一季度新乳業低溫鮮奶增速同比超過70% 2025年國內低溫鮮奶品類發展預測

• 2021年5月21日 HuangJiang來源：新浪 379 18
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2020年新乳業低溫產品收入已占總收入的53%，其中2020年下半年，低溫鮮奶業務增速為30%，遠高于整體業務增速;2021年一季度新乳業低溫鮮奶業務收入增速同比超過70%。2020年全國乳制品產量為2780萬噸，未來國內低溫鮮奶品類會按照每年10%到15%的增速發展，到2025年產

乳企低溫鮮奶業務增長

2020年一季度，各乳企業務都受到疫情不同程度的沖擊，但從2020年年報和2021年一季報來看，2020年下半年各乳企追回損失的同時，還有較明顯的增長，這其中低溫鮮奶品類貢獻頗多。

以新乳業為例，其在2020年下半年收入為41.9億元，同比增長41.6%，扣除所收購夏進乳業7月份并表之后帶來的8.5億的營業收入，下半年新乳業的實際增速為12.8%，較上半年快速回升。2021年一季度，新乳業實現收入20.1億元，同比增長90.9%，凈利潤2922萬元，同比增長210.5%。

2020年新乳業低溫產品收入已占總收入的53%，其中2020年下半年，低溫鮮奶業務增速為30%，遠高于整體業務增速;2021年一季度新乳業低溫鮮奶業務收入增速同比超過70%。

未來國內低溫鮮奶品類發展預測

根據中研普華出版的《2021-2025年中國鮮奶行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃報告》顯示：一季度，我國乳制品消費需求旺盛，液態乳品消費量快速提升，自購買和禮贈渠道消費明顯增長，并均已恢復至疫情前水平，網購新零售等便捷型渠道加快發展，下沉市場增速較快，乳品消費結構持續優化。

凱度消費者指數中國城市家庭樣組數據顯示，截至2021年3月26日的過去12周，快消品銷售額同比增長率為10.5%，液態乳品整體銷售額同比增長13.6%，銷量同比增長10.6%。國家統計局數據顯示，牛奶產量穩定增長，一季度全國牛奶產量709萬噸，增產56萬噸，同比增長8.5%。

在乳品行業蓬勃發展的背景下，各大乳企表現亮眼。一季度，伊利公司實現營業收入273.63億元，同比增長32.49%;實現凈利潤28.31億元，同比增長147.69%。光明乳業實現營業收入69.86億元，同比上升36.07%;實現凈利潤0.99億元，同比上升28.59%。三元股份實現營業收入18.68億元，同比增長23.05%;實現凈利潤4412萬元，同比增長137.14%。

企業業績增長既有消費復蘇拉動的因素，也有各乳企不斷優化產品和渠道的努力。以伊利為例，2020年，品牌積極進行產品升級，新品銷售收入占比16.0%;同時，公司調整經營策略，拓展“社區服務”“社群營銷”等新零售模式，加強與電商平臺的戰略合作，終端市場線上渠道零售額同比增長達到35.7%。

疫情下消費者健康營養需求提升，加速了低溫奶的滲透率，巴氏奶占白奶市場比重有望達到30%以上。2020年全國乳制品產量為2780萬噸，未來國內低溫鮮奶品類會按照每年10%到15%的增速發展，到2025年產量將達到1000萬噸。

乳制品迎來最新風口，低溫奶市場將有超一倍增長空間，乳制品行業正迎低溫奶風口，鮮奶迎合了消費者對健康的追求和消費升級的趨勢，本輪原奶上漲周期，乳制品龍頭和奶牛養殖企業有望持續受益。

政策支持以及疫情催化下消費者對低溫奶的需求快速增長，2020年低溫奶銷量占白奶總銷量的17.4%，較2015年提升3.5pc，低溫巴氏奶規定只能使用生鮮乳，對生鮮乳需求提升。由于奶牛自然增長率和奶牛進口量的限制，奶牛存欄量短期內難以補齊。我們認為，這輪原奶價格上漲的主要驅動因素來自需求端，具有一定持續性，乳制品龍頭競爭格局優化，促銷費用投放減少，利潤彈性釋放。

原奶價格2021年同比上漲5-10%，長期中樞抬升。21年原奶需求繼續高增長;21年原奶供給維持穩定，供需缺口進一步擴大。長期來看，奶牛養殖行業集中度提升是必然趨勢，國內大牧場將成為有限資源，得奶源者得天下。預計中小乳制品企業將由于奶源供給不足讓渡市場份額;伴隨原奶價格中樞提升，中小企業相對競爭優勢持續減弱。乳制品龍頭對上游奶源布局多，將最受益于乳制品行業發展。

欲了解中國鮮奶行業發展分析具體信息可點擊中研普華《2021-2025年中國鮮奶行業深度發展研究與“十四五”企業投資戰略規劃報告》

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