鋰電池隔膜行業市場發展機遇 鋰電池隔膜行業投資潛力

• 吳澳燕 2023年1月11日 來源：中國化工報 中研網 1164 75
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隔膜是鋰離子電池的核心材料之一。隔膜的性能決定電池的界面結構、內阻等，對電池的容量、循環等產生影響。隔膜主要分為干法、濕法隔膜，濕法隔膜占比超過70%。

當前，“雙碳”目標已成為國家戰略，要落實這一目標就必須轉變能源結構，發展低碳技術。而鋰電池無疑是碳中和的“牛鼻子”，也是電動汽車產業的“大心臟”。

在疫情、半導體芯片短缺導致全球多國汽車銷量普遍下滑的情況下，電動汽車細分市場卻出現了逆勢增長。根據中國汽車工業協會和歐洲汽車制造商協會(ACEA)的統計，中國和歐洲這兩個全球最大的電動汽車市場今年前三季度銷量均出現暴增。電動汽車的旺銷帶動鋰電池需求激增，作為四大主要原材料之一的鋰電池膈膜行業也迎來新一輪擴產潮。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國鋰電池隔膜行業供需趨勢及投資風險研究報告》顯示：

隔膜是鋰離子電池的核心材料之一。隔膜的性能決定電池的界面結構、內阻等，對電池的容量、循環等產生影響。隔膜主要分為干法、濕法隔膜，濕法隔膜占比超過70%。

隔膜行業屬于資金密集型、技術密集型的重資產行業，原材料和制造費用在營業成本中占比大。隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烴，PE是濕法隔膜的主要原料，PP是干法隔膜的主要原料，目前原材料進口依賴度高。制造費用占比大主要系生產設備貴、造成設備折舊費用高。

乘碳中和東風，鋰離子電池需求高增長。鋰離子電池隔膜廣泛應用于新能源汽車、儲能電站、 電動自行車、電動工具、數碼類電子產品等領域，可以分為動力電池、儲能和消費電子領域 三類主要使用場景。

中國汽車工業協會公布的統計數據顯示，2021年前三季度，中國汽車產銷分別完成1824.3萬輛和1862.3萬輛，同比增長7.5%和8.7%。其中，新能源汽車產銷分別完成216.6萬輛和215.7萬輛，同比增長184.5%和185.3%。從車型類別來看，純電動汽車占據絕對優勢。前三季度215.7萬輛的新能源汽車銷量中，純電動乘用車貢獻了168萬輛，純電動商用車貢獻了10.8萬輛。也就是說，純電動汽車占比超過八成。按照目前的發展判斷，全年新能源汽車銷量突破300萬輛已成定局。

鋰電池隔膜行業市場發展機遇

隨著“雙碳”政策的落實與推動，新能源汽車產業得到快速發展，我國以及全球主要發達國家均出臺多項新能源汽車鼓勵政策，并明確提出了燃油汽車退出時間表，全球新能源汽車產業得到迅速發展，隔膜作為動力鋰電池中的關鍵材料，迎來前所未有的發展機遇。

2021 年鋰電池出貨量達到 327GWh，同比增長 130%。高工鋰電預計 2022 年，中國鋰電池出貨量有望超 600GWh，同比增速有望超 80%，預計 2025 年中國鋰 電池市場出貨量將超 1450GWh。

我國的隔膜產品具備全球競爭力，受國內外新能源汽車增長帶動，中國鋰電池隔膜出貨量快速增加。2021年，中國鋰電池隔膜出貨量達 80.6億平方米，同比大幅增長 108.3%，實現翻倍式高速增長。

隨著新能源汽車市場由政策導向型切換到市場驅動型，新能源汽車廠商對鋰電池的安全性、續航能力、使用壽命等關鍵指標的要求不斷提高，尤其是國際一流鋰電池生產企業對材料品質要求甚嚴，其中鋰電池隔膜作為核心材料之一，技術壁壘高，其性能直接影響鋰電池的放電容量、循環使用壽命及安全性，鋰電池制造對隔膜產品的特性如隔膜微孔的尺寸和分布的均勻性、一致性等要求極高。

同時，在保障安全性的基礎上隔膜進一步趨于輕薄化，鋰電池隔膜輕薄化能夠有效提升鋰電池的能量密度，使單位體積或重量的鋰電池中容納更多的電極材料，從而最終提升鋰電池的續航能力。

鋰電池隔膜行業投資潛力

鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜、電解液和電池外殼幾部分組成。其中，隔膜成本約占鋰離子電池成本的10%~20%，毛利率可達50%~60%，是四大主要材料中毛利率最高的產品，也是產業鏈中國產化最難和最后的環節。

鋰電隔膜行業是典型的“重資產”行業，固定資產占比居于四大材料之首。鋰電池所需四大 材料分別為隔膜、正極、負極、電解液，分別取恩捷股份、星源材質、當升科技、璞泰來和 天賜材料、容百科技為例，可以發現恩捷股份和星源材質的固定資產占比約為 40%，遠超其他材料行業。

2020年，國內鋰電池隔膜市場規模約為32.7億元，較2019年下降了8.15%。雖然全國鋰電池隔膜出貨量保持15%以上的增長，但是由于價格逐漸降低，市場規模呈下降趨勢，未來頭部企業產能規模化效應將進一步顯現，成本進一步下降。

數據顯示，2021中國鋰電隔膜總出貨量達到79億平方米，近6年復合增長率達54%。2021年全球隔膜出貨量107億平，國內占全球73.8%的市場份額，相比2020年提升15個pct。

近年來，鋰電池下游行業發展迅速。在動力電池領域，在政策的大力扶 持、消費者接受程度不斷提高背景下，新能源汽車的銷量不斷攀升，帶動動力電池市場迅速 增長。在儲能領域，新能源發電作為清潔發電技術得到快速的發展，然而新能源的波動性與 電網的安全性矛盾凸顯，發展儲能成為解決電力能源供需匹配問題的關鍵。在消費電子領域， 隨著發展中國家電子產品市場的拉動以及新興電子產品需求的增長，消費類鋰離子電池的需 求在未來依舊強勁。下游市場的快速發展帶動了整個鋰離子電池隔膜產業的高速增長。

更多行業詳情請點擊中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國鋰電池隔膜行業供需趨勢及投資風險研究報告》。

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