2023中國生物醫藥政策改革與未來導向

• 黃江 2023年4月6日 來源：新浪 1367 90
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然而，相較2022年板塊整體的股價漲幅并不算理想，從多家券商的觀點來看，隨著發展經濟的重心進一步明確，政策鼓勵創新邏輯持續強化，醫療市場國際化發展、集采和醫保談判常態化演繹，醫藥生物板塊性價比明顯，或將迎來一場復蘇。

受益于經濟體量與人口基數，我國醫療健康行業發展的底層需求仍在不斷增加。與此同時，中國人口結構老齡化大大增加了腫瘤及慢病領域的治療需求，而經濟發展與生活水平提高也使得中國患者積極尋求更好的治療方案，中國市場對創新藥和先進治療手段的接受度也在逐漸增強。

2023中國生物醫藥產業發展形勢

近年來，受醫療政策改革驅動，每年一次的醫保談判將更多創新藥納入醫保報銷范圍，提升了藥品的可及性，同時也為創新藥迅速打開了市場。補充型商業保險的發展、醫院基礎設施建設，以及我國醫療服務水平的提升，正在為中國醫藥市場未來發展創造更多的有利條件。

在“健康中國”戰略全面深入實施帶動下，我國逐步建立起全生命周期的科學監管體系，以臨床需求為導向，審評審批進程不斷加快，在政策鼓勵、企業發力、資本助力等多重利好同頻共振下，使得生物醫藥成為當前醫藥健康行業發展最快的領域。

但與此同時，新冠疫情持續肆虐，資本市場風云突變等諸多因素也給生物醫藥產業發展帶來了前所未有的挑戰。如，原始創新能力不足，產業核心供應鏈不穩，協同發展的產業生態尚未形成;走出去步伐緩慢，高附加值產品國際競爭優勢不強等。可以說，全球醫藥產業格局正面臨劇變，國際競爭日趨激烈，新形勢下，中國醫藥健康產業既有機遇，也面臨巨大競爭挑戰，積極推動醫藥創新高質量發展勢在必行。

醫藥生物上市企業現狀調查

截至1月的最后一個交易日，在A股申萬醫藥生物行業(2021一級)共計480家上市公司中，近半數醫藥生物上市公司公布了2022年的業績預告。其中，超過百家預告凈利潤同比增長。按照預告的凈利潤上限統計，共有51家公司凈利潤同比實現翻倍，有43家首次出現利潤虧損。

按Wind統計的預告類型分類，共有68家業績預增，34家業績預減，50家業績續虧，43家業績首虧，14家扭虧，15家略增，6家略減。分行業來看，包括化學制劑、醫藥流通、原料藥、體外診斷、醫療設備等在內的多個子行業的上市公司業績增長較為突出。其中，上海誼眾、嘉應制藥、九安醫療凈利潤增長分別達到約41倍、34倍和18倍，排在增速前三位。

然而，相較2022年板塊整體的股價漲幅并不算理想，從多家券商的觀點來看，隨著發展經濟的重心進一步明確，政策鼓勵創新邏輯持續強化，醫療市場國際化發展、集采和醫保談判常態化演繹，醫藥生物板塊性價比明顯，或將迎來一場復蘇。

值得注意的是，業績增長是否在2022年有所體現。以這些業績增長靠前的公司來看，2022年的股價表現并不盡如人意。A股5067家上市公司2022年全年平均上漲24.79%，醫藥生物行業卻平均下跌13.79%，哪怕是業績預告增速翻倍的92家公司，2022年股價也平均下跌5.27%。

分時間段來看，2022年，醫藥生物行業主要經歷了兩波明顯的上漲行情，包括5~6月份以及10月初啟動的新冠產業鏈驅動的上漲。從醫藥生物各子板塊的月度漲跌幅來看，醫藥商業，尤其是線下連鎖藥店板塊，受益于居家自主診療、保健消費和市場集中度提升等多重利好因素，在行業中表現強勢。

然而種種跡象表明，2023年醫藥生物投資有望重啟。

首先，醫藥生物行業估值階段性處于低位，性價比凸顯。按照2022年12月31日的收盤數據，采用整體法計算，醫藥行業的市盈率和市凈率分別為24.78和3.35。2021年醫藥行業相對A股整體的市盈率和市凈率的溢價比率分別為1.99和2.47, 2022年醫藥行業相對A股整體的市盈率和市凈率的溢價比率分別為1.87和2.25，較2021年持續下滑，行業性價比凸顯。

根據中研普華研究院《2023-2027年中國生物制藥行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》顯示：

2022年2月，工信部、國家衛健委、國家醫保局、國家藥監局等九部門聯合印發《“十四五”醫藥工業發展規劃》，提出“把創新作為推動醫藥工業高質量發展的核心任務”， 并明確了“到2025年，前沿領域創新成果突出，創新驅動力增強，國際化全面向高端邁進”等目標，對我國醫藥企業國際競爭力提出更高要求，創新邏輯持續強化。江蘇已率先出臺《關于推動經濟運行率先整體好轉的若干政策措施》，對創新藥械研發進行資金等方面的支持，創新領航值得期待。

此外，第七輪國家藥品集采中選藥品平均降價48%，與此前五批國家藥品集采相比，降價幅度略顯溫和。2023年1月18日，國家醫保局正式公布了2022年國家醫保藥品目錄調整結果，藥品談判總體成功率達到82.3%，近三年來不斷提升;談判的價格平均降幅為60.1%，維持往年水平，整體較為溫和。隨著藥品集采常態化，未來行業將持續分化，龍頭效應進一步凸顯。

2023生物制藥領域研發成果轉化

展望2023年，業內預計，今年會有相關的生物醫藥、生物醫學工程、合成生物技術、智能技術等技術領域的研發成果不斷出現和轉化落地，同時，這一年也將是中國生物醫藥、生物醫學工程企業發展的重要年份。

天津簽約引進生物醫藥企業、深圳龍華建設“深圳健康谷”、云南紅河州打造生物醫藥為百億級產業……1月以來，各地紛紛開展招商引資工作。人民日報健康客戶端發現，與醫藥領域相關的政策頒布，更多跨國藥企將進入中國。

1月30日，由天津市商務局組織的赴新加坡、中國香港招商團組日前啟程，這是疫情發生以來天津市組織的首個赴境外商務招商團組。

本次簽約項目覆蓋智能科技、生物醫藥、高端裝備制造等先進制造和現代金融等高端服務業。其中，世界500強企業投資項目5個，中國500強企業投資項目5個。

據深圳特區報1月31日消息，深圳龍華區先后組建兩批招商團，奔赴北京“雙招雙引”。龍華區作為深圳改革開放活力前沿，憑借其生物醫藥大健康、雙碳新能源產業發展優勢，坤鼎集團籌劃在龍華建設“深圳健康谷”“深圳雙碳谷”。

據《紅河州“十四五”制造業高質量發展規劃》顯示，未來將培育壯大綠色化工、生物醫藥、新型建材、先進裝備、節能環保、消費品等N個100億元級產業，為全州加快建成現代產業體系提供有力支撐。

《2023-2027年中國生物制藥行業全景調研與發展戰略研究咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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