俄鎳將以人民幣進行結算 金屬期貨行業深度調研與發展趨勢

• 黃江 2023年3月2日 來源：新浪 1392 92
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隨著美國公布多項重要經濟數據的公布，疊加多名美聯儲官員言論偏鷹，市場緊縮擔憂上升，美元走強壓制金屬板塊，而國內宏觀經濟復蘇力度不足，均給鎳價帶來壓力。

海外俄鎳推出混合定價機制，在此機制下俄鎳長協訂單由LME現貨結算價(月均價/日內結算價)+升貼水及SHFE盤面價格(月均價/日內結算價)+升貼水共同組成，通過CIPS系統以人民幣進行結算。但需注意的是，因地緣政治因素或促使俄鎳貿易流向出現巨大轉變。同時，俄鎳以人民幣計價，更多流入國內，增加國內供應擔憂，盤面呈現外強內弱。

俄鎳通過CIPS系統以人民幣進行結算

根據海關總署數據，2022年中國自俄羅斯進口鎳4.56萬噸，占進口份額的28.5%。此前俄鎳流入國內并無阻礙，實際的影響變量，還是需要考慮進口利潤。另外，后續需要注意俄鎳以人民幣計價是否有數量方面限制、混合定價的權重分配、對標盤面升貼水方面規定等。

隨著美國公布多項重要經濟數據的公布，疊加多名美聯儲官員言論偏鷹，市場緊縮擔憂上升，美元走強壓制金屬板塊，而國內宏觀經濟復蘇力度不足，均給鎳價帶來壓力。

LME宣布將重啟亞盤時段鎳交易，國內廠商也著手于解決純鎳交割品緊缺問題，市場對交割品短缺擔憂大幅減弱。從供需來看，在供應本就傾向于過剩的背景下，近期下游需求亦表現疲軟，不銹鋼庫存高位、新能源汽車消費走軟，也使得需求負反饋向上傳遞。

展望后市，經濟恢復情況是短期主要擾動因素，隨著兩會臨近，國內市場情緒波動較大，建議持續跟蹤宏觀政策及數據變動，短期輕倉做空為宜;中長期來看，隨著純鎳供應增量不斷釋放，年內鎳價中樞大概率還有較大下移，滬鎳可考慮逢高布局長線空單。

近日鎳價連續下跌，現已跌破前低，現貨價格跟跌。截至3月1日，滬鎳主力合約Ni2304日內跌幅達1.28%，收于195620元/噸，最低價為192020元/噸，低于此前最低價193730元/噸。

2月份期貨市場成交回暖

中國期貨業協會(以下簡稱“中期協”)發布的最新統計數據顯示，以單邊計算，2月份全國期貨交易市場成交量為5.4億手,成交額近41萬億元，同比分別增長26.69%和16.88%，環比分別增長35.89%和36.36%。

2月份期貨市場整體成交有所回暖，主要在于中國經濟復蘇明顯，各行業得益于政策支持，生產活動更為活躍。展望全年，市場投資機會將更加值得期待。

分交易所來看，上期所2月份成交量為1.52億手，成交額近11萬億元，分別占全國市場的28.04%和26.64%，同比分別增長43.81%和15.70%，環比分別增長35.14%和26.13%;持倉總量為930.9萬手，環比增長7.66%。鄭商所2月份成交量為2.17億手，成交額為8.28萬億元，分別占全國市場的40.06%和20.22%，同比分別增長58.02%和35.42%，環比分別增長43.61%和40.74%;持倉總量為1486.33萬手，環比增長11.41%。

此外，大商所2月份成交量為1.49億手，成交額為7.5萬億元，分別占全國市場的27.54%和18.34%，同比分別下降12.21%和21.42%，環比分別增長26.15%和25.83%;持倉總量為1320.66萬手，環比增長6.53%。中金所2月份成交量為1354.86萬手，成交額為11.96萬億元，分別占全國市場的2.50%和29.20%，同比分別增長64.03%和55.97%，環比分別增長39.83%和49.92%。持倉總量為131萬手，環比下降1.90%。

分板塊來看，2月份化工品和工業品仍是最為活躍的板塊，在整體排名中居前。此外，期權類整體處于偏高活躍度，在各類排名中位居前列。

分品種來看，當月有17個期貨和期權品種成交量同比漲幅均超100%，其中，漲幅超過200%的品種有5個，分別是PTA期權、一號棉期權、原油期權、液化石油氣期權和甲醇期權;另有線材、銅期權、鐵礦石期權、玻璃、棉紗和鋁期權等12個品種，成交同比漲幅在50%至100%之間。

此外，有29個期貨和期權品種成交同比下滑，其中，早秈稻、動力煤和動力煤期權跌幅更是超過100%，菜籽粕、油菜籽、聚乙烯、豆一、豆油、鋁和纖維板等12個品種，跌幅在20%至100%之間。同時，包括白銀期權、螺紋鋼期權、菜籽油期權、花生期權和膠合板等10個品種，由于在近一年內推出，成交同比暫無數據。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國金屬期貨行業深度調研與發展趨勢預測研究報告》顯示：

3 月 1 日，建筑鋼材方面，全國市場平均價格較上一交易日漲 5 元。上海市場較上一交易日漲 30 元。北京地區價格開盤較昨日漲20左右，河鋼敬業報價4150，成交不錯，盤中走高10-20，報價4160-4170，成交偏差，但全天表現還是不錯。

2 月制造業 PMI 升至 52.6%，建筑業商務升至 60.2%，均錄得較好水平，高于預期。本周建材消費環比持穩，漲幅明顯放緩，產量則繼續增加，庫存降幅收窄，社庫繼續增加，日間受盤面上漲及 PMI 等數據利多帶動，現貨小幅上漲，并刺激成交升至 20 萬噸以上。目前全國范圍已開始降庫，螺紋鋼庫存不高，但區域有所分化，北京地區庫存位于高位，近期鋼廠利潤窄幅修復，供應持續回升后同比看不高，不過廢鋼近幾日到貨量持續在接近60萬噸高位。

截至2月27日，247家鋼廠2月共新增復產高爐50座，涉及日均鐵水產能15萬噸/天。共檢修20座高爐，涉及日均鐵水產能8萬噸/天，檢修多數主要是出于常規檢修，其中9座高爐尚未復產，涉及產能約 4萬噸/天。

2 月 27 日，全國 174 家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量 405.31 萬噸，較上周五增 12.16 萬噸，增3.09%;庫存周轉天 10.5 天，較上周五增 0.2 天;日消耗總量 32.65 萬噸，較上周五增 1.56%;日到貨總量 36.7萬噸，較上周五增 12.74%。

截至2月28日，已有40個城市出臺了各類穩樓市政策，多為發放購房補貼，提高公積金貸款額度，取消和放松限購、限售及推行二手房“帶押過戶”。同時還有部分城市發放大額消費券，促進房地產銷售，如山東濟南發放 5000萬元置業消費券。

2月1日鋼材期貨日內增倉上漲。其中螺紋鋼主力合約2305，開盤價4,175 ，結算價4,198 ，結算價上漲 28/0.67%。螺紋鋼期權成交量126,849 手，環比-3,312 手，成交額7,192 萬元，環比-242 萬元，持倉量368,615 手，環比7,804 手。

《2023-2028年中國金屬期貨行業深度調研與發展趨勢預測研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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