什么是影子銀行？ 2022年中國影子銀行行業(yè)市場深度調(diào)研

• 陳澤芳 2022年12月12日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 中研網(wǎng) 301 12
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報告顯示，中國影子銀行資產(chǎn)占銀行業(yè)總資產(chǎn)的比例也從18.9%降至17.6%。今年前8個月，新增銀行貸款小幅增長0.2萬億元，達(dá)到8月底的15.3萬億元，同比增長1.3%。與此同時，新增直接融資降至3.0萬億元，較2020年同期下降了33.2%，而造成較大降幅的主要原因是企業(yè)發(fā)債的

國際評級機(jī)構(gòu)穆迪最新出爐的《中國影子銀行季度監(jiān)測報告》顯示，今年上半年中國廣義影子銀行資產(chǎn)減少了約1.34萬億元，至57.8萬億元，延續(xù)了2017年以來的下降趨勢。同時，影子銀行資產(chǎn)占名義GDP的比例從2020年底的58.3%降至52.9%，續(xù)創(chuàng)8年半的低點(diǎn)。報告指出，隨著資管新規(guī)3年過渡期即將屆滿，今年內(nèi)中國影子銀行資產(chǎn)規(guī)模將會繼續(xù)下降。此外，2020年底以來出現(xiàn)債券違約及信貸壓力導(dǎo)致新發(fā)行債券的規(guī)模繼續(xù)下降。

報告顯示，中國影子銀行資產(chǎn)占銀行業(yè)總資產(chǎn)的比例也從18.9%降至17.6%。今年前8個月，新增銀行貸款小幅增長0.2萬億元，達(dá)到8月底的15.3萬億元，同比增長1.3%。與此同時，新增直接融資降至3.0萬億元，較2020年同期下降了33.2%，而造成較大降幅的主要原因是企業(yè)發(fā)債的減少。

今年1-8月核心影子信貸凈供應(yīng)減少1.4萬億元，上年同期減少了0.2萬億元。今年8月銀行對非金融私營部門貸款的同比增長率12.2%，較2021年2月13.4%的增速高點(diǎn)進(jìn)一步下降。分類別來看，主要的下降部分是理財產(chǎn)品和資管計劃對接資產(chǎn)減少了1.1萬億元，原因在于證券公司和私募基金在資管新規(guī)3年過渡期即將結(jié)束之前加快縮減通道類產(chǎn)品規(guī)模。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2026年中國影子銀行行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》顯示：

按照金融穩(wěn)定理事會的定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系(包括各類相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動)。影子銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉(zhuǎn)換、信用轉(zhuǎn)換和高杠桿。國內(nèi)的“影子銀行”，并非是有多少單獨(dú)的機(jī)構(gòu)，更多的是闡釋一種規(guī)避監(jiān)管的功能。如人人貸，不受監(jiān)管，資金流向隱蔽，是“影子銀行”。幾乎受監(jiān)管最嚴(yán)厲的銀行，其不計入信貸業(yè)務(wù)的銀信理財產(chǎn)品，也是“影子銀行”。“影子銀行”有三種最主要存在形式：銀行理財產(chǎn)品、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款產(chǎn)品和民間借貸。

在中國的市場現(xiàn)實中，影子銀行主要涵蓋了兩塊：一塊是商業(yè)銀行銷售得如火如荼的理財產(chǎn)品，以及各類非銀行金融機(jī)構(gòu)銷售的類信貸類產(chǎn)品，比如信托公司銷售的信托產(chǎn)品，另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。其中，規(guī)模較大，涉及面較廣的是“銀信合作”，銀信合作的信托方式屬于直接融資，籌資人直接從融資方吸取資金，不會通過銀行系統(tǒng)產(chǎn)生派生存款，這樣就降低了貨幣供應(yīng)的增速。同時，銀行通過銀信合作將資本移出表外，“減少”了資本要求，并規(guī)避了相應(yīng)的準(zhǔn)備金計提和資本監(jiān)管要求。另外，信托公司資金大量投向各級政府基建項目，形成集中度風(fēng)險和政府融資平臺違約風(fēng)險。

影子銀行規(guī)模擴(kuò)大帶來的風(fēng)險

一是降低宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的有效性。一些影子銀行將資金投向地方政府融資平臺、房地產(chǎn)業(yè)、"兩高一剩"(高污染、高能耗、產(chǎn)能過剩)等行業(yè)和領(lǐng)域，干擾了宏觀調(diào)控，一定程度上影響了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。影子銀行采取剛性兌付政策掩蓋債務(wù)問題，可能引發(fā)道德風(fēng)險和逆向選擇。

二是影子銀行的資金來源和業(yè)務(wù)與正規(guī)金融體系盤根錯節(jié)，一旦缺乏有效防火墻，會導(dǎo)致風(fēng)險跨行業(yè)、跨市場傳遞。

三是沖擊正規(guī)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營。一些影子銀行收益率不合理高企，誤導(dǎo)客戶并加劇了不正當(dāng)競爭，造成金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流失。

四是一些小額貸款公司、典當(dāng)行、融資性擔(dān)保公司等具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)盲目擴(kuò)張，不重視風(fēng)險管理，加之有關(guān)部門沒有對其日常運(yùn)營進(jìn)行有效監(jiān)督，容易出現(xiàn)超范圍經(jīng)營等問題。

鑒于此，中國人民銀行提出，"對于影子銀行發(fā)展過程中的問題和潛在風(fēng)險，要合理界定監(jiān)管的范圍和力度，加強(qiáng)監(jiān)測統(tǒng)計，繼續(xù)深化利率市場化等金融改革，構(gòu)建差異化、多層次的金融體系，防范區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險。"報告進(jìn)而指出，應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗，加強(qiáng)對影子銀行的監(jiān)管。

想知道更多中國影子銀行具體分析，可點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2026年中國影子銀行行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告》

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  2021-2026年中國影子銀行行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃研究報告

  按照金融穩(wěn)定理事會的定義，影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系（包括各類相關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動）。影子銀行引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的因素主要包括四...

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