寶潔公司將上調(diào)日常用品的價格 大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤再分配

• 2021年4月21日 HuangJiang來源：華夏時報 1199 78
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寶潔是最新一家宣布上調(diào)價格的消費品公司，也是規(guī)模最大的一家。這家吉列(Gillette)剃須刀和汰漬洗滌劑的生產(chǎn)商稱，調(diào)價的理由是樹脂和紙漿等原材料成本上升，以及運輸物品的費用增加。

寶潔公司將上調(diào)日常用品的價格

寶潔公司將于今年秋季開始上調(diào)從紙尿褲到衛(wèi)生紙等日常用品的價格。寶潔是最新一家宣布上調(diào)價格的消費品公司，也是規(guī)模最大的一家。這家吉列(Gillette)剃須刀和汰漬洗滌劑的生產(chǎn)商稱，調(diào)價的理由是樹脂和紙漿等原材料成本上升，以及運輸物品的費用增加。

寶潔表示，截至3月31日當季內(nèi)生性銷售額增長4%，其中美容、織物以及家庭護理部門的銷售額增幅最大。大型消費品公司上一次因為材料成本而大幅提價是在2018年，當時紙漿價格飆升推高了紙尿褲、廁紙和其他產(chǎn)品的成本。

可口可樂表示將提高飲料價格

可口可樂(NYSE:KO)CEO詹鯤杰(James Quincey)表示將提高飲料價格。可口可樂的說法，此次提高飲料價格，主要源于大宗商品價格上漲的影響。詹鯤杰表示，雖然可口可樂在2021年采取的對沖措施獲得了良好的結(jié)果，但是為應(yīng)對大宗商品價格上漲對公司2022年帶來的壓力，不得不在今年二季度開始于全球范圍內(nèi)上調(diào)產(chǎn)品價格。不過，詹鯤杰并未透露具體哪些產(chǎn)品將會漲價。

可口可樂此前還表示，未來12-18個月大宗商品環(huán)境仍然“具有挑戰(zhàn)性”，其中鋁罐短缺問題或?qū)⒃?022年得到緩解，但塑料、鋁、果汁和咖啡等存在通脹壓力，高果糖玉米糖漿也出現(xiàn)了通脹跡象。“通脹今年可控，但2022年是一大挑戰(zhàn)，在美國乃至全球范圍的價格上漲可能在今年二季度開啟。”

在美國，大宗商品漲價潮已經(jīng)從消費品行業(yè)的上游蔓延到了下游。在可口可樂之前，全球最大紙制品生產(chǎn)商之一金佰利4月初表示，將開始上調(diào)大部分北美地區(qū)產(chǎn)品的價格，以應(yīng)對原材料上漲壓力。幾乎同時，通用磨坊、荷美爾等美國食品生產(chǎn)商也公布了上調(diào)產(chǎn)品價格的計劃。

大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤的再分配

中國是大宗商品進口大國，作為原材料的大宗商品大幅度漲價，價格傳導(dǎo)至商品會造成輸入性通脹，有人擔(dān)憂持續(xù)的漲價會使得老百姓吃穿用度都漲價，通脹過高會嚴重影響人民群眾生活。因此為了防止出現(xiàn)過高通脹，政策層面會擔(dān)心大宗商品價格上漲帶來新一輪通脹，最終結(jié)果是促使宏觀政策提前收緊，經(jīng)濟增長放緩。

本輪大宗商品價格上漲主要體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤的再分配，即上游行業(yè)占總體利潤的比例越來越高。在終端需求沒有顯著擴張的情況下，不必過度擔(dān)憂PPI引發(fā)新一輪通脹的風(fēng)險，而是應(yīng)重視PPI上漲帶來的企業(yè)利潤再分配效應(yīng)。今年以來，鋼鐵、有色、石化等行業(yè)的主要產(chǎn)品價格延續(xù)了去年底上漲的態(tài)勢，有色價格漲得比較厲害。

比如鐵礦石，中國買下了全球超過65%的鐵礦石，中國雖然自己有鐵礦，但是含鐵量只有30%，澳大利亞和巴西的鐵礦石含鐵量可以達到60%到65%，貧鐵礦難以冶煉，只能進口鐵礦。4月20日，國內(nèi)期貨市場鐵礦石期貨主力合約I9999上漲3.58%，最高漲至1110元/噸，創(chuàng)近一個月新高。在過去一年，鐵礦石價格已經(jīng)上漲了逾一倍。

GDP同比實際增速大幅反彈

一季度GDP同比實際增速在去年的低基數(shù)上大幅反彈至18.3%，季調(diào)后環(huán)比折年增長率放緩至2%左右。今年春節(jié)期間“就地過年”等政策抑制了旅游和部分服務(wù)消費，不過較快的企業(yè)復(fù)工提振了工業(yè)和建設(shè)活動。雖然春節(jié)期間消費較為疲弱，但3月大幅回暖，拉動一季度社會消費品零售同比增長34%，較2019年一季度增長8.5%，表明消費復(fù)蘇提速。另一方面，受益于外需較強、國內(nèi)復(fù)工較快，一季度出口同比強勁增長49%，較2019年同期增長29%。一季度進口也同比大幅增長28%，較2019年一季度增長24%。此外，雖然3月房地產(chǎn)和基建投資同比增速有所回落，但其一季度整體增長依然比較強勁。制造業(yè)投資同比增速比四季度進一步加快，不過仍不及2019年同期水平。從生產(chǎn)端來看，第二產(chǎn)業(yè)增加值同比增速提高到了24.4%，服務(wù)業(yè)增速為15.6%，表明后者恢復(fù)仍相對滯后。

一季度社會消費品零售同比增速反彈至34%，較2019年一季度增長8.5%。與之相對，住戶調(diào)查也顯示一季度居民人均實際消費支出同比增速從去年四季度的3%加快到了17.6%，較2019年同期增長3%。這得益于人均實際可支配收入的大幅反彈(同比增速從7%升至13.7%，較2019年同期增長9%)。盡管基數(shù)效應(yīng)有所消退，但3月社會消費品零售仍同比強勁增長34%，其中商品零售同比增長30%，餐飲零售同比強勁增長92%(較2019年3月小幅增長，但一季度整體仍低于2019年同期2%)。在限額以上單位零售中，汽車、建材、家具銷售分別較2019年3月增長22%、24%、10%，后兩者得益于房地產(chǎn)銷售較為穩(wěn)健。通訊器材銷售較2019年3月的增長最為明顯，而食品飲料、化妝品、珠寶、日用品銷售也較2019年同期有較高的增長。受高基數(shù)拖累，3月線上商品零售同比增速從28%下滑至19%，不管其占整體社會消費品零售中的比重提高了3個百分點至24%。

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