中國基礎油行業市場全景調研 再生基礎油市場潛力較大

• 2022年10月1日 ChenZeFang來源：互聯網 1499 99
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2022年上半年，國際原油整體呈現震蕩上漲趨勢，三月份波動性較大。基本面的偏強格局，特別是供應無法短期釋放，存在剛性缺口，而需求持續向好，導致庫存水平無法有效累庫。在低庫存背景下，油價展現了易漲難跌的特點。從原油價格走勢與基礎油生產成本對比來看，整體呈現

2022年上半年，國際原油整體呈現震蕩上漲趨勢，三月份波動性較大。基本面的偏強格局，特別是供應無法短期釋放，存在剛性缺口，而需求持續向好，導致庫存水平無法有效累庫。在低庫存背景下，油價展現了易漲難跌的特點。從原油價格走勢與基礎油生產成本對比來看，整體呈現正相關走勢，原油價格高位，基礎油市場生產成本居高不下，支撐基礎油白油價格一路上行。整體來看，成本高位是市場上行的主要推動力。

基礎油是通過精煉原油生產得到，主要用來制造潤滑油、潤滑脂、機油等產品，是構成這些產品的主要液態成分，占比通常達到80%左右。加氫基礎油可以廣泛用作發動機潤滑油、車輛維保潤滑油、工礦設備潤滑油、光纖光纜填充油膏等。

基礎油主要包括I類基礎油、II類基礎油、III類基礎油、IV類基礎油、V類基礎油等五大類，前三類為礦物油，后兩類為合成油。在全球各國，有大量原油用來生產基礎油，其中，加氫基礎油是提高潤滑油品質的最有效手段，其屬于II類基礎油，若深度加氫異構可得到III類基礎油。加氫基礎油采用加氫工藝進行生產，其抗氧化性、熱穩定性得到提升，純度得到提高，屬于II類基礎油，性能優于I類基礎油。若采用全加氫工藝，可制備III類加氫基礎油，其黏度指數高、揮發性低、純度更高，性能得到進一步提升。

基礎油走出新高度，下半年將迎來拐點

1-2月份，市場價格漲勢最為明顯，除了成本面的支撐外，春節前后，煉廠陸續停工，市場庫存整體低位，供應的收緊也令煉廠挺價意愿較為明顯。3月份開始，市場走勢出現震蕩，隨著煉廠裝置多恢復正常生產，市場供應有所增加，但下游需求整體表現疲軟，加之物流運輸不暢等因素干擾，市場價格上阻力增加，但在成本面的支撐下，3-5月份，市場價格整體仍呈現震蕩上行趨勢，直至6月下旬，受原油、原料及柴油價格的回落，市場看空情緒增加，價格才出現回落趨勢。截至6月末，市場150SN主流均價在8100元/噸，較年初上漲11.72%，同比去年上漲41.11%。

二類基礎油/工業白油：1-6月份，國內基礎油/工業白油市場整體維持震蕩上行趨勢。截至到6月30日，國內10#工業白油主流價格區間在7900-8450元/噸，10號工業白油均價為8230元/噸，與1月初相比上漲14.8%。32#工業白油主流價格在8200-8450元/噸，150N主流價格區間為8300-8950元/噸，工業白油32#均價為8363.33元/噸，環比1月初上漲17.28%。68#工業白油價格區間為8400-8800元/噸，與1月初相比上漲14.67%。進口基礎油：2022年上半年，進口基礎油在外盤價格一路攀升的情形下，出現了成本倒掛的局面。進口商利潤虧損明顯，在消耗完前期低價庫存后，多暫停采購，上半年進口量同比出現明顯回落。少數進口商仍維持部分資源進口，同時國內售價隨成本上調，但終端商家對于高價進口貨源接受度有限，在與國產資源價差不斷擴大的情形下，部分需求轉向國產，導致進口資源出貨低迷，整體市場呈現有價無市格局。截至6月末，華東市場進口臺塑150N價格在10200元/噸，較年初上漲16.91%，同比去年上漲24.01%;

2022年上半年，基礎油需求表現整體欠理想，除3月份，在基礎油價格走高及傳統的需求旺季預期的推動下，貿易商及下游適量補貨，市場成交表現尚可外，其余月份需求表現均較為疲軟，在物流運輸及綜合成本的考量下，下游經銷商觀望為主，采購謹慎，整體維持剛需交投。進口基礎油的需求表現則更為疲軟，受成本倒掛影響，進口商多暫停新貨采購，消耗前期庫存為主，下游商家對于高價貨源接受度不高，整體市場表現有價無市，部分對于進口油的需求轉向國產資源。

從出口情況來看，2022年上半年，受國際基礎油價格攀升影響，國產基礎油性價比優勢提升，自3月份起，出口呈現增長趨勢，并于4月份達到年內高值，5月份受國內資源供應收緊影響，出口數據有所回落，但整體仍高于一季度均值。據海關數據顯示，2022年累計出口基礎油3.56萬噸，同比上漲53.47%，出口需求整體呈現明顯增長趨勢，但考慮基數較小，對國內整體需求格局干擾有限。

據中研產業研究院公布《2022-2027年中國基礎油行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》顯示

早期，我國I類基礎油產能占比大，隨著潤滑油行業對基礎油品質要求不斷提高，II類基礎油產能持續增長。2018年以來，我國II類加氫基礎油產能在基礎油行業總產能中的占比不斷提高，僅2019年一年，新增的基礎油產能中，II類加氫基礎油占比達到95%。目前，我國基礎油行業中，加氫基礎油已取代I類基礎油成為產能占比最高的類型。

除II類加氫基礎油外，我國企業也在加大力度發展III類加氫基礎油，早在2016年6月，中石化III類加氫基礎油項目已經在茂名石化投產，可生產性能達到國際先進水平的產品，用作轎車發動機潤滑油。2018-2021年間，我國投資II類、III類加氫基礎油項目的企業在15家左右，合計在建、擬建產能超過560萬噸，其中，III類加氫基礎油產能占比更大。根據《中國制造2025》戰略中提出，注重基礎油的開發與利用，加大對加氫基礎油、GTL基礎油、可生物降解等高檔基礎油在內的燃機油和液壓油、汽輪機油、潤滑脂等領域的應用。總的來看，我國加氫基礎油行業發展迎來政策、資本、市場的多重利好，未來發展前景廣闊。

再生基礎油市場潛力較大 國內生產工藝較為落后

再生基礎油在緩解能源危機、降低我國石油資源對外依賴度、保護生態環境方面具有重要意義。再生基礎油，是以廢棄潤滑油為原料，再加工得到的基礎油。再生基礎油可以應用在機動車發動機潤滑油、工業設備潤滑油、金屬加工液等產品制造領域。隨著環保觀念深入人心以及各國環保政策日益嚴厲，再生基礎油在廢棄潤滑油回收、降低原油資源消耗、保護生態環境等方面的優勢日益明顯，行業發展符合可持續發展戰略要求，具有較大發展潛力。機動車是潤滑油的重要下游市場，車用潤滑油需求占比過半。我國汽車保有量不斷增多，2021年突破3億輛，汽車維保領域對潤滑油的需求穩定增長，同時，廢棄潤滑油產生量隨之不斷增多。我國石油資源貧乏，需求對外依賴度大，廢棄潤滑油進入生態環境中，會對土壤、水體、大氣造成污染。再生基礎油在緩解能源危機、降低我國石油資源對外依賴度、保護生態環境方面具有重要意義。

根據粘度的不同來劃分，再生基礎油可以分為低粘度再生基礎油、中粘度再生基礎油、高粘度再生基礎油三大類。根據中研普華產業研究院出版的《2022-2027年中國基礎油行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》顯示，從海外市場來看，北美、歐洲地區再生基礎油行業起步較早，其廢棄潤滑油回收率較高，廢棄潤滑油再利用率同樣較高。與之相比，我國再生基礎油行業起步較晚，廢棄潤滑油回收率與再利用率有限，且生產工藝較為落后，高粘度再生基礎油生產比例較低，產品性能普遍只達到I類基礎油水平，難以滿足市場需求。

海外再生基礎油技術還在不斷進步，2020年8月，雪佛龍美國子公司與Novvi公司宣布位于美國休斯敦的工廠首次生產100%可再生基礎油。為鼓勵企業采用先進工藝、提升再生基礎油品質、促進行業規范化發展，2018年6月1日，中國物資再生協會公布實施《再生潤滑油基礎油》行業標準，這有望推動我國再生基礎油行業核心競爭力不斷增強。

中研普華產業研究院分析人士表示，我國整車廠商制造實力不斷增強，國產汽車質量不斷提升，同時國民消費能力不斷提高，國內市場對中高端汽車需求比例不斷上升。在此背景下，我國市場對高性能潤滑油需求更為旺盛，高性能基礎油更具發展前景，因此我國I類基礎油產能不斷縮小，II類基礎油產能持續擴張，III類基礎油生產能力也在不斷增強，有實力的企業正在加大力度開發IV類基礎油合成工藝。以當前我國再生基礎油行業生產實力來看，未來發展空間較小。

想要了解更多行業專業分析請點擊中研普華產業研究院出版的《2022-2027年中國基礎油行業市場全景調研及投資價值評估研究報告》。

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