優衣庫母公司成全球最大服裝公司 2021年服裝企業并購風險分析

• 2021年2月18日 LiuMingYue來源：網易財經 1344 88
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2月18日，優衣庫母公司日本迅銷集團的市值在周二收盤達到10.8725萬億日元)，超過了ZARA的母公司Inditex，首次成為全球最大的上市服裝公司，實現了其創始人柳井正在2011年定下的這一目標。

2月18日，優衣庫母公司日本迅銷集團的市值在周二收盤達到10.8725萬億日元)，超過了ZARA的母公司Inditex，首次成為全球最大的上市服裝公司，實現了其創始人柳井正在2011年定下的這一目標。該公司的市值也首次超過在歐洲上市的Inditex，后者截至周一收盤市值約817億歐元(約合10.46萬億日元)。相比之下，ZARA的7成門店位于歐美，這些門店由于大規模的封鎖而陸續暫停營業，ZARA在亞洲的門店較少，僅占到約2成。

數據顯示，目前優衣庫的2298家店鋪(截至2020年11月)中，亞洲地區(不包含日本)占6成。特別是在中國大陸擁有791家門店，僅次于日本(815家門店)，位居第二。2020財年(截至2020年8月)，大中華地區(包括香港和臺灣)的營業利潤率為14.4%，高于日本的13%。未來服裝企業市場銷售情況情況如何?

2021年服裝企業并購風險分析

受國內宏觀經濟環境和行業結構調整的影響，我國紡織服裝、服飾業規模以上企業累計實現營業收入16,010.33億元，同比下降 3.45%;毛利率15.04%，比2018年同期提升0.21個百分點;三費比例為8.91%，比2018年同期上升0.20個百分點。

此前，太平鳥(股票代碼：603877)披露了2019年年報。根據公告，2019年太平鳥實現營業收入79.28億元，同比上升2.80%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.52億元;擬每10股派發現金分紅7元。

服裝網上銷售渠道再創佳績，全年GMV增長22%至44億元，其中2019年“雙十一”單日GMV9.17億元，再創歷史新高;積極探索社交零售，在營銷方式和工具方面進行了大量的準備，全網零售運營能力明顯提升。

國家統計局發布的數據顯示，國內消費逐步回暖。10月份，社會消費品零售總額38576億元，同比增長4.3%，增速比9月加快1.0個百分點，其中服裝鞋帽、針紡織品類1274億元，同比增長12.2%。

中國紡織工業聯合會流通分會景氣監測結果顯示，2020年10月，全國紡織服裝專業市場管理者景氣指數為50.75，比9月的53.12下降2.37個百分點;專業市場商戶景氣指數為51.22，比9月的52.69下降1.47個百分點。10月份，紡織服裝專業市場延續銷售旺季，雖與9月相比各項指數略有回落，但整體仍然向好。

2020年1～5月產業用紡織品行業規模以上企業的營業收入和利潤總額分別為1039.2億元和126.9億元，分別同比增長13.25%和189.08%，產業用紡織品行業的利潤率為12.21%，同比增長7.43個百分點，行業的毛利潤率為21.47%，比2019年同期增加7.64個百分點。

“十三五”期間，產業用紡織品行業將戰略新材料產業用紡織品、環境保護產業用紡織品、醫療健康產業用紡織品、應急和公共安全產業用紡織品、基礎設施建設配套產業用紡織品、“軍民融合”相關產業用紡織品作為六大重點發展領域。

2019年，公司聚焦線下門店運營質量，與萬達、銀泰、百聯、印力、龍湖等國內商業運營集團的戰略合作關系不斷深化，公司店鋪年末總數為4496家，其中購物中心、奧特萊斯等渠道的占比明顯提升，占比接近6成，且購物中心首次超越了百貨商場，成為占比最高的零售渠道。奧特萊斯渠道零售額2019年占比3.81%，較去年同期增長超過4成。

而服裝產量方面，2019 年服裝行業規模以上企業累計完成服裝產量244.72億件，同比下降 3.28%。

服裝行業快速發展的另一個因素則是我國有豐富的原材料供應來源。以棉、麻、毛、絲為主的服裝原材料體現出供應產量大、區域集中的特征。黃河中下游的河南省、山東省，以及長江中下游的湖北省、江蘇省、安徽省和江西省均是服裝工業的重要原材料供應地區。2019 年福建省、江蘇省、山東省、河南省和湖北省五省的紗產量達到了全國總產量的67.08%。

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