當下是配置生豬養殖板塊的最優時點 生豬市場價格發展趨勢分析

• 2022年2月14日 ZhouXun來源：互聯網 1155 74
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據悉，銀河證券指出，1月末生豬價格下跌到13.97元/kg，顯著低于行業平均養殖成本，虧損加劇將進一步帶動行業去產能，能繁母豬累計降幅會逐步提高。對于生豬養殖板塊的預期將逐步提升。看好豬周期，目前生豬價格探底，持續去產能節奏加快。

當下是配置生豬養殖板塊的最優時點

據悉，銀河證券指出，1月末生豬價格下跌到13.97元/kg，顯著低于行業平均養殖成本，虧損加劇將進一步帶動行業去產能，能繁母豬累計降幅會逐步提高。對于生豬養殖板塊的預期將逐步提升。看好豬周期，目前生豬價格探底，持續去產能節奏加快，當前板塊投資風險低，安全邊際高，市場表現出積極預期，當下是配置生豬養殖板塊的最優時點。

數據顯示，上周生豬價格為13.18元/kg(上上周13.9元/kg)，周內豬價由13.70元/kg下降至12.15元/kg，其次博亞和訊數據顯示周內豬價由13.67元/kg下降至12.13元/kg;大豬存欄量呈現下降趨勢，上周生豬出欄均重在117.07 公斤，較春節前下降1.37公斤，大體重豬出欄占比約為6.47%(上上周為7.89%)。

周期和時間的力量將會在每一細微處貢獻力量，豬周期下行預期見底之后，板塊估值回歸價值中樞的大勢已經形成;周期的勢能強大，產能出清勢不可擋，時間的力量同樣強大，長期持續的去化比短期快速的去化更有力量，豬周期預期最差的時間已經過去，股價向價值中樞靠攏就應該是必然趨勢。

生豬市場價格發展趨勢

2021年，是“二師兄”價格經歷“高臺跳水”的一年——從年初生豬每公斤超過36元的高點，暴跌至每公斤僅10元多的低點。在我國啟動第二輪中央儲備凍豬肉收儲后，豬價有所回升。中國畜牧業信息網信息顯示，2021年豬價震蕩幅度大周期短，價格曲線呈現“V”字形。價格最高點出現在1月，每公斤生豬價格最高超過36元。半年后的6月，生豬價格跌到每公斤12元多。

2021年價格大幅下跌帶來的生豬行業去產能仍在延續，然而資本市場的資金卻已經先知先覺，近期A股豬肉板塊持續走強。

根據之前的經驗，能繁母豬產能加快去化后，再過半年左右，豬價周期可能會反轉。這也就意味著，2022Q3之后豬周期反轉預期有望升溫。

雖當前豬市未完全開工復產，豬價并不一定反映真實供需水平，但本周豬價快速回落，且體重仍邊際下降，已顯現出欄供給寬松的現狀。預計春節后消費淡季仍將加劇供需偏松情況，豬價仍將承壓，產能去化有望邊際加速;中長期來看，行業能繁母豬去化趨勢已成，當前豬周期筑底已較為明確。

截止2021Q3，牧原股份三季度完全成本15元/公斤;溫氏股份三季度完全成本22元/公斤;正邦科技三季度完全成本19.81元/公斤;新希望三季度自繁自養部分完全成本在20元/公斤;天邦股份三季度完全成本均為20元/公斤。

據農業農村部的最新統計數據顯示， 2021年11月末能繁母豬存欄量達4296萬頭，環比下降1.2%，相當于正常保有量的104.8%，存欄量已連續五個月環比下降。供給、需求、庫存三輪周期共振下，一季度趨弱的豬價將成為重要催化。

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