國內電商平臺三巨頭營收增速超30% 中國電商平臺行業競爭格局及趨勢分析

• 2020年11月30日 HuangJiang來源：互聯網 893 55
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雙十一過后，國內三大電商平臺阿里、拼多多、京東相繼發布了新一季財報，在線上購物滲透率迅速增加的同時，中國電商三巨頭之間的競爭也變得愈發激烈。隨著疫情之后國內市場的全面復蘇，三大巨頭在營收和凈利潤兩方面的數據表現均超出了市場預期，增速普遍超過30%。

雙十一過后，國內三大電商平臺阿里、拼多多、京東相繼發布了新一季財報，在線上購物滲透率迅速增加的同時，中國電商三巨頭之間的競爭也變得愈發激烈。隨著疫情之后國內市場的全面復蘇，三大巨頭在營收和凈利潤兩方面的數據表現均超出了市場預期，增速普遍超過30%。

財報發布后，資本市場也迅速作出反應，阿里和京東的股價均出現了不同程度的下跌，而拼多多漲幅則一度超過20%，其創始人黃崢的身家也暴漲500多億。

由于股價浮動，三家公司的市值也發生變化。目前，阿里仍然以超過7500億美元的市值遙遙領先，而拼多多則反超京東，成為中國市值排名第二的電商平臺。

電商三巨頭格局現狀

根據中研普華《2020-2025年中國電商平臺行業市場全景調研及投資價值評估咨詢報告》分析：

阿里財報顯示，無論是用戶規模，還是GMV(成交總額)，三季度都獲得較高增長。2020年9月，阿里在中國零售市場的移動月活用戶達到8.81億。截至2020年9月30日止的過去12個月，年度活躍消費者達到7.57億，單季凈增長1500萬。

阿里認為用戶在既有龐大體量的進一步增長，源于阿里的下沉策略奏效，其中以淘寶特價版最為突出。針對價格敏感消費者而推出的淘寶特價版，是阿里在下沉市場獲取新用戶和消費者的一個關鍵驅動因素。今年5月，阿里巴巴集團首席財務官武衛預計2021財政年度阿里巴巴總收入將會超過人民幣6500億元。

阿里的用戶增長乏力

阿里的用戶增長難題在這一季度變得尤為突出。根據財報顯示，2020年9月，阿里的月活躍用戶數為8.81億人，與上一季度的8.74億人相比，環比增長不足1%，與市場預期的8.99億人相差了1800多萬。

在過去的兩年里，阿里月活躍用戶數的季度增量一直保持在2200萬—3900萬這一區間，而本季度僅實現了700萬的環比增長，可以說是創下了歷史新低。

截至2020年9月30日止的12個月，阿里的年活躍用戶數為7.57億人，而拼多多則以7.31億人緊隨其后，二者之間的差距僅為2570萬，這也是拼多多首次將這一差距縮小至3000萬以內。

盡管目前阿里仍然領先于對手并實現了1500萬的季度增長，但與拼多多4810萬的增速相比，阿里在年活躍用戶數上被后者趕超，只是時間問題。

拼多多未來的發展趨勢

拼多多在用戶增長上表現得相當強勁，但與阿里和京東相比，前者與兩位對手之間著實還有不小的差距。

根據財報顯示，2020年三季度，拼多多營收為142.09億元，同比增長89%，超出市場預期的122.05億元;非美國通用會計準則下，凈利潤為4.664億元，與去年同期16.604億元的凈虧損相比，同比增長高達108.94%。

這是拼多多自上市以來，首次實現季度盈利。單從增長速度上來看，拼多多有確取得了不錯的成績，但其在整體營收和盈利能力方面卻仍然只是阿里和京東的零頭。

本季度，阿里營收1550.59億元、京東營收1742億元;阿里凈利潤470.88億元、京東凈利潤56億元。此外，在營收和凈利潤的增速方面，阿里和京東仍然穩步向前，兩者都保持著30%以上的增長速度。

以“農村包圍城市”這一戰略起家的拼多多，雖然在用戶收割上占據了一定優勢，但同時也因為這一群體相對較低的購買力而在GMV上處于下風。

截至今年9月底的過去一年，拼多多的年GMV為1.45萬億元，盡管整體實現了73%的同比增長，但分攤到基數龐大的用戶身上之后，平均下來其每個用戶的年消費總額僅為1993元，而這一數據在今年前兩個季度分別為1842元和1857元，僅實現了0.8%和7%的環比增長。

相比之下，在用戶增長上遭遇瓶頸的阿里在同一時期的年GMV卻高達7萬億元，在和拼多多差不多的用戶規模面前，其人均年消費水平已經接近萬元，大約是拼多多的5倍。并且，按照拼多多目前的增速來看，想要趕上阿里的GMV和人年均消費，近幾年內恐怕很難實現。

京東集團凈收入為1742億元

京東集團公布了最新的三季度財報，第三季度凈收入為1742億元，凈利潤為76億元。過去一年新增用戶超1億，活躍購買用戶數增至4.416億。今年雙十一期間累計下單金額超2715億元，再創新紀錄。

第三季度凈收入1742億元

財報顯示，京東集團在今年第三季度的凈收入為1742億元，同比增長29.2%，增速超越去年同期。其中，凈服務收入增長較快，三季度為228億元，同比大幅增長42.7%。從今年前三個季度的總體情況看，總收入為5214.74億元，同比增長28.38%。

京東在今年第三季度的經營利潤為44億元，較去年同期的50億元有所下降。今年前三個季度的經營利潤為117.48億元，去年同期為84.65億元。

歸屬于普通股股東的凈利潤為76億元，去年同期為6億元;非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤為56億元，較去年同期的31億元增長80.1%。

京東過去一年新增用戶超1億

京東在過去一年里新增活躍用戶超1億，財報顯示，截至今年9月30日，京東過去12個月的活躍購買用戶數較去年同期的3.344億增長32.1%至4.416億。增速創出三年以來新高，其中近80%新增用戶來自下沉新興市場。

截至今年9月30日，京東體系上市公司及非上市公司員工總人數超過32萬人。其中上市公司部分除兼職人員以及實習生外約有28.4萬名員工。今年疫情以來共新增了6萬名員工，同時還通過產業鏈間接帶動全國就業人數超過1800萬。

劉強東表示，“面對新冠疫情帶來的各種不確定性，京東本季度積極擴大就業規模，確保持續為用戶提供優質的購物體驗，同時更好地服務于商業伙伴。我們期待，京東將繼續發揮供應鏈技術的領先優勢，不斷將數字技術與實體經濟深度融合，回饋社會。”

其中，拼多多的營收和凈利潤增速更是分別高達89%和109%，該公司也借此實現了自上市以來的首次季度盈利(以非美國通用會計準則計算)。

而在對電商平臺至關重要的用戶增長方面，三家公司的差異開始顯現出來：阿里的年活躍用戶數雖然仍居首位，但增速已跌破10%，其用戶規模遭遇增長瓶頸已是不爭的事實;入場最晚的拼多多尚且仍處在快速發展期，本季度以接近40%的增長速度進一步縮小了與阿里之間的差距，同時還將增速同樣不低的京東遠遠甩在了后面。

總的來說，三大巨頭中阿里在絕大多數指標上仍然領跑兩位對手，但面對新貴拼多多的快速崛起以及強勢追趕，這位稱霸電商江湖多年的王者也不敢掉以輕心;而對于“千年老二”京東來說，在經歷了近兩年創始人的淡出之后，該企業亟需在業務上尋找一些新的亮點來重新贏得外界關注。

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