2024鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)走勢(shì) 鋰電池材料行業(yè)深度調(diào)研

• 吳亞楠 2024年1月2日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 396 19
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鋰電材料經(jīng)歷需求、產(chǎn)能依次快速增長(zhǎng)后，目前面臨產(chǎn)能過剩挑戰(zhàn)。產(chǎn)能過剩必然帶來新一輪的淘汰，2024年的形勢(shì)依然嚴(yán)峻。不過，從更長(zhǎng)的周期來觀察，鋰電行業(yè)依然存在巨大的市場(chǎng)空間和機(jī)會(huì)。

2024鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)走勢(shì)

鋰電池具有能量較高、使用壽命較長(zhǎng)、重量較輕等優(yōu)點(diǎn)，鋰電池成為了當(dāng)前最主流的能量?jī)?chǔ)存方式之一，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能、3C 產(chǎn)品等眾多應(yīng)用領(lǐng)域。鋰電池主要由正極材料、隔膜、電解液和負(fù)極材料四大關(guān)鍵材料構(gòu)成。

2023年上半年，規(guī)模以上鋰離子電池制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)29.7%。以鋰電池、太陽能電池、電動(dòng)載人汽車為代表的“新三樣”產(chǎn)品出口增長(zhǎng)61.6%。展望儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，多家公司及業(yè)內(nèi)人士均表示，延續(xù)前兩年的高速成長(zhǎng)，今后3至5年內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)整體依然有非?？捎^的增速。

鋰電材料經(jīng)歷需求、產(chǎn)能依次快速增長(zhǎng)后，目前面臨產(chǎn)能過剩挑戰(zhàn)。產(chǎn)能過剩必然帶來新一輪的淘汰，2024年的形勢(shì)依然嚴(yán)峻。不過，從更長(zhǎng)的周期來觀察，鋰電行業(yè)依然存在巨大的市場(chǎng)空間和機(jī)會(huì)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，部分產(chǎn)品如碳酸鋰價(jià)格下跌了約70%，電解液價(jià)格跌幅超過60%，電芯價(jià)格普遍下跌40%至50%。

預(yù)計(jì)2024年供需進(jìn)一步惡化，2025年有望緩和。但在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩情況下，影響企業(yè)盈利能力的核心變量已由供需關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀静町?。電解液、?fù)極、鋁箔等環(huán)節(jié)龍頭公司成本優(yōu)勢(shì)較為突出，或仍可維持相對(duì)穩(wěn)定的底線利潤(rùn)。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國鋰電池材料行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》顯示：

鋰電池材料行業(yè)深度調(diào)研

鋰電池的制造離不開鋰，全球的鋰資源如同石油一樣是有限的，并且中國鋰資源相對(duì)缺乏，因此中國電池級(jí)鋰材料市場(chǎng)缺口較大，許多鋰電池企業(yè)的鋰電池生產(chǎn)材料都要依賴于國外補(bǔ)足。

中國在鋰電池市場(chǎng)已經(jīng)處于領(lǐng)先地位。國際能源署公布的報(bào)告顯示，中國占全球鋰化學(xué)品供應(yīng)量的60%以上，還生產(chǎn)了全球3/4的鋰離子電池。本來由日韓壟斷的鋰電池市場(chǎng)，也逐漸出現(xiàn)了越來越多的中國企業(yè)名字。

EVTank 數(shù)據(jù)顯示，2021 年全球鋰電池總體出貨量為 562.4GWh，同比大幅增長(zhǎng) 91.0%。此外，據(jù) EVTank 預(yù)測(cè)，2030 年全球鋰電池總體出貨量將達(dá)到約 4,900GWh，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將超過 27%。鋰電池出貨量的快速增長(zhǎng)，將帶動(dòng)包括外殼等上游鋰電池材料行業(yè)需求的爆發(fā)。

鋰電池材料主要分為四大關(guān)鍵材料及導(dǎo)電劑、分散劑、粘結(jié)劑、銅箔/鋁箔等輔材。其中四大關(guān)鍵材料由正極、負(fù)極、電解液和隔膜組成。其中正極材料是鋰電池的核心材料，決定著電池的能量密度、電壓、使用壽命及安全性等多方面核心性能，也是鋰電池材料成本中成本最高的部分，占鋰電池電芯總成本約為40%，是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的環(huán)節(jié)之一。

鋰電材料經(jīng)歷需求、產(chǎn)能依次快速增長(zhǎng)后，目前面臨產(chǎn)能過剩挑戰(zhàn)。成本曲線較陡峭的行業(yè)，龍頭具備較強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì)，其盈利韌性更強(qiáng);反之，激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將使全行業(yè)盈利能力普遍承壓，產(chǎn)能出清速度較慢，同質(zhì)化程度較高行業(yè)甚至可能出現(xiàn)普遍虧損情況。我們認(rèn)為電解液、負(fù)極、鋁箔等環(huán)節(jié)龍頭公司成本優(yōu)勢(shì)較為突出，或仍可維持相對(duì)穩(wěn)定的底線利潤(rùn)。

2H22-1H23石墨化價(jià)格快速回落，近來已底部企穩(wěn)，處于2015年以來的價(jià)格底部位置。雖然石墨化產(chǎn)能過剩仍然嚴(yán)重，但我們判斷當(dāng)前價(jià)格接近行業(yè)平均盈虧平衡線，后續(xù)有望企穩(wěn)，但負(fù)極成品端利潤(rùn)仍有壓縮空間，預(yù)計(jì)明年負(fù)極價(jià)格或繼續(xù)下跌。鋁箔供需明年或進(jìn)一步寬松，加工費(fèi)預(yù)計(jì)下行。鋁箔行業(yè)投資強(qiáng)度低，鋁箔龍頭受益于國產(chǎn)化設(shè)備投資成本低、良品率較高等綜合優(yōu)勢(shì)，成本亦較為領(lǐng)先。

銅箔與磷酸鐵鋰正極企業(yè)間成本差距相對(duì)較小，盈利能力或?qū)⒊掷m(xù)承壓。三元正極企業(yè)成本差距不明顯，但產(chǎn)品差異化較高，產(chǎn)品仍有迭代升級(jí)空間，部分具備較強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)能力公司或可獲取技術(shù)溢價(jià)。濕法隔膜環(huán)節(jié)龍頭過往成本優(yōu)勢(shì)較大，但我們觀測(cè)到二線企業(yè)通過設(shè)備技改、工藝優(yōu)化，成本與盈利能力顯著改善，導(dǎo)致龍頭成本優(yōu)勢(shì)收窄，市占率下滑。隨著二線企業(yè)新建生產(chǎn)效率與單線產(chǎn)能更高的新產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，行業(yè)成本差距或進(jìn)一步收窄。

鋰電材料“出?！?/u>

不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，又有數(shù)十家鋰電板塊企業(yè)宣布新的出海計(jì)劃，包括寧德時(shí)代、蜂巢能源、國軒高科、遠(yuǎn)景動(dòng)力、億緯鋰能、欣旺達(dá)、中創(chuàng)新航等動(dòng)力電池企業(yè)，華友鈷業(yè)、廈鎢新能、新宙邦、海亮新材料等上游材料廠商，以及先導(dǎo)智能等上游設(shè)備商。

中國鋰電已經(jīng)具備出海的條件。在鋰電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的上半場(chǎng)，我國已經(jīng)形成了較完備的產(chǎn)業(yè)鏈與全球領(lǐng)先的市場(chǎng)規(guī)模，涌現(xiàn)了一批具有國際競(jìng)爭(zhēng)力與領(lǐng)導(dǎo)地位的鋰電池頭部企業(yè)，構(gòu)建了電池產(chǎn)業(yè)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

出海打開了新的市場(chǎng)空間，但并不能完全化解國內(nèi)產(chǎn)能階段性、結(jié)構(gòu)性過剩的矛盾。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。中研網(wǎng)撰寫的鋰電池材料行業(yè)報(bào)告對(duì)中國鋰電材料行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)供需形勢(shì)進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。同時(shí)揭示了市場(chǎng)潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對(duì)政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

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