棕櫚油豆油期貨大幅上漲超4% 2021油脂油料行業風險投資及投融資策略

• 2021年5月13日 HuangJiang來源：新浪 1186 77
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周三，馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨大幅上漲，收盤創下歷史新高，主要因為全球食用油供需趨緊。植物油價格指數4月份上漲1.8%，其中國際棕櫚油價格上漲，大豆和菜籽油價格也進一步攀升，葵花子油價格略有回落。

棕櫚油豆油期貨大幅上漲超4%

全球油脂油料價格繼續上漲。5月12日，棕櫚油期貨跳空高開，跟隨外部植物油市場走高。隔夜芝加哥豆油期貨上漲1.5%。而國內油脂油料價格繼續上漲，棕櫚油、豆油期貨助力合約漲幅超2%，豆二、菜粕、豆一、菜油、豆粕期貨主力合約均收漲。未來油脂油料期貨價格走勢如何?

周三，馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨大幅上漲超4%，收盤創下歷史新高，主要因為全球食用油供需趨緊。截至收盤，毛棕櫚油期貨上漲12令吉到174令吉不等，其中基準7月毛棕櫚油期約收盤上漲174令吉或4.23%，報收4524令吉/噸。基準合約的交易區間位于4466令吉到4525令吉。在這個因為節日而縮短的交易周，棕櫚油期貨比一周前上漲1.78%。

根據中研普華出版的《2020-2025年油脂油料行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》顯示：

植物油價格指數4月份上漲1.8%

聯合國糧農組織食品價格指數4月份平均上漲120.9點，環比上漲1.7%，同比上漲30.8%。在各類食品中，食糖價格上漲幅度居首位，谷物價格恢復上漲趨勢。從糧農組織食品價格指數分類指數看，食糖價格指數上漲了3.9%，同比上漲近60%;植物油價格指數4月份上漲1.8%，其中國際棕櫚油價格上漲，大豆和菜籽油價格也進一步攀升，葵花子油價格略有回落;4月份肉類價格指數環比上漲1.7%，其中牛、羊和豬肉價格受到東亞地區強勁需求的支撐，禽肉價格保持穩定，全球肉類市場總體平穩;谷物價格指數4月份上漲1.2%，扭轉了3月份短暫下跌的局面，同比上漲26%;4月份玉米價格上漲5.7%，同比上漲66.7%，主要原因是美國的玉米種植意向低于預期;4月份國際小麥價格總體穩定，大米、大麥、高粱價格疲軟;4月份乳制品價格指數同比上漲1.2%，受來自亞洲的穩定進口需求推升，黃油、奶酪和脫脂奶粉價格上漲。

大宗商品漲價潮加劇全球通脹擔憂

倫銅則一舉突破了1萬美元創出歷史新高，相較于去年3月的低點已漲超100%。黑色系表現則最為強勁，五一節后兩個交易日動力煤期貨價格累計上漲9.7%，報收863元。鐵礦石漲10.65%、焦煤漲9.55%，均創下歷史新高。而被人忽略的是，農產品是今年的絕對王者。年初至今，玉米價格累漲56%，漲勢可謂“大宗之王”。小麥價格同樣走高，目前逼近4月高點，大豆價格也上漲21%。

雖然工業品漲價十分搶鏡，但今年農產品才是“漲價王”。聯合國糧農組織食品價格指數已連續第10個月上漲，創2014年6月以來的最高水平。其中，玉米今年的漲幅排名第一。年初至今，玉米價格累漲近56%。5月7日，7月玉米期貨合約再創新高，升穿7.2。交易員認為，若干理由表明該谷物產品或迎來進一步上漲。

玉米、大豆及豬肉等農產品的需求很可能會向上發展。施羅德農業基金經理稱，來自中國的需求將是主要的帶動因素。此外，疫情期間的出口限制措施導致供應鏈中斷。這種情況已讓一些國家推出增加食品戰略儲備(特別是小麥)的長期計劃，以降低對進口商品的依賴性。

棕櫚油期權合約及管理辦法公開征求意見

為了應對大宗商品的價格的持續上漲，我國采取了一些列措施。大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)發布公告，就《大連商品交易所棕櫚油期貨期權合約(征求意見稿)》和《大連商品交易所期權交易管理辦法(征求意見稿)》向市場公開征求意見，這意味著棕櫚油期權上市及引入境外交易者工作提上日程。

據通知，此次公布的棕櫚油期權合約征求意見稿中，棕櫚油期權合約類型為看漲期權和看跌期權;交易單位為1手(10噸)棕櫚油期貨合約;最小變動價位為0.5元/噸;漲跌停板幅度與棕櫚油期貨合約漲跌停板幅度相同;合約月份為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月;行權價格覆蓋棕櫚油期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。行權價格≤5000元/噸，行權價格間距為50元/噸;5000元/噸<行權價格≤10000元/噸，行權價格間距為100元/噸;行權價格>10000元/噸，行權價格間距為200元/噸。行權方式為美式，買方可以在到期日之前任一交易日的交易時間，以及到期日15：30之前提出行權申請。

同時，為滿足期權市場引入境外交易者需要，期權交易管理辦法的征求意見稿梳理了境外交易者、境外特殊參與者、境外中介機構、會員和交易所在期權交易中的權責關系，修訂了相關規則條款。

我國棕櫚油期貨于2007年在大商所上市，是我國首個全進口商品期貨品種，并于2020年12月成功引入境外交易者，國際影響力日益提升，已發展成為全球最大的棕櫚油期貨市場。國內70%的棕櫚油現貨貿易采用大商所棕櫚油期貨價格進行基差定價，利用棕櫚油期貨套保的棕櫚油企業進口量占我國進口量的85%以上，棕櫚油期貨已經成為這些企業不可或缺的風險管理工具。

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