國(guó)際油價(jià)飆升的受益者是誰(shuí)？俄烏局勢(shì)致天然氣價(jià)格飆升

• 2022年2月25日 GuoMeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 251 8
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近期，隨著烏克蘭危機(jī)持續(xù)加深，全球石油價(jià)格不斷攀升，美國(guó)西得州輕質(zhì)原油(WTI)期貨價(jià)格與北海布倫特(Brent)原油期貨價(jià)格兩大標(biāo)桿表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，布倫特原油期貨價(jià)格24日更是強(qiáng)勢(shì)突破100美元，創(chuàng)出2014年9月以來(lái)的新高。

國(guó)際油價(jià)飆升的受益者是誰(shuí)

近期，隨著烏克蘭危機(jī)持續(xù)加深，全球石油價(jià)格不斷攀升，美國(guó)西得州輕質(zhì)原油(WTI)期貨價(jià)格與北海布倫特(Brent)原油期貨價(jià)格兩大標(biāo)桿表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，布倫特原油期貨價(jià)格24日更是強(qiáng)勢(shì)突破100美元，創(chuàng)出2014年9月以來(lái)的新高。石油作為戰(zhàn)略屬性的特殊商品，其價(jià)格不僅受到市場(chǎng)供需關(guān)系的影響，也與地緣政治局勢(shì)息息相關(guān)。上一輪石油價(jià)格的大幅度波動(dòng)還是因?yàn)樾鹿谝咔楸┌l(fā)帶來(lái)的石油供需失衡。

昨日俄羅斯開展“特別軍事行動(dòng)”，烏克蘭硝煙驟起。俄烏沖突不僅觸發(fā)地緣政治動(dòng)蕩，也掀起了全球資本市場(chǎng)的巨浪。受俄烏局勢(shì)影響，全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，A股市場(chǎng)黃金等貴金屬類個(gè)股大漲。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)目前有超16萬(wàn)家企業(yè)名稱或經(jīng)營(yíng)范圍含“黃金”，且狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入、遷出的相關(guān)企業(yè)。其中，超7成相關(guān)企業(yè)分布于批發(fā)和零售業(yè)，超5成注冊(cè)資本在100萬(wàn)以下，近5成成立于5年內(nèi)。從地域分布來(lái)看，廣東省黃金相關(guān)企業(yè)數(shù)量最多，超過4.6萬(wàn)家，占全國(guó)總數(shù)約27.5%;浙江和江蘇兩省均擁有超過9000家相關(guān)企業(yè)，分列第二、三位。

WIND數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯襲擊烏克蘭后，泛歐交易所小麥期貨價(jià)格一度飆升至歷史最高，小麥主力5月合約上漲14%，至335歐元/噸;玉米期貨3月合約漲11%，達(dá)到296.25歐元/噸新高。

事實(shí)上，自俄烏沖突以來(lái)，芝加哥玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格就已經(jīng)連續(xù)多日上漲。

從歷史規(guī)律來(lái)看，地緣沖突發(fā)生后的前3個(gè)交易日內(nèi)，成長(zhǎng)和周期風(fēng)格表現(xiàn)通常更好，金融和消費(fèi)風(fēng)格則表現(xiàn)不佳，到了第5個(gè)交易日，金融風(fēng)格開始表現(xiàn)占優(yōu)，成長(zhǎng)風(fēng)格的表現(xiàn)則逐漸走下坡路，而周期風(fēng)格繼續(xù)表現(xiàn)良好。

俄烏局勢(shì)致天然氣價(jià)格飆升

在沖突期間，俄羅斯通過烏克蘭管道系統(tǒng)輸往歐洲的天然氣可能受到干擾。機(jī)構(gòu)分析指出，在我國(guó)雙碳目標(biāo)約束下，天然氣作為清潔一次化石能源，將是我國(guó)減緩碳排放增長(zhǎng)速度的重要工具。

俄羅斯與烏克蘭在天然氣價(jià)格和過境費(fèi)問題上的爭(zhēng)執(zhí)已持續(xù)多年。烏克蘭天然氣儲(chǔ)量匱乏，每年消費(fèi)天然氣80立方千米，其中約四分之三需要進(jìn)口，對(duì)俄羅斯能源依賴很大。另外，歐盟國(guó)家約四分之一的天然氣從俄羅斯進(jìn)口，其中約80%經(jīng)由烏克蘭輸送。俄羅斯與烏克蘭互為盟國(guó)時(shí)，俄以遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)行情的價(jià)格向?yàn)跆峁┨烊粴狻?/p>

據(jù)報(bào)道，俄羅斯是歐盟最大的天然氣來(lái)源國(guó)，約占?xì)W盟進(jìn)口量的40%。同時(shí)，歐盟也是俄羅斯最大出口市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2019年，俄羅斯天然氣出口量為2369億立方米，其中對(duì)歐出口量為1926億立方米，占比高達(dá)81%。

國(guó)際能源署2020年的報(bào)告稱，歐洲能源需求依然旺盛，未來(lái)5年歐洲天然氣進(jìn)口將增長(zhǎng)10%以上。而歐洲天然氣庫(kù)存高頻數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前庫(kù)存水平依舊難改下降趨勢(shì)，處于歷年低位。目前俄羅斯輸往歐洲的天然氣管道主要有8條，其中輸往德國(guó)的亞馬爾-歐洲管道于2021年末改變了流向，另外3條途經(jīng)烏克蘭的管道受當(dāng)前局勢(shì)影響也變得不穩(wěn)定。

烏克蘭危機(jī)令本已陷入能源危機(jī)的歐洲在能源供應(yīng)方面面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。歐洲超過三分之一的天然氣供應(yīng)依賴于俄羅斯。去年天然氣價(jià)格就因庫(kù)存水平低而升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。不過，俄羅斯能源部長(zhǎng)Nikolai Shulginov本周早些時(shí)候表示，俄羅斯的目標(biāo)是保持其海外天然氣供應(yīng)的“不間斷”;俄羅斯天然氣公司Gazprom今日也表示，俄羅斯經(jīng)烏克蘭向歐盟輸送的天然氣正常進(jìn)行。

未來(lái)市場(chǎng)前景如何?2022年該行業(yè)的投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多市場(chǎng)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年天然氣產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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