宜賓紙業錄得六連板 2021年紙業產銷狀況分析

• 2021年1月18日 LiuMingYue來源：新浪 497 26
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1月18日，wind顯示，公司在1月8日、1月11日連續發布《股票交易異常波動公告》《關于股票交易風險提示性公告》兩則提示風險公告，依然沒能阻擋公司股價一路走高的態勢。2021年1月12日下午，宜賓紙業發布《2020年年度業績預虧公告》。公告顯示，預計2020年度歸屬上市公司8

1月18日，wind顯示，公司在1月8日、1月11日連續發布《股票交易異常波動公告》《關于股票交易風險提示性公告》兩則提示風險公告，依然沒能阻擋公司股價一路走高的態勢。2021年1月12日下午，宜賓紙業發布《2020年年度業績預虧公告》。公告顯示，預計2020年度歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將下降890%，歸母凈利潤將虧損9800萬元，扣非凈利潤將虧損1.69億元。宜賓紙業解釋稱，業績預減主要系受全球疫情影響，國際漿價處于歷史低位，公司下游客戶需求下降，主要產品食品包裝原紙及生活用紙量價齊跌，從而導致公司產品的綜合毛利率下降，2020年公司因技術改造、疫情停產及周期性停車大修影響，固定費用增加。一系列原因綜合導致了公司經營虧損增加。

數據顯示，財務數據顯示，宜賓紙業的扣非凈利潤已經連續十六年為負，基本均靠非經常性損益保殼。2020年前三季度，公司營收和凈利潤再度下滑，分別同比減少10.82%至9.71億元、1300.31%至-1.07億元。未來紙業發展趨勢如何?

2021年紙業產銷狀況分析

據報道，蔗渣漿生活用紙主要產地廣西自治區的企業近日開始發出漲價函，混合漿和成品紙普遍上漲100-200元/噸。此前，包括華泰股份、晨鳴紙業、太陽紙業等在內的多家紙企再發漲價函，宣布自12月起，對公司生產的部分文化紙產品提價，提價幅度基本均在200元/噸。這已經不是文化紙年內首次提價，自8月起，基本每個月，企業都要發上一次漲價函，一些銅版紙產品已累計提價約600-800元/噸。2020年的新冠肺炎疫情實際上導致中小學開學延遲，往年3月左右的市場需求被延后，同時由于紙漿生產復工進度相比于下游行業相對滯后，因此多因素疊加下4-5月紙漿價格出現小幅度上漲。

包裝紙行業內供應廠商超過萬余家，但所占市場比例均不高，就算有一定的影響力，也都是局限在區域內，很少有企業做到跨地域的連鎖影響。華東是中國包裝紙行業最為活躍的市場，華南次之。從更小的區域來看，長三角、珠三角和京津冀地區是市場規模最大的區域。從近幾年積累的數據來看，中國包裝紙行業企業集中度不高，包裝紙生產規模前三十的企業占全包裝紙行業生產總量的比例不到10%。

文化紙行業的景氣度，實際上是從8月份開始進入到逐漸提漲的過程，在8月份整個工廠進行了第一次提價，9月份進行了第二次提價，10月份進行了第三次提價，通過這三次的提價，我們整個產銷狀況，已經得到了比較好的恢復。

圖表：2016-2018年華北地區包裝紙行業市場規模

資料來源：中國工業統計年鑒、中研普華

今年上半年，受疫情影響，造紙行業受到較大沖擊，國內外紙張、紙制品需求低迷，主要紙種毛利率連續下降。自6月起，有部分紙企嘗試提價，但未能形成穩定漲勢。一直到8月造紙業的傳統旺季，文化紙的價格才真正企穩開始上行。

截至目前，一些文化紙產品的價格仍在不斷上調，但在企業看來，這只是行業觸底后的合理反彈。總體來看，雖然已經經過了近五個月的連續漲價，目前一些銷量較大的文化紙產品價格仍低于去年同期，且處于十年間的中下水平。

我國紙及紙板消費量占比最大的紙種之一，也是行業目前的主要目標市場。包裝紙相對于整體造紙行業集中度較低。近幾年在環保政策限制下，部分中小型包裝紙生產企業先后關停限產，導致包裝紙產能總體縮緊，行業出清給龍頭企業拓展市場份額提供機遇。包裝用紙有牛皮紙、雞皮紙、紙袋紙、羊皮紙、玻璃紙、柏油紙、防潮紙、火藥包裝紙、中性包裝紙、半透明紙、防銹紙、防油紙、食品包裝紙、石蠟紙、茶葉袋紙、紅電光炮紙、真空鍍鋁紙、復合紙等。

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