一、為什么此時此刻必須關注天然氣制氫?

過去半年，三條新聞把天然氣制氫推上熱搜：

1. 2024年6月，內蒙古鄂爾多斯“全球最大天然氣—CCUS一體化制氫項目”啟動，一期年產藍氫達數億標方，直接對接京津冀氫走廊;

2. 上海臨港新片區發布“氫能超級場景”，提出2025年前區內重卡、公交、通勤車全部使用天然氣+CCUS制取的低碳氫;

3. 國家管網集團首次對外出租儲氫庫容，為天然氣制氫企業提供“淡儲旺用”服務，氫氣儲運成本有望再降一成。

這些信號背后，是政策、技術與市場“三重共振”：

? 政策端——國家能源局《2024年能源工作指導意見》明確“探索天然氣制氫與CCUS耦合”;

? 技術端——國產高活性重整催化劑壽命突破五年，單噸氫氣天然氣耗量持續下降;

? 市場端——氫燃料電池汽車示范城市群的年度氫氣缺口迅速放大，可再生氫尚無法完全覆蓋，天然氣制氫成為最現實的補充。

二、產業全景掃描：技術、供需、競爭，一個都不能少

1. 技術成熟度：SMR仍是“扛把子”，但“藍氫”路線快速滲透

中研普華調研顯示，目前國內在運的天然氣制氫裝置中，九成以上采用蒸汽重整(SMR)。它的優點是流程短、投資低，但碳排放高;隨著CCUS成本下行，“SMR+CCUS”組合正成為主流升級路徑。我們測算，當碳價高于每噸百元時，疊加CCUS的天然氣制氫成本將低于灰氫。

2. 供需格局：區域“冷熱不均”，華東、華南缺口最大

? 供給端——川渝、陜西、新疆憑借豐富氣源與低廉井口價，形成三大“氫源輸出地”;

? 需求端——長三角、珠三角燃料電池汽車、電子高純氫需求激增，形成“供不應求”的剪刀差。

《2024-2029年中國天然氣制氫產業市場深度調研及投資價值分析研究報告》預測，2024-2029年跨區域“氫氣走廊”將成為投資最大熱點，配套長管拖車、液氫罐箱、有機液體儲氫等多式聯運裝備的企業最先受益。

3. 競爭版圖：三類玩家同臺競技

A. 傳統煉化巨頭——依托原有天然氣制氫裝置，疊加CCUS改造，典型如中石化廣州石化、中石油華北石化;

B. 民營氣體龍頭——區域深耕、靈活配氣，代表企業如盈德氣體、和遠氣體;

C. 新勢力跨界者——手握光伏、風電資源的能源集團反向布局天然氣制氫，用“可再生氫+藍氫”雙輪驅動，鎖定下游長協客戶。

三、中研普華獨家洞察：用數據說話，用案例作證

? 洞察一：成本曲線將在2026年出現“拐點”

通過建立“天然氣價格-碳價-CCUS補貼”三維模型，我們發現當碳價維持上升通道、CCUS補貼強度不降低時，2026年“藍氫”成本將追平灰氫，隨后低于煤制氫。這一拐點比行業普遍預期提前一年。

? 洞察二：氫氣“外賣”模式跑通，輕資產也能賺大錢

江蘇南通某民營天然氣制氫企業，把自建裝置富余氫氣通過“氫氣管網+代加工”模式供給周邊化工園區，三年收回裝置改造成本。中研普華認為，“公共氫倉+共享氫源”將成為中小玩家逆襲的最佳切入口。

? 洞察三：出口窗口正在打開

歐盟CBAM過渡期細則落地，中國藍氫憑借成本優勢已拿到歐洲冶金企業試用訂單。報告預測，2028年前中國藍氫出口規模有望突破“十萬噸級”，成為繼光伏、鋰電池后的又一張“綠色貿易王牌”。

四、“十五五”規劃前瞻：三大關鍵詞鎖定未來五年

中研普華《2024-2029年中國天然氣制氫產業市場深度調研及投資價值分析研究報告》已參與內蒙古、山東、廣東等多地氫能專項規劃編制，總結出“十五五”期間天然氣制氫產業的頂層設計邏輯：

1. 技術——“藍氫+CCUS”納入國家重大技術裝備攻關指南，中央預算內投資予以補貼;

2. 市場——建立“制氫—儲氫—運氫—用氫”全國一張網，統一氫氣品質、計量、碳排標準;

3. 政策——天然氣制氫項目能耗單列，不再納入化工園區“能耗雙控”考核，鼓勵“化整為零”的分布式布局。

五、投資機會與風險對沖：給決策者的“一頁紙”

機會

? 產業鏈中游儲運環節缺口最大，液氫裝備、管道材料、氫氣壓縮機“小而美”公司彈性最大;

? 副產高純CO?食品級利用、電子特氣延伸，可提高項目IRR三到五個百分點;

? 與可再生氫“捆綁”拿項目，更容易拿到政策性銀行低息貸款。

風險

? 天然氣價格大幅波動——建議簽署“長協+現貨”組合采購協議，并布局頁巖氣、煤層氣多元氣源;

? 綠氫技術迭代——提前鎖定CCUS減排量核證收益，平滑未來綠氫成本下降帶來的沖擊;

? 地方“運動式”招商——警惕重復建設導致區域內氫價踩踏，務必做好需求側長協綁定。

六、結語：與趨勢做朋友，與時間做伙伴

過去十年，我們見證了中國光伏從“兩頭在外”到“全球定價權”的逆襲;站在2024年，我們同樣相信天然氣制氫會走完“政策驅動—成本破局—生態繁榮”的三級跳。中研普華愿意繼續扮演產業“翻譯官”和投資“導航儀”，用一份份扎實的調研報告、可研報告、產業規劃，陪伴每一位客戶在“氫能長坡厚雪”中滾出最大的雪球。

中研普華依托專業數據研究體系，對行業海量信息進行系統性收集、整理、深度挖掘和精準解析，致力于為各類客戶提供定制化數據解決方案及戰略決策支持服務。通過科學的分析模型與行業洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風險，優化運營成本結構，發掘潛在商機，持續提升企業市場競爭力。

若希望獲取更多行業前沿洞察與專業研究成果，可參閱中研普華產業研究院最新發布的《2024-2029年中國天然氣制氫產業市場深度調研及投資價值分析研究報告》，該報告基于全球視野與本土實踐，為企業戰略布局提供權威參考依據。