騰訊股價年內最大回撤高達45% 2021游戲市場投資環境及發展潛力價值分析

• 2021年8月5日 WuYaNan來源：互聯網 1130 73
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今年，騰訊股價年內最大回撤高達45%，僅次于2008年金融危機期間的-48%。騰訊如今是全球最大的游戲公司，2020年游戲業務收入為241億美元，占其總收入的三分之一。

騰訊股價年內最大回撤高達45%

8月4日，王者榮耀升級系統規則，禁止未滿12周歲用戶充值。騰訊對游戲的出手限制，疊加段永平等知名投資者的涌入抄底，騰訊股價一度大漲5%，收盤漲2.42%。

今年，騰訊股價年內最大回撤高達45%，僅次于2008年金融危機期間的-48%。騰訊如今是全球最大的游戲公司，2020年游戲業務收入為241億美元，占其總收入的三分之一。值得注意的是，段永平最開始買入騰訊或是在2018年騰訊大跌之時，此番又出手加倉騰訊，并表示再跌再賣，在投資圈影響巨大。

段永平逆勢加倉騰訊!游戲股是否值得投資

段永平在其雪球賬號“大道無形我有型”中寫道，“今天買了點騰訊控股，再跌再多買些?！边@條發布也獲得了近300的轉發和超過2000的贊。段永平的逆勢加倉，無疑給了不少投資者信心。因為段永平是中國做游戲的鼻祖，當年的小霸王家喻戶曉，其對游戲的理解極為深刻。而騰訊如今是全球最大的游戲公司，2020年游戲業務收入為241億美元，占其總收入的三分之一，可以說理解騰訊，最重要的一塊就是理解游戲。

段永平也表示，好的游戲絕對是好生意。但一般的游戲未必是。好的游戲公司絕對是那些有護城河的公司，但大部分游戲公司是沒有護城河的。很少游戲公司賺錢，但賺錢的游戲公司可以賺很多的，比如網易、騰訊。

段永平認為，游戲最根本的東西實際上是消費時間同時獲得快樂。網絡游戲對大多數人來說，是性價比最高的獲取簡單快樂的辦法。

互聯網巨頭市場投資環境如何?

7月以來，中國互聯網行業監管政策頻出，恒生科指更是屢創新低，推出剛滿一年的恒生科技指數歷經跌宕起伏，表現在全球主要科技指數中墊底。國家市場監管總局7月24日發布公告，依法對騰訊控股有限公司作出責令解除網絡音樂獨家版權等處罰。

中泰國際策略分析師顏招駿表示，監管導致企業盈利預測面臨下調壓力，投資者因形勢不明朗而給出風險折價。除了政策風險，恒生科指的市盈率偏高、估值高企也讓投資者卻步，彭博數據顯示，恒生科技的12個月預測市盈率35倍，比歐美主要科技指數為高。不少互聯網巨頭在香港和美國兩地上市，近年回港上市屬于“二次上市”或“雙重上市”。

2021游戲市場投資環境及發展潛力價值分析

全球云游戲市場規模已達到3.87億美元，于2019年末突破5億美元，保守估計到2023年將達到30億美元。雖然當前國內外產業格局與商業模式仍不成熟，但市場規模也在逐年增長，2019年我國云游戲市場規模達到2.9億元。總體來看，國內云游戲市場相對集中在經濟發達、人口密集的華北、華東和華南地區，東北、西南和西北地區的市場份額相對較少。

據伽馬數據統計，2020年東南亞地區移動游戲市場規模超140億元，游戲市場規模持續擴大。憑借較優的產品品質及成熟的發行策略，中國游戲產品逐漸占據東南亞移動游戲市場較大比重，2021年1-6月東南亞移動游戲市場近5成流水來自中國游戲企業自研產品。

根據Newzoo在2021年3月更新的《全球云游戲市場報告》，從2020到2023年，云游戲全球市場約將增長7.2倍達到51.35億美元，包括微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、valve、騰訊等在內的全球知名游戲及科技公司都在進行商業布局。

相較于其他海外地區，東南亞地區擁有與中國較為近似的文化背景，現階段也是較多華人華僑集中定居的地區，以中國文化為基礎，圍繞華人華僑開拓東南亞市場將成為中國企業可選的出海方式之一。尤其是在新加坡及馬來西亞等華人華僑占比更高的地區，中文版本及中國文化背景產品也具備一定優勢。

隨著我國經濟實力的持續增長和文娛活動的不斷豐富，我國游戲市場的規模在2019 年占據世界總體市場規模的 25.08%，僅次于美國，為全球第二大市場。近年來我國游戲市場保持著高速增長的趨勢，實際銷售收入由 2019 年的 2,308.77億元增長至 2020 年的 2,786.87 億元，同比增長 20.71%。

2021年第一季度，中國游戲市場實際銷售收入770.35億元，受到移動游戲實際銷售收入增長的拉動，同比增長5.32%。中國游戲用戶規模進入存量競爭階段。

政策法規加強游戲行業監管

伴隨一系列新政的陸續推出，行業規范已經取得一定成效，監管部門近期也給予了肯定。伴隨越來越多精品游戲的出海，中國游戲行業正逐漸成為我們對外的一張文化名片。

近年來，我國已推出多項政策法規指向加強游戲行業監管。2018年2月，《關于嚴格規范網絡游戲市場》;2018年8月，《綜合防控兒童青少年近視實施方案》;2019年11月，《關于防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》;2020年12月，《網絡游戲適齡提示》;2021年3月，《游戲審查評分細則》……2021年6月，新修訂的《未成年人保護法》正式施行。在快速發展的同時，游戲行業仍朝著正規化的方向不斷前進。

報告對中國行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年游戲行業的發展趨向進行了專業的預判。為企業、科研、投資機構等單位了解行業最新發展動態及競爭格局，把握行業未來發展方向。

未來線上游戲行業將如何發展?請點擊查看中研普華研究院報告《2021-2026年中國線上游戲行業市場前瞻與未來投資戰略分析報告》。

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