萬達集團退出房地產行業向輕資產方向轉型

• 2019年3月27日 ChenJunYi來源：今日頭條 203 5
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近年來，很多人期盼內地房價會下跌，不料依然不斷上漲，日前，在萬達集團剛剛召開的2018年年終總結大會上，萬達董事長王健林宣布，萬達集團將逐漸退出房地產業務，向文化，服務業轉型，成為一家純粹的管理企業，作為當年以房地產打天下的企業，萬達這次的操作是看到了內

從白手起家到中國首富，王健林絕對是一個獨具眼光的投資者，當中國的房地產事業還有未發芽時，王健林就攜重金進入地產行業，經過十多年的發展，可謂是賺的盆滿缽滿。

但是隨著中央調控的逐漸升溫，再加上各地經濟下滑壓力加重，房地產行業的未來變得愈加撲朔迷離。近年來，很多人期盼內地房價會下跌，不料依然不斷上漲，日前，在萬達集團剛剛召開的2018年年終總結大會上，萬達董事長王健林宣布，萬達集團將逐漸退出房地產業務，向文化，服務業轉型，成為一家純粹的管理企業，作為當年以房地產打天下的企業，萬達這次的操作是看到了內地的房產泡沫，提早推出，避免賺“最后一元錢”。

萬達向輕資產方向轉型，不禁令很多人猜測，難道未來房地產行業將會有什么大變動嗎?這個問題，其實需要從萬達集團的角度來具體分析，而不是盲目的猜測。

眾所周知，萬達集團是依靠房地產行業起家的，走的是一條住宅地產和商業相結合的模式，其實就是大家所熟知的萬達廣場，每每座萬達廣場都有其相對的住宅樓部分。起先，每座萬達廣場住宅樓部分所營收就可以收回整個項目的全部成本，等于萬達集團凈賺一座萬達廣場，收回的資金再用于下一個項目的開發，如此循環往復，一座座萬達廣場開始拔地而起。正是依靠這種循環的商業模式，萬達集團得意在早期迅速擴張，在各大城市生根發芽，為萬達集團帶來巨額的租金收入。

眾所周知，萬達集團是依靠房地產起家的，與恒大、融創這樣的房地產公司不同，萬達走的是住宅地產和商業地產相結合的模式，也就是聲名赫赫的萬達廣場。每一座萬達廣場都會帶有部分的住宅樓，早期的時候，萬達住宅項目的收入，就可以收回整個房產項目的成本，等于萬達集團凈賺一個萬達廣場。收回的資金再用于下一個項目的開發，如此循環往復，一座座萬達廣場開始拔地而起。

正是依靠這樣的商業模式，萬達集團在早期得以迅速擴張，萬達廣場開始遍布各個大中型城市，并且每年還會為萬達集團帶來可觀的租金收入。

同時，由于前期房地產行業的上升空間很大，萬達集團的商業地產項目迅速升值，公司的估值自然也跟著水漲船高，資產不斷攀升，這就使得萬達集團的負債率一直處于一個非常安全的狀態。

2018年，全國新增萬達廣場49座，使得目前為止萬達廣場總數量達到280座，龐大的規模使其在一二線城市覆蓋率相當之高，如果萬達想要繼續發展必定需要向三線甚者更小的城市發展，但是三線城市的消費能力又不足以支撐起萬達廣場的開資，使其回籠資金速度減慢，債務風險加劇，如果萬達集團繼續在房地產行業發展，不僅收益難以達到預期，并且收回投資成本的時間會很長，大量的資金被套，對于萬達集團來說，顯然不劃算。

而這些城市的消費水平相比一二線城市，要低得多，這也就意味著萬達廣場在這些城市的收入會有所下降。另一方面，國家近年來對房地產企業的管控正在日趨嚴格，土地價格攀升，萬達住宅項目的收益開始大幅度縮水，難以收回整個房產項目的成本。

如果萬達集團繼續在房地產行業發展，不僅收益難以達到預期，并且收回投資成本的時間會很長，大量的資金被套，對于萬達集團來說，顯然不劃算。再加上目前中國房地產行業開始處于一個相對平穩的時期，萬達的商業地產項目升值速度，也開始大幅放緩，未來很可能會出現資不抵債的情況。

所以，萬達集團宣布退出房地產行業，其實是由于在目前的房地產行業大環境下，萬達集團如果繼續投資房產，未來可能會出現資金風險，而與整個房地產行業的未來發展形勢，沒有太大的關聯。

2018年萬達集團的四大業務板塊中房地產的額收入達到500多億，可以預見的未來，此收入還將持續降低，文化產業的營收入達到692億，超越了商業業務營收，第一次成為萬達集團營收最高的業務板塊。

2017年7月，萬達集團低價賣掉旗下的13個萬達文旅城和77家酒店，回籠資金達670億，2018年2萬達引入新戰略投資商，騰訊、阿里巴巴、京東紛紛入股萬達，新開的49個萬達廣場租金收入達328.8億;待到2018年底，萬達集團的負債大幅減少，而海外的負債更是基本解決算清，轉型效果明顯顯著;2019年，萬達更是開年布局，2月27日，萬達便宣布將重組萬達電影，準備向萬達投資20名交易對方發行股份，購買其持有的萬達95.7%的股權;預計在2020年，萬達集團將完全轉型為現代服務型企業。

隨著萬達大力發展酒店、文旅等項目，逐漸將房地產行業慢慢邊緣化，締造一個影視王國，一直是王健林的夢想，為此，王健林先后收購了美國傳奇影業和美國第二大院線AMC，進行全產業布局，在今后萬達電影的發展中，除了電影萬達還將引入網絡游戲和電視，擴展業務范圍和產業鏈，期望實現收益多元化。

需要說明的是，萬達集團向輕資產轉型，并不意味著公司完全摒棄了重資產，而是在目前巨額負債的情況下，逐漸減少重資產的投資。就那萬達廣場來說，2018年商管業務的營收也達到了376億元，萬達集團怎么會舍得放棄這棵搖錢樹呢?

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