棉花行業分析 棉花貿易行業市場分析

• 方蔓桃 2023年3月17日 來源：百度 377 17
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國內棉花商業庫存環比繼續增長，達到近五年次高水平金十期貨，截至2月底，國內棉花商業庫存為528.91萬噸，環比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進度加快步伐，2月份棉花商業庫存同比降幅進一步縮窄，且達到近五年次高點。但鑒于前期棉花加工進度偏慢，部

棉花行業市場前景如何?國內棉花商業庫存環比繼續增長，達到近五年次高水平金十期貨3月17日訊，截至2月底，國內棉花商業庫存為528.91萬噸，環比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進度加快步伐，2月份棉...

據中研普華研究報告《2021-2026年棉花貿易行業深度分析及投資戰略研究咨詢報告》分析

棉花貿易行業市場分析

國內棉花商業庫存環比繼續增長，達到近五年次高水平金十期貨，截至2月底，國內棉花商業庫存為528.91萬噸，環比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進度加快步伐，2月份棉花商業庫存同比降幅進一步縮窄，且達到近五年次高點。但鑒于前期棉花加工進度偏慢，部分軋花廠大約需在3、4月份完成加工，持續關注棉花商業庫存情況。

中國、美國、國內棉花商業庫存環比繼續增長，達到近五年次高水平金十期貨，截至2月底，國內棉花商業庫存為528.91萬噸，環比增加17.04萬噸，同比減少11.93萬噸。隨著棉花加工進度加快步伐，2月份棉花商業庫存同比降幅進一步縮窄，且達到近五年次高點。但鑒于前期棉花加工進度偏慢，部分軋花廠大約需在3、4月份完成加工，持續關注棉花商業庫存情況。

印度是全球棉花貿易的主要國家，其次為巴基斯坦、土耳其、印度尼西亞。2020年中國棉花對外貿易額約為192.8億美元，占全球棉花貿易額28.7%，約為美國的2.4倍，印度的3倍，中、美、印三國合計占到全球貿易量50%。

出口方面，2020年全球棉花出口貿易額約為401.8億美元。中國是最大的出口國，出口額約為全球出口貿易的27.4%。

中國的主要出口市場為孟加拉國、越南、菲律賓、尼日利亞等東南亞和非洲等國家，美國的主要出口市場為中國、越南、巴基斯坦、土耳其等國家，印度的主要出口市場為孟加拉國、中國、越南、斯里蘭卡。

進口方面，2020年全球棉花進口貿易額約為270.9億美元。中國是最大的進口國，進口額約為全球進口貿易的30%。其次為土耳其、巴基斯坦、印度尼西亞、美國，占比約為9.4%、5.2%、4.9%、3.4%。中國主要進口來源地為越南、美國、巴西、印度，印度主要進口來源地為美國、埃及、中國、孟加拉國，美國主要進口來源地為巴基斯坦、中國、韓國、印度。

國內外棉價環比上漲，內外棉價差小幅縮小。儲備棉投放充足，年度供需格局寬松，中美貿易爭端影響市場信心。

棉花曾是我國重要戰略物資，在農業經濟格局中舉足輕重。我國棉花生產居世界前列，是紡織大國和最大的棉花消費國，全國有23個省、市、自治區生產棉花，棉花產業在國民經濟中占有重要地位。由棉花生產、流通、加工、紡織等環節組成的產業鏈鏈條完整，具有較強的系統優勢和輻射效應。隨著棉花市場逐步放開，棉花價格由市場決定的機制基本確立，收購加工主體呈現多元化態勢，棉紡織行業持續高速增長，用棉需求不斷增加，帶動了我國棉花種植和棉花產業的整體發展。

棉花是關系我國國計民生的重要戰略物資和棉紡織工業的工業原料，產業鏈涉及棉花加工、流通、紡織、印染、服裝、出口等多個行業，在國民經濟中占有重要地位。目前，我國已是全球第一大棉花生產國和消費國，總產量和單產量居世界首位。

我國高速增長的經濟為棉花行業提供了廣闊的市場空間，隨著人民生活水平的不斷提高，行業需求量激增，行業利潤水平不斷提高。但同時，隨著行業內企業數量的增加，業內競爭逐漸加劇，行業內優秀的企業越來越重視市場的研究，特別是企業發展環境和需求趨勢變化的研究。

按照國內棉花預計產量613.8萬噸(國家棉花市場監測系統2022年11月份預測)測算，截至3月9日，全國累計交售籽棉折皮棉611.3萬噸，同比增加32.3萬噸，其中新疆交售籽棉折皮棉563.4萬噸;累計加工皮棉602.6萬噸，同比增加25.9萬噸，其中新疆加工皮棉557.9萬噸;累計銷售皮棉355.8萬噸，同比增加118.0萬噸，其中新疆銷售皮棉327.3萬噸。

2021年2月棉花集貿市場價格為6.9元/公斤，相比2020年同期增長了-0.05元/公斤，同比增長-0.7%;相比上月增長了-0.03元/公斤，環比增長-0.4%。

當前2022/23新疆機采3128/28B/雜3.5內主流銷售基差在CF05+300~550新疆庫。純棉紗本周市場整體行情變化不大，表現分化。分品種來看，氣流紡32支成交走淡，其余品種仍尚可。全棉坯布交投氣氛與上周相當，局部較上周好轉。目前織廠走貨仍持續，目前仍以內銷訂單走貨為主。外銷方面依舊清淡。

棉花行業市場前景分析

經過了宏觀資金對棉花消費復蘇的預熱，是時候開展一次績效考核了——棉花、棉紡的消費究竟好不好?我們此前也從多方面作出預判，給出一個只能說溫和復蘇的結論，還是針對內銷的結論，外貿維持弱勢。雖然美國服裝面料市場在零售端即將迎來主動去庫到被動去庫的切換，零售商銷售額環比增2.52%，同比增6.28%，但整體庫存依然偏高，一月批發商庫存同比增36.16%。對新疆棉制品的制裁導致中國出口棉制品的市占率在1月下降至21.47%，落后于去年均值21.99%。中國紡織品進出口商會7日披露，按美元計，2023年1-2月中國紡織服裝出口同比下降18.5%。隨著3-4月份部分數據、紡織服裝上市公司季報披露，宏觀資金可能調整其在棉花多頭的配置資金。

新疆棉呈現供應寬松、消費復蘇乏力的事實，但目前的期現結構適合貿易商接貨，且紡織行業庫存結構偏健康，適當下跌刺激拿貨意愿，且在今年商品市場情緒偏樂觀的情形下， 投機勢力的做多力量偏強。若宏觀、疫情沒有利空出現，短期下跌空間有限，價格在中短期內處于震蕩區間徘徊。

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