預計頭部酒企今年一季度業績會明顯好于去年同期 未來高端白酒品牌市場消費需求預測

• 2021年1月25日 GuoMeng來源：互聯網 1300 85
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1月25日表示，年初北方疫情散點發生，加大了市場對春節白酒消費的擔憂，衛健委返鄉規定屬政策塵埃落地，一定程度消除了市場的不確定性。

預計頭部酒企今年一季度業績會明顯好于去年同期

1月25日表示，年初北方疫情散點發生，加大了市場對春節白酒消費的擔憂，衛健委返鄉規定屬政策塵埃落地，一定程度消除了市場的不確定性。根據草根調研，在疫情不惡化前提下，預計頭部酒企2021年第一季度業績受影響較小，報表業績仍會明顯好于2020年第一季度;預計今年春節白酒消費特征和走勢會類似于去年上半年，但高端向次高端的切換會明顯縮短。

2020年暴發的新冠肺炎疫情對整體經濟的影響較大，白酒行業也不例外，但高端市場成為中國酒業的一抹亮色。從目前披露的業績預告來看，2020年茅臺、五糧液、汾酒三大香型巨頭都交出了漂亮成績單：茅臺預計營收為977億元左右，同比增長10%左右;五糧液預計營收572億元左右，同比增長14%左右;汾酒營收預計增加19.11億-22.11億元，同比增長16.08%-18.6%。

進入2021年，白酒在資本市場上的表現依舊出眾：新年的第一個交易日，茅臺的股價站上2000元;1月6日，汾酒的股價首次沖破400元。然而2021年開年的前兩個交易日，白酒板塊在2020年的強勁漲勢得以延續，但是很快在基金經理“抱團散伙”的傳聞中，走勢兩級分化。近期隨著白酒股越漲越高，市場分歧也在加大，部分投資者基于確定性考慮，堅定看好白酒“核心資產”;部分投資者則更關注白酒股的高估值可能導致市場表現趨于平庸，以及白酒行業高景氣度能否持續的風險。

1月11日，瀘州老窖發布2020年度業績預告，從2020年1月1日到12月31日，瀘州老窖預計經營業績同向上升，歸屬于上市公司股東凈利潤在55.7億元至60.3億元之間，比上年同期的46.4億元同比增幅在20%到30%之間。在業績增長的背后，與其高檔酒銷售占比不斷提升有關。2020年，白酒行業分化加劇，很多酒企的日子并不好過，但是市場上的高端白酒，業績復蘇較好。目前，高端白酒正成為瀘州老窖的主要發力點。雖然高端白酒市場未來增長空間較大，但并不意味著誰都能分一杯羹。

高端白酒品牌市場消費需求分析

從白酒品牌來看，茅臺、五糧液、瀘州老窖仍是高端白酒市場的主要品牌，茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河四者在高端白酒市場的份額占比接近九成左右，其中，茅臺一家品牌的市場份額就超過一半;

圖表：中國高端白酒品牌消費結構

資料來源：中研普華產業研究院

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