養老金融行業市場深度調研 養老金融行業市場發展現狀分析

• 黃文玉 2023年1月12日 來源：互聯網 730 43
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人口老齡化是社會發展的必然趨勢，也將成為金融行業需要長期應對的重要課題。作為我國養老保障體系的“第三支柱”， 個人養老金制度的推行勢在必行。2022年，隨著一系列重磅政策的出臺，我國的個人養老金制度正式落地。

目前，多元化的商業養老金融業務正駛入快車道。其中，養老理財試點已擴圍至“十地十機構”。數據顯示，截至2022一季度末，共有16只養老理財產品發售，已有16.5萬投資者累計認購420億元。此外，銀保監會決定自3月1日起，將專屬商業養老保險試點區域擴大到全國，并將養老保險公司納入試點。

從經濟社會發展角度看，養老資金作為長期資本，對服務企業直接融資、發展資本市場、支撐產業變革有重要作用。有觀點認為，養老資金形成的動員資本是一國經濟始終保持強勁發展的壓艙石和根基，以美國為例，養老資金形成的規模、期限和風險偏好為其帶來了源源不斷的穩定資本，支撐了產業迭代升級。

人口老齡化是社會發展的必然趨勢，也將成為金融行業需要長期應對的重要課題。作為我國養老保障體系的“第三支柱”， 個人養老金制度的推行勢在必行。2022年，隨著一系列重磅政策的出臺，我國的個人養老金制度正式落地。

根據中研普華產業研究院發布的《2022-2027年中國養老金融行業市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

據國家衛健委測算，預計“十四五”時期，60歲及以上老年人口總量將突破3億，占比將超過20%，進入中度老齡化階段。2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，在總人口中的占比將超過30%，進入重度老齡化階段。

特定養老儲蓄業務兼顧普惠性和養老性，產品期限長、收益穩定，本息有保障，可滿足低風險偏好居民的養老需求。初步擬由工、農、中、建四家大型銀行在部分城市開展試點，單家銀行試點規模初步考慮為100億元，試點期限暫定一年。特定養老儲蓄產品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

養老金融行業市場發展現狀分析

有50.81%的調查對象養老投資/理財的主要偏好是銀行存款，其次是商業養老保險(27.98%)、銀行理財(26.27%)、房產(21.69%)、基金(15.59%)。此外，有一些調查對象還參加了企業年金和職業年金，也有一些調查對象通過購買股票、信托產品、國債等進行了養老財富儲備，但仍有15.92%的調查對象尚未進行任何養老財富儲備。

從養老財富儲備量來看，有將近八成(77.79%)調查對象的儲備金額在50萬元以下，超過三成(31.91%)的調查對象養老財富儲備在10萬元以下，僅有22.17%的調查對象的儲備金額超過了50萬元。總體來看，目前調查對象的養老財富儲備量還十分有限。

2021年6月的專屬商業養老保險試點、2021年9月的銀行養老理財試點，以及即將于2022年11月開閘的特定養老儲蓄試點陸續面世，養老金融產品市場呈現出多點開花的新格局。截至2022年6月末，上述第三支柱養老金融產品合計規模已突破1500億元。

在養老金融產品層面，當前產品設計仍顯不足。其一，產品同質化嚴重，養老特征不突出。目前市面上的養老產品定義不清晰，除了期限較長外，較難與養老主題找到契合點，關鍵的申贖制度也與一般理財產品沒有差別，對投資者缺乏吸引力。其二，策略開發與產品管理能力有待提升。養老產品未能自成體系，可提供給客戶的產品策略、產品種類相對較少。其三，監管框架未能對養老產品做出例外解釋和規定。在資管新規和理財新規等普適性法規下運作，與其他理財產品相比未有獨立政策安排。

養老金融產品快速發展的背景下，第三支柱頂層制度設計駛入快車道，2022年4月，國務院出臺《關于推動個人養老金發展的意見》，正式確立個人養老金制度，同年6月，《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》，進一步明確個人養老金賬戶實施細節。隨相關配套政策陸續出臺，個人養老金制度有望加速落地。

近年來，一些金融機構推出了冠以“養老”但并不具備真正養老功能的理財產品，甚至有一些機構打著“養老理財”的名義進行非法集資和金融詐騙，侵害了金融消費者的合法權益。為守好投資者的“養老錢”，要依法打擊各類以“養老理財”為名的非法集資活動，同時要明確養老金融產品的標準，對不符合養老功能的理財產品要堅決清理、取締，加大懲罰力度。此外，還需要加強養老金融消費者教育，大力普及防非反詐等金融知識，提升投資者防范風險的意識和能力。

養老金融行業未來發展趨勢預測

養老事業關系國家的長遠發展，這既與當前老齡人口密不可分，也與年輕群體息息相關。銀保監會主席郭樹清近日明確指出，發揮金融優勢，大力發展第三支柱養老保障，可以有效緩解我國養老保險支出壓力，滿足人民群眾多樣化養老需求;同時，也可集中長期穩定資金，探索跨周期投資模式，成為資本市場長期投資與價值投資的重要力量，從根本上促進資本市場健康發展，滿足基礎建設與科技創新的資金需要。實際上，養老金融大有可為，可發展空間巨大。

未來，可從三方面入手推動第三支柱商業養老市場發展。首先，從合格金融產品以及專業金融機構兩方面入手，鼓勵市場更多探索。其次，同步推進以個人養老金賬戶對接合格金融產品和合格投資管理機構的機制建設。最后，養老產品有準公共產品性質，現有監管框架應考慮做出適當調整。

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