航空租賃行業分析報告2023

• 陳觀秋 2023年2月6日 來源：百度 738 44
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航空租賃作為航空產業鏈的重要環節，對于航空產業發展發揮著非常重要的促進作用。飛機租賃公司的存在，為航空公司減輕了資金周轉壓力，同時降低了航空公司的資產負債情況，大大降低了航空公司的經營風險。

航空租賃作為航空產業鏈的重要環節，對于航空產業發展發揮著非常重要的促進作用。飛機租賃公司的存在，為航空公司減輕了資金周轉壓力，同時降低了航空公司的資產負債情況，大大降低了航空公司的經營風險。

航空租賃概述

航空租賃通常是指飛機租賃，飛機租賃是以飛機為租賃物的一種租賃業務，是航空公司(或承租人)從租賃公司(或直接從制造廠家)選擇一定型號、數量的飛機并與租賃公司(或出租人)簽訂有關租賃飛機的協議，出租人擁有飛機的所有權，將飛機的使用權轉讓給承租人，承租人向出租人支付租金，租期結束航空公司可以歸還或者不歸還飛機給出租人。另外，根據租賃物的不同，航空租賃也包括發動機租賃、航材租賃、通航飛機租賃等業務。

飛機租賃的形式多種多樣，從性質上分：主要是融資租賃和經營租賃;從租賃范圍份：干租和濕租;從出租人的融資來源和付款對象劃分：轉租和售后回租等。飛機租賃還有很多衍生類型，但基本上脫胎于上述類型。

航空租賃的標的物主要為飛機、發動機、模擬器、特種設備以及航材設備等。其提供的業務主要有飛機融資租賃、飛機經營租賃、航材經營租賃、減稅租賃、杠桿租賃、售后回租以及航空金融顧問等。

2020年中國銀保監會出臺《融資租賃公司監督管理暫行辦法》，印發了《金融租賃公司監管評級辦法(試行)》，中國最高人民法院認定了融資租賃公司的金融機構地位，中國融資租賃行業發展進一步規范。

航空租賃行業分析

航空租賃作為航空產業鏈的重要環節，對于航空產業發展發揮著非常重要的促進作用。飛機租賃公司的存在，為航空公司減輕了資金周轉壓力，同時降低了航空公司的資產負債情況，大大降低了航空公司的經營風險。

當前，我國經濟向高質量發展全面邁進，作為服務實體經濟的一個重要金融業態，融資租賃行業迎來了新一輪機遇與挑戰。在國內外發展環境復雜多變、金融監管政策趨嚴等多重因素的影響下，租賃行業始終堅持以國家重大戰略、政策為發展導向，向專業化、特色化、國際化方向轉型發展，在國家重點發展的海洋經濟、裝備制造、綠色金融，特別是航空領域大力布局，飛機租賃業務呈現快速發展之勢。

當前的情況對許多商業航空市場部門提出了挑戰，尤其是經營性租賃，即在不轉讓所有權的情況下將飛機租賃給航空公司運營商的做法。在上一個增長周期中，經營性租賃繼續為航空公司運營商提供了近50%的全球單通道和雙通道客運機隊。在全球大約2.2萬架由航空公司運營或存放的客機中，剛好48%是由租賃商管理。大約22個月后，全球在役和存放的客機數量僅增長了約300架，租賃滲透率增長了2.2%，因此租賃商的自有飛機組合增加了660多架。租賃部門終于實現了神話般的“50%市場份額”。這主要是因為自年初以來，租賃商為將近65%的新飛機交付提供融資(包括他們自身的訂單以及售后回租(PLB))，以及通過售后回租大量進一步購入(通常是接近全新的)二手飛機。由于飛機進入資產組合，租賃商退役的飛機數量比平時少，同期僅有250多架飛機拆解，約占所有退役飛機數的37%。

據中研產業研究院《2023-2028年航空租賃行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》分析：

因為疫情影響到需求，二手飛機二級市場的租賃業務在一段時間內有所放緩，租賃商閑置庫存開始增加。可供租賃的單通道和雙通道飛機數量增長了一倍以上，在進入第二季度時分別達到了423架和119架。但是，自此之后，庫存保持相對穩定。從新增租賃12個月滾動均值來看，二次租賃活動已恢復到疫情前水平。錄得的新增租賃數量超過了前一增長周期的任何一個月。

其中一些新租賃合同的特點是飛機根據重組條款返還給以前的運營商。為了滿足新的市場范式的要求，許多運營商也進行了重組。這無疑對租金產生了壓力。我們發現，自疫情爆發以來，單通道飛機的當前市場租金的平均降幅約為30%。在此之前，大多數新的租賃結構都有一些基于使用情況“按小時計費”的租賃條款要求，但隨著需求走強，我們發現對此類條款的需求逐漸減少。目前，市場似乎已經觸底，當前市場租金的下一步走勢可能會上升，盡管一開始只是暫時的。

飛機租賃是一個高度專業化、市場化、國際化的行業，其核心是讓飛機在使用壽命中將創造的價值最大化。一方面要關注出租期內租金收入水平以及出租率高低，另一方面則要在租賃期結束后“榨干”其剩余殘值。

國內的航空租賃業務被外資壟斷，隨著“一帶一路”倡議的深入推進以及一批具備實力的租賃公司躋身全球前列，在中國的金融企業向海外走出去，參與國內與國外航空市場的同時，中國的航空金融市場也受到了越來越多海外金融機構的關注，航空租賃形成了新的具有國際影響力的發展格局。

如去年渣打銀行在天津東疆保稅港區成立了Pembroke飛機租賃(天津)有限公司;早前，Avolon、Waypoint、香港國際航空租賃等公司也相繼在東疆保稅港區設立了平臺公司。

從2019年開始，國內相當數量保稅租賃飛機租期陸續結束，租賃公司面臨續租、轉租、客改貨、拆解等不同處置選擇。可以說，前幾年“飛機資產全生命周期管理”僅僅是個概念，而如今已成為租賃企業不得不面對的現實課題。

中國的飛機租賃業正站在新一輪行業大周期的新起點，正處于航空業投資布局的機遇期。在全球范圍內，航空旅游具有不可替代性，人與貨遠程點對點的移動對接是現代社會的剛需，市場需求終將驅動行業恢復到疫前水平。在未來兩年內，全球2.8萬架飛機中，有6000多架飛機的機齡將超過25歲。

想要了解更多航空租賃行業詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2023-2028年航空租賃行業風險投資態勢及投融資策略指引報告》。報告對航空租賃行業風險投資現狀、國際化進程與外資進入、融資渠道、如何運作風險投資、退出機制及發展趨勢等進行了系統的分析，并重點分析了航空租賃行業風險投資的主要現存問題、相應對策以及新形勢下面臨的機遇與挑戰和企業的應對策略等。是風險投資公司、研究機構及航空租賃行業相關企業準確了解目前航空租賃行業風險投資業發展動態，把握企業定位和發展方向不可多得的精品。

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