截至10月底地方政府債券發行超6萬億元 2020債券投資市場容量分析

• 2020年11月4日 LiuMingYue來源：財政部 321 13
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11月4日，財務部數據顯示，10月地方政府債券(以下稱地方債)發行4429億元，其中，新增債券1899億元，再融資債券2530億元。截至10月底，今年累計發行地方債61218億元，其中，新增債券44945億元，再融資債券16273億元。新增債券中，一般債券發行9479億元，完成全年計劃的

11月4日，財務部數據顯示，10月地方政府債券(以下稱地方債)發行4429億元，其中，新增債券1899億元，再融資債券2530億元。截至10月底，今年累計發行地方債61218億元，其中，新增債券44945億元，再融資債券16273億元。新增債券中，一般債券發行9479億元，完成全年計劃的100%;專項債券發行35466億元，完成全年計劃(37500億元)的94.6%，完成已下達額度(35500億元)的99.9%。二級市場流動性持續改善。截至10月底，今年地方債現券交易量12.5萬億元，同比增加4.3萬億元;換手率(現券交易量/托管總量)0.49倍,同比增加0.1倍;質押式回購規模18.3萬億元，同比增加2.5萬億元。

據了解，我國中長期外債余額為44751億元人民幣(等值6763億美元)，占36%;短期外債余額為79013億元人民幣(等值11942億美元)，占64%，短期外債比例保持穩定。短期外債余額中，與貿易有關的信貸占38%。未來債券投資產業發展如何?

2020債券投資市場容量分析

數據顯示，截至6月底，債券基金的整體平均收益為2.39%，得益于A股的轉暖，多只可轉債基金占據債基漲幅榜的前列，博時轉債增強的收益率最高，上半年收益達20%;匯添富可轉債、華安可轉債、中歐可轉債、長盛可轉債、工銀瑞信可轉債的凈值漲幅均在15%以上。然而，89只債基(不同的份額分開統計)業績告負，其中，9只債基的凈值跌幅在5%以上，虧損最多的甚至超過32%。

行情輪動往往是資金再配置的過程。今年以來，A股上漲使得權益類基金規模顯著增長，固收產品規模整體呈縮水趨勢。據天相投顧的統計數據顯示，權益類基金僅開放式股票型基金上半年增長2400多億元，使得該類基金6月底的規模達1.05萬億，創出歷史新高。固收產品方面，債券基金規模略有上漲，貨幣基金規模在縮水，固收產品的整體規模在縮水，其中，債券投資基金增長約2400億元至3.26萬億，增幅達7.9%;貨幣市場基金規模縮水4200多億元，縮水比例達到5.6%，6月底貨幣基金總規模為7.16萬億。

從機構部門看，廣義政府債務余額為14289億元人民幣(等值2160億美元)，占12%;中央銀行債務余額為1768億元人民幣(等值267億美元)，占1%;銀行債務余額為59611億元人民幣(等值9009億美元)，占48%;其他部門債務余額為32809億元人民幣(等值4959億美元)，占27%;直接投資：公司間貸款債務余額為15287億元人民幣(等值2310億美元)，占12%。

從債務工具看，貸款余額為27850億元人民幣(等值4209億美元)，占23%;貿易信貸與預付款余額為19095億元人民幣(等值2886億美元)，占15%;債券投資貨幣與存款余額為31176億元人民幣(等值4712億美元)，占25%;債務證券余額為27213億元人民幣(等值4113億美元)，占22%;特別提款權(SDR)分配為651億元人民幣(等值98億美元)，占1%;直接投資：公司間貸款余額為15287億元人民幣(等值2310億美元)，占12%;其他債務負債余額為2492億元人民幣(等值377億美元)，占2%。

從幣種結構看，本幣外債余額為43422億元人民幣(等值6563億美元)，占35%;外幣外債余額(含SDR分配)為80342億元人民幣(等值12142億美元)，占65%。在外幣登記外債余額中，美元債務占82%，歐元債務占8%，港幣債務占5%，日元債務占2%，特別提款權和其他外幣外債合計占比為3%。

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