分工格局和推動形成新的生產方式、產業形態、商業模式帶來重要影響，成為制造業未來競爭的新優勢。踐行新時代新戰珞中國鋼鐵工業加快供給訓結構性改革，推進鋼鐵智能制造發展，是實現質量變革、效率變革、動力變革高質量發展的基礎保障，是實現轉型升級的突破口。

4、期現結合對沖風險成熱軋卷行業發展趨勢

自2018年以來，受煤炭進口政策、環保限產常態化等多因素的影響，鋼鐵原料價格波動加大，鋼企穩定經營和高質量發展面臨很大挑戰。在此背景下，越來越多的鋼鐵產業鏈企業參與到期貨市場。受2020年新冠肺炎疫情的影響，熱軋卷需求疲軟、庫存上升、鋼價出現下滑，企業資金回籠困難。部分鋼企在疫情下突圍，期貨工具讓很多企業在這次產業能力和生存大戰中找到了新的增長機會。

五、2020-2025年熱軋卷行業利潤增速預測

2020年受到不制造業不景氣和疫情的影響，行業虧損是大概率事件。預計2020年每噸熱軋卷貧瘠虧損在50元左右。疫情很有可能持續到2021年年末，中國和世界經濟的復蘇步履比較艱難。預計到2022年經濟復蘇，熱軋卷行業的凈利潤率會恢復到2%左右。2022-2025年世界經濟大概率將步入景氣周期，熱軋卷行業也會同比擴張。

本報告重點分析了我國熱軋卷行業將面臨的機遇與挑戰，是組織工程企業、學術科研單位、投資企業準確了解行業最新發展動態，把握市場機會，正確制定企業發展戰略的必備參考工具。未來熱軋卷行業將如何發展?請關注中研普華研究院報告《2020-2025年中國熱軋卷行業供需預測及投資風險研究報告》。

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