玖龍紙業漲近7% 2019年權益持有人應占盈利24.063億元

• 2021年1月29日 LiuMingYue來源：新浪財經 437 22
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1月29日，玖龍紙業公布，基于對該集團管理賬目初步審閱， 倘撇除經營和融資活動的匯兌收益(扣除稅項)，截至2020年12月31日止6個月公司權益持有人應占盈利較2019年同期增長不低于60%，主要由于本期間的銷售收入取得穩步增長及毛利潤率增加所致。截至9時38分，漲6.971

1月29日，玖龍紙業公布，基于對該集團管理賬目初步審閱， 倘撇除經營和融資活動的匯兌收益(扣除稅項)，截至2020年12月31日止6個月公司權益持有人應占盈利較2019年同期增長不低于60%，主要由于本期間的銷售收入取得穩步增長及毛利潤率增加所致。截至9時38分，漲6.97%，報價12.88港元，成交額3841.19萬。倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損(扣除稅項)人民幣1.276億元，2019年同期公司權益持有人應占盈利為人民幣24.063億元。國廢供應緊張局面有望得到緩解，外廢國廢價差收窄，利好以國廢為包裝紙主要原材料。

據了解，造紙行業三季度景氣略有回落，前三季度主營業務收入同比增長15.5%，高基數影響較去年同期降低9.4個百分點。三季度受宏觀經濟及下游消費不及預期、中美貿易糾紛等因素影響，行業整體出現旺季不旺特征，主要紙種價格有所回落，前三季度板塊毛利率較去年同期下降1.3pct至21.6%。未來紙業行情如何?

2021年紙業產業競爭將非常激烈

晨鳴紙業在公告中表示，我國造紙及紙制品行業產能過剩問題比較嚴重，企業銷售競爭激烈。2013年以來，在宏觀經濟增速趨緩的影響下，造紙行業需求持續較弱。同時，木漿、廢紙市場價格波動較大，很大程度上影響公司產品的成。

資料顯示，由于政策、匯率及供求因素推高廢紙、木漿等原料價格，造紙行業盈利水平有所下滑。2018年8月，有關部門公布了經調整的《對美國輸華商品加征關稅商品清單二》對廢紙在內的固體廢物美國輸華商品加征25%關稅，進口美國廢紙減少，進一步推高了國內廢紙的價格。數據顯示，2016年末，國內廢紙價格為1451.54元/噸，2017年末廢紙價格達到2000-2400元/噸之間。2018年，前三季度廢紙價格曾達到3000元/噸，不過，目前維持在2200元/噸左右的價格。

包裝紙行業內供應廠商超過萬余家，但所占市場比例均不高，就算有一定的影響力，也都是局限在區域內，很少有企業做到跨地域的連鎖影響。華東是中國包裝紙行業最為活躍的市場，華南次之。從更小的區域來看，長三角、珠三角和京津冀地區是市場規模最大的區域。從近幾年積累的數據來看，中國包裝紙行業企業集中度不高，包裝紙生產規模前三十的企業占全包裝紙行業生產總量的比例不到10%。

文化紙行業的景氣度，實際上是從8月份開始進入到逐漸提漲的過程，在8月份整個工廠進行了第一次提價，9月份進行了第二次提價，10月份進行了第三次提價，通過這三次的提價，我們整個產銷狀況，已經得到了比較好的恢復。

圖表：2016-2018年華北地區包裝紙行業市場規模

資料來源：中國工業統計年鑒、中研普華

今年上半年，受疫情影響，造紙行業受到較大沖擊，國內外紙張、紙制品需求低迷，主要紙種毛利率連續下降。自6月起，有部分紙企嘗試提價，但未能形成穩定漲勢。一直到8月造紙業的傳統旺季，文化紙的價格才真正企穩開始上行。

截至目前，一些文化紙產品的價格仍在不斷上調，但在企業看來，這只是行業觸底后的合理反彈。總體來看，雖然已經經過了近五個月的連續漲價，目前一些銷量較大的文化紙產品價格仍低于去年同期，且處于十年間的中下水平。

更多行業分析，請關注中研研究院出版的《2020-2025年版包裝紙產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》。

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