資產(chǎn)證券化是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券(ABS)的過程。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。
資產(chǎn)證券化是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券(ABS)的過程。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會(huì)首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券——房貸轉(zhuǎn)付證券，完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來，資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展，在此基礎(chǔ)上，又衍生出如風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品。
資產(chǎn)證券化融資流程
一次完整的證券化融資的基本流程是：發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的機(jī)構(gòu)(Special Purpose Vehicle, SPV)，或者由SPV主動(dòng)購買可證券化的資產(chǎn)，然后SPV將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池(Assets Pool)，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐在金融市場上發(fā)行有價(jià)證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價(jià)證券。
2020資產(chǎn)證券化市場規(guī)模調(diào)研分析
2017年，我國資產(chǎn)證券化市場延續(xù)快速發(fā)展勢頭，發(fā)行規(guī)模超過1萬億元，市場存量突破2萬億元，創(chuàng)新品種層出不窮，參與主體更加多元。在利好政策推動(dòng)下，不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)成功擴(kuò)圍，PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展迅猛，消費(fèi)、租賃、扶貧、綠色類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品全面開花，市場步入創(chuàng)新提速、發(fā)展深入的更高級階段，在盤活存量資產(chǎn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力普惠金融方面發(fā)揮了重要作用。
2017年信貸ABS在發(fā)行規(guī)模穩(wěn)健增長的同時(shí)，發(fā)行結(jié)構(gòu)更趨均衡，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型繼續(xù)增加，標(biāo)志著市場成熟度進(jìn)一步提升。其中，個(gè)人住房抵押貸款支持證券(RMBS)首次超越公司信貸類資產(chǎn)支持證券(CLO)，成為發(fā)行規(guī)模最大的信貸ABS品種，市場化、規(guī)模化特征顯著;消費(fèi)性貸款A(yù)BS和信用卡貸款A(yù)BS出現(xiàn)爆發(fā)式增長;商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款A(yù)BS實(shí)現(xiàn)突破。2017年，ABS產(chǎn)品的發(fā)行利率整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢。其中，信貸ABS優(yōu)先A檔證券最高發(fā)行利率為6.4%，最低發(fā)行利率為3.9%，平均發(fā)行利率為5.05%，全年累計(jì)上行127個(gè)bp;優(yōu)先B檔證券最高發(fā)行利率為6.75%，最低發(fā)行利率為4.50%，平均發(fā)行利率為5.46%，全年累計(jì)上行122個(gè)bp。
我國資產(chǎn)證券化仍處于發(fā)展的初級階段，發(fā)展前景廣闊，可供證券化的資產(chǎn)規(guī)模龐大。首先，巨額銀行不良資產(chǎn)尚需處置，有關(guān)各方正熱切期待資產(chǎn)證券化可以加速不良資產(chǎn)處置。為了加速不良資產(chǎn)處置和提高處置效率，資產(chǎn)證券化備受各家資產(chǎn)管理公司青睞。其次，資產(chǎn)流動(dòng)性問題比較突出的部分工商企業(yè)正在積極探索以出售資產(chǎn)提高資產(chǎn)流動(dòng)性及融得資金的途徑。
圖表：備案以來產(chǎn)品規(guī)模及數(shù)量增長情況
數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)
中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對資產(chǎn)證券化市場海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競爭力。
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2020-2025年版融資租賃產(chǎn)品入市調(diào)查研究報(bào)告
在市場競爭日益激烈、新產(chǎn)品層出不窮的今天，要開發(fā)一個(gè)新品并能迅速在市場上推廣其難度是可想而知的。只有經(jīng)過科學(xué)的市場分析、消費(fèi)者分析、競爭對手的分析，做到有的放矢，才能使企業(yè)開發(fā)的新...
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巴菲特三季度賺2000億 2020年資產(chǎn)證券化行業(yè)十四五投資調(diào)研 
