美股做空機構形成了完整的產業鏈 多數時候都能大賺特賺

• 2021年2月1日 ZhouXun來源：互聯網綜合 454 23
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在美股市場上，做空機構狙擊的目標遍布全球，被做空的公司有的強制退市，也有的絕地反擊。但由于多數時候做空機構都能大賺特賺，以至于“做空”逐漸發展成了一個完整的產業鏈。

美股做空產業鏈

在過去的兩周，美股市場上演了一場“世紀逼空大戰”。“游戲驛站”不僅讓華爾街投資巨頭們虧了不少，反而讓散戶們賺得盤滿缽滿。在美股市場上，做空機構狙擊的目標遍布全球，被做空的公司有的強制退市，也有的絕地反擊。但由于多數時候做空機構都能大賺特賺，以至于“做空”逐漸發展成了一個完整的產業鏈。

做空，是一個投資術語，是金融資產的一種操作模式。與做多相對，做空是先借入標的資產，然后賣出獲得現金，過一段時間之后，再支出現金買入標的資產歸還。做空是股票期貨市場常見的一種操作方式，操作為預期股票期貨市場會有下跌趨勢，操作者將手中籌碼按市價賣出，等股票期貨下跌之后再買入，賺取中間差價。

數據顯示，2020年股票成交額伴隨大盤走勢呈震蕩態勢，累計共有49個交易日單日成交額突破1萬億元。截至2020年三季度末券商資管總規模9.5萬億元，同比下降17%，其中通道業務占多數的定向計劃規模6.98萬億元，同比大幅下降23%。2020年前三季度40家上市券商累計實現營業收入3818.24億元，歸母凈利潤1204.68億元，分別同比增長28.86%和40.25%。截至2020年年末，安信證券總資產期末余額1696.02億元，相較年初增29.93%;凈資產期末余額421.3億元，較年初增31.92%。

2018年21家上市券商經紀業務收入合計373億元，同比下滑22%。18年券商傭金率0.034%，與17年基本持平，下滑速度明顯趨緩，中大型券商已逐步減少對經紀業務的依賴，開展費率更高的機構經紀業務和財富管理業務以緩解傭金率下行、市場交投不活躍的壓力。上市券商中，華泰證券傭金率0.021%，遠低于行業平均水平。

目前，我國公開發行并上市的股票、公司債券及權證等證券，在交易所以公開的集中交易方式進行，證券公司從事經紀業務以通過證券交易所代理客戶買賣證券為主。證券經紀業務是指證券公司通過其設立的證券營業部，接受客戶委托，按照客戶要求，代理客戶買賣證券的業務。證券經紀業務是隨著集中交易制度的實行而產生和發展起來的。

由于在證券交易所內交易的證券種類繁多，數額巨大，而交易廳內席位有限，一般投資者不能直接進入證券交易所進行交易，故此只能通過特許的證券經紀商作中介來促成交易的完成。

證券行業研究報告對于證券產品、經銷商、行業管理部門以及擬進入該行業的投資者具有重要的參考價值，對于研究我國證券行業發展規律、提高企業的運營效率、促進企業的發展壯大有學術和實踐的雙重意義。本報告對證券行業市場海量的數據進行采集、整理、加工、分析、傳遞，最大限度地降低客戶投資風險與經營成本，把握投資機遇，提高企業競爭力。

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