電子煙品牌代理商天音控股股價暴漲 2021電子煙龍頭企業品牌增長趨勢

• 2021年8月16日 HuangJiang來源：新浪 1226 80
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雖然電子煙尚處襁褓之中，但天音控股已經把電子煙業務作為公司第二生命曲線，有意成為電子霧化行業第一渠道品牌。電子煙作為傳統煙草的替代品，正處在高速增長階段，根據艾媒咨詢數據顯示，2019年市場規模達78.6億元，2021年有望超過90億元。

霧化電子煙品牌天音控股銷量大增

近日，國內悅客電子煙代理商天音控股A股市市場五天三板，股價持續上漲。在禁止網絡銷售以后，電子煙行業得渠道者得天下。而天音控股經過多年的手機分銷行業深耕，向超過20,000家下游業務伙伴提供分銷，零售、物流、售后等多樣化、全方位的智能終端供應鏈服務。

2021年7月5日，天音控股發布業績預告稱，預計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤8000萬元-9000萬元，同比增長9.75%-23.47%;基本每股收益盈利約0.078元-0.0878元。

對于業績增長的原因，天音控股表示，本報告期，公司手機業務銷售能力持續提升，部分代理品牌銷售收益穩增，同時公司新業務模式穩步拓展，擴展了電子煙、3C智能終端等新品類，實現營業規模和營業毛利的增加。

需要劃重點的是，2021年上半年的報告中特別指出，擴展電子煙等新品類，幫助公司實現了營業規模和營業毛利的增加。電子煙成為了天音控股持續做大做強的新方向。

雖然電子煙尚處襁褓之中，但天音控股已經把電子煙業務作為公司第二生命曲線，有意成為電子霧化行業第一渠道品牌。

電子煙作為傳統煙草的替代品，正處在高速增長階段，根據艾媒咨詢數據顯示，2019年市場規模達78.6億元，2021年有望超過90億元。

但電子煙的線上渠道已經受到嚴格的監管，因此線下渠道成為各大電子煙廠商的香餑餑，包括悅刻等在內的幾大頭部電子煙企業都在紛紛布局線下。

近期有媒體調查發現，雖然國家已明文規定各類市場主體不得向未成年人出售電子煙，但部份裹著“絢爛外衣”的電子煙依舊在向未成年人群體滲透，一些潛藏的風險也值得警惕。

受此影響，國內電子煙第一股霧芯科技股價在4日晚下跌4.95，收報于4.61美元/股，距離35美元的歷史最高價下跌了近9成。此外港股中的電子煙概念股集體受挫，思摩爾國際、比亞迪電子、中國波頓、華寶國際等都出現不同程度下跌。

實際上，電子煙一直以來，都遭受著監管危機。今年3月，工信部就修改《煙草專賣法》征求意見，其中包括擬將電子煙等新型煙草制品參照關于卷煙的有關規定執行。這意味著今后售賣卷煙可能需要許可證，也為電子煙是否會按照卷煙稅率征稅打上問號。該征求意見發布次日，電子煙行業憂慮監管將進一步壓縮利潤空間，產業鏈相關公司股價應聲下跌。

監管錘子即將落地，使得電子煙龍頭企業在資本市場表現不佳，但是電子煙收入依然屬于“暴利”。

7月7日，思摩爾國際此前發布盈喜，預計上半年未經審核的經調整純利為28.26億元-31.24億元，同比增長116.1%-138.8%;6月上旬，霧芯科技公布2021年第一季度財報顯示，2021年第一季度營收為24億元，比去年四季度增長了48.2%，經過非美國通用會計準則調整后，凈利潤為6.1億元，環比增長45.6%，此外，霧芯科技還公布2021年第二季度的管理層預期，預計非美國通用會計準則下，經調整凈利潤將超過人民幣7.2億元。

公開數據顯示，盡管電子煙在整體煙民中的滲透率只有1.2%，但市場高增長率彌補了這方面的不足。2016-2020年，霧化電子煙市場零售額年復合增長率為42.9%，遠大于可燃性煙草的5.2%。可以看到，盡管監管趨嚴，但是電子煙行業依然銷售火爆。

從國家知識產權網站查詢得知，目前，眾多國家煙草專業公司已經紛紛開始布局電子煙專利。這其中不僅包括中國煙草總公司下屬的鄭州煙草研究院、湖北省公司等，還包括湖南中煙工業有限責任公司、福建中煙、浙江中煙等，甚至還有中國航天科技集團有限公司旗下全資子公司北京航天雷特機電工程有限公司等。

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