2022航空租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析

• 2022年3月9日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 808 49
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作為航空產(chǎn)業(yè)鏈中重要環(huán)節(jié)之一的航空租賃，對(duì)于連接航空上下游產(chǎn)業(yè)、打造完整的航空產(chǎn)業(yè)鏈、促進(jìn)航空制造產(chǎn)業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)高速穩(wěn)健發(fā)展具有重要的意義。

2022航空租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析

作為航空產(chǎn)業(yè)鏈中重要環(huán)節(jié)之一的航空租賃，對(duì)于連接航空上下游產(chǎn)業(yè)、打造完整的航空產(chǎn)業(yè)鏈、促進(jìn)航空制造產(chǎn)業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)高速穩(wěn)健發(fā)展具有重要的意義。航空租賃是指為全球范圍內(nèi)的航空公司、機(jī)場(chǎng)、飛機(jī)制造商、飛機(jī)維修廠等各類航空企業(yè)提供個(gè)性化租賃服務(wù)的企業(yè)集合。

航空租賃的標(biāo)的物主要為飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、模擬器、特種設(shè)備以及航材設(shè)備等。其提供的業(yè)務(wù)主要有飛機(jī)融資租賃、飛機(jī)經(jīng)營(yíng)租賃、航材經(jīng)營(yíng)租賃、減稅租賃、杠桿租賃、售后回租以及航空金融顧問等。

航空租賃業(yè)務(wù)種類多，以飛機(jī)租賃為主。航空租賃是指為航空公司、機(jī)場(chǎng)、飛機(jī)制造商、飛機(jī)維修廠等各類航空企業(yè)提供個(gè)性化的租賃服務(wù)。航空租賃的標(biāo)的物主要為飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、模擬器、特種設(shè)備以及航材設(shè)備等。其中以飛機(jī)租賃為主，主要方式有融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、減稅租賃、杠桿租賃、售后回租等。

航空產(chǎn)業(yè)鏈本質(zhì)上是航空經(jīng)濟(jì)的生態(tài)系統(tǒng)，是整個(gè)航空產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈，是航空產(chǎn)業(yè)價(jià)值提升的渠道。

一般而言，一個(gè)完整的航空產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且燥w機(jī)制造為核心，以航空租賃和航空運(yùn)輸為主干，以飛機(jī)零配件生產(chǎn)、飛機(jī)機(jī)載設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)為重要支撐，集科研、制造、生產(chǎn)和銷售為一體的，涉及航空產(chǎn)業(yè)、租賃產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)的十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展全面邁進(jìn)，作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要金融業(yè)態(tài)，融資租賃行業(yè)迎來了新一輪機(jī)遇與挑戰(zhàn)。在國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境復(fù)雜多變、金融監(jiān)管政策趨嚴(yán)等多重因素的影響下，租賃行業(yè)始終堅(jiān)持以國(guó)家重大戰(zhàn)略、政策為發(fā)展導(dǎo)向，向?qū)I(yè)化、特色化、國(guó)際化方向轉(zhuǎn)型發(fā)展。

在國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的海洋經(jīng)濟(jì)、裝備制造、綠色金融，特別是航空領(lǐng)域大力布局，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速發(fā)展之勢(shì)。2021年中國(guó)航空租賃市場(chǎng)規(guī)模為1604.7億元。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2026年中國(guó)航空租賃行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》顯示：

2019-2021年航空租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

一、2019-2021年中國(guó)航空租賃行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

圖表：2019-2021年中國(guó)航空租賃行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模(億元)

資料來源：中研普華

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展全面邁進(jìn)，作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要金融業(yè)態(tài)，融資租賃行業(yè)迎來了新一輪機(jī)遇與挑戰(zhàn)。在國(guó)內(nèi)外發(fā)展環(huán)境復(fù)雜多變、金融監(jiān)管政策趨嚴(yán)等多重因素的影響下，租賃行業(yè)始終堅(jiān)持以國(guó)家重大戰(zhàn)略、政策為發(fā)展導(dǎo)向，向?qū)I(yè)化、特色化、國(guó)際化方向轉(zhuǎn)型發(fā)展，在國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的海洋經(jīng)濟(jì)、裝備制造、綠色金融，特別是航空領(lǐng)域大力布局，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速發(fā)展之勢(shì)。2021年中國(guó)航空租賃市場(chǎng)規(guī)模為1604.7億元。

二、2019-2021年中國(guó)航空租賃行業(yè)發(fā)展分析

2021年的情況對(duì)許多商業(yè)航空市場(chǎng)部門提出了挑戰(zhàn)，尤其是經(jīng)營(yíng)性租賃，即在不轉(zhuǎn)讓所有權(quán)的情況下將飛機(jī)租賃給航空公司運(yùn)營(yíng)商的做法。在上一個(gè)增長(zhǎng)周期中，經(jīng)營(yíng)性租賃繼續(xù)為航空公司運(yùn)營(yíng)商提供了近50%的全球單通道和雙通道客運(yùn)機(jī)隊(duì)。2019年底，在全球大約2.2萬架由航空公司運(yùn)營(yíng)或存放的客機(jī)中，剛好48%是由租賃商管理。大約22個(gè)月后，即2021年10月底，全球在役和存放的客機(jī)數(shù)量?jī)H增長(zhǎng)了約300架，租賃滲透率增長(zhǎng)了2.2%，因此租賃商的自有飛機(jī)組合增加了660多架。租賃部門終于實(shí)現(xiàn)了神話般的“50%市場(chǎng)份額”。這主要是因?yàn)樽?020年初以來，租賃商為將近65%的新飛機(jī)交付提供融資(包括他們自身的訂單以及售后回租(PLB))，以及通過售后回租大量進(jìn)一步購(gòu)入(通常是接近全新的)二手飛機(jī)。由于飛機(jī)進(jìn)入資產(chǎn)組合，租賃商退役的飛機(jī)數(shù)量比平時(shí)少，同期僅有250多架飛機(jī)拆解，約占所有退役飛機(jī)數(shù)的37%。

因?yàn)橐咔橛绊懙?020年的需求，二手飛機(jī)二級(jí)市場(chǎng)的租賃業(yè)務(wù)在一段時(shí)間內(nèi)有所放緩，租賃商閑置庫存開始增加。從2020年7月到2021年3月，可供租賃的單通道和雙通道飛機(jī)數(shù)量增長(zhǎng)了一倍以上，在進(jìn)入2021年第二季度時(shí)分別達(dá)到了423架和119架。但是，自此之后，庫存保持相對(duì)穩(wěn)定。從新增租賃12個(gè)月滾動(dòng)均值來看，二次租賃活動(dòng)已恢復(fù)到疫情前水平。2021年6月錄得的新增租賃數(shù)量超過了前一增長(zhǎng)周期的任何一個(gè)月(2019年6月除外)。

其中一些新租賃合同的特點(diǎn)是飛機(jī)根據(jù)重組條款返還給以前的運(yùn)營(yíng)商。為了滿足新的市場(chǎng)范式的要求，許多運(yùn)營(yíng)商也進(jìn)行了重組。這無疑對(duì)租金產(chǎn)生了壓力。我們發(fā)現(xiàn)，自疫情爆發(fā)以來，單通道飛機(jī)的當(dāng)前市場(chǎng)租金(CMLR)的平均降幅約為30%。最新一代A320neo和737MAX系列飛機(jī)的情況稍好，平均降幅約為10%。因?yàn)樗鼈兊娜加拖牧扛停趸寂欧帕恳蚕鄳?yīng)更低，航空公司在疫情后復(fù)蘇過程中更青睞這些機(jī)型。老一代A320ceo和737NG系列飛機(jī)因供應(yīng)量大而面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，導(dǎo)致平均當(dāng)前市場(chǎng)租金(CMLR)下降幅度更大，通常在35%左右或更多。在2021年之前，大多數(shù)新的租賃結(jié)構(gòu)都有一些基于使用情況“按小時(shí)計(jì)費(fèi)”的租賃條款要求，但隨著需求走強(qiáng)，我們發(fā)現(xiàn)對(duì)此類條款的需求逐漸減少。進(jìn)入2022年，市場(chǎng)似乎已經(jīng)觸底，當(dāng)前市場(chǎng)租金(CMLR)的下一步走勢(shì)可能會(huì)上升，盡管一開始只是暫時(shí)的。

三、2019-2021年中國(guó)航空租賃企業(yè)發(fā)展分析

飛機(jī)租賃作為航空金融中一股強(qiáng)勁的新生力量，毫無疑問帶動(dòng)了整個(gè)航空金融市場(chǎng)的繁榮發(fā)展，無論是金融機(jī)構(gòu)、航空公司、制造企業(yè)等市場(chǎng)參與主體的數(shù)量，還是航空市場(chǎng)的融資規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)效益、服務(wù)水平，均有全面性的提升。而在以租賃為代表的金融手段的助力下，通用航空與貨運(yùn)航空市場(chǎng)持續(xù)升溫。

一直以來，國(guó)內(nèi)的航空租賃業(yè)務(wù)被外資壟斷，隨著“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)以及一批具備實(shí)力的租賃公司躋身全球前列，在中國(guó)的金融企業(yè)向海外走出去，參與國(guó)內(nèi)與國(guó)外航空市場(chǎng)的同時(shí)，中國(guó)的航空金融市場(chǎng)也受到了越來越多海外金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，形成了新的具有國(guó)際影響力的發(fā)展格局。如去年渣打銀行在天津東疆保稅港區(qū)成立了Pembroke飛機(jī)租賃(天津)有限公司;早前，Avolon、Waypoint、香港國(guó)際航空租賃等公司也相繼在東疆保稅港區(qū)設(shè)立了平臺(tái)公司。

縱觀全球航空金融的發(fā)展，航空產(chǎn)業(yè)涵蓋范圍廣，企業(yè)具有多樣性的業(yè)務(wù)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理需求，需要較為安全可靠且可持續(xù)的資金渠道。目前，如融資租賃、股權(quán)融資、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)交易、債權(quán)融資等都是金融機(jī)構(gòu)能夠提供的金融服務(wù)手段。

隨著中國(guó)的航空金融市場(chǎng)在國(guó)際上的影響力越來越大，租賃企業(yè)在進(jìn)一步深度參與國(guó)際航空金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，分享更大資本收益的同時(shí)，其專業(yè)化資產(chǎn)管理能力、市場(chǎng)拓展能力和專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力還將面臨更大的考驗(yàn)。

想了解更多關(guān)于航空租賃行業(yè)專業(yè)數(shù)據(jù)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊查看中研普華研究院出版的報(bào)告《2022-2026年中國(guó)航空租賃行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。

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