境外保險行業市場多大?2023境外保險行業發展現狀及前景分析

• 方蔓桃 2023年4月24日 來源：百度 273 10
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2022 年資本市場表現不佳，全年上證指數與滬深 300 分別下滑 15.13%和 21.63%，拖累險企投資端權益表現，險企股權資產有 所收縮。從估值端來看，A 股的動態估值回到了歷史低位區間，權益的配置機會逐漸顯現。我們預計2023年政策逐步從宏觀政策向行業政策細化，

境外保險行業市場多大?　自2020年初新冠疫情蔓延以來，我國防疫政策經歷了多輪轉變，前期較為嚴重的疫情影響對 險企負債端轉型造成直接壓力，此外對資本市場的擾動與地產嚴監管政策也增加了投資端波動風 險。但自去年末開始的防疫政策轉變逐步加速，現已步入“保健康、防重癥”階段，短期內感染 人數激增，社會經濟活動率下降，但節后已呈現“快速過峰”態勢，結合海外經驗來探尋保險行 業復蘇節奏。

疫情發生后，各行各業都受到不同程度的影響，保險業也不例外，境外保險業普遍承受著較大沖擊。海外疫情的蔓延對各國保險業帶來了不同程度的影響。具體到險種來看，對壽險業來說，目前，對于病死率、感染人數比例均相對較高的國家而言，如比利時、 意大利、西班牙等，其壽險行業的身故賠付的壓力較大。對健康險來說，各國采取政策不同，但多數國家相關的健康險賠付規模持續擴大。

現階段，英國保險銷售市場已相對性完善，保險費用呈持續增長趨勢。從1978年迄今的30年里，保險費用以均值4.6%的速率持續增長。30年間，保險費用從4000億美金提升到18000億美金。相對性歐洲國家來講，日本保險業的發展比較晚，但發展趨勢速率卻在全球遙遙領先，已經變成僅次英國的全球第二保險強國。

據中研普華產業研究院出版的《2022-2027年境外保險行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告》統計分析顯示：

2023境外保險行業發展現狀分析

2022 年資本市場表現不佳，全年上證指數與滬深 300 分別下滑 15.13%和 21.63%，拖累險企投資端權益表現，險企股權資產有 所收縮。從估值端來看，A 股的動態估值回到了歷史低位區間，權益的配置機會逐漸顯現。我們預計2023年政策逐步從宏觀政策向行業政策細化，上游成本端壓力緩解，下游利潤率回暖，以及 主動去庫存帶來的現金流改善，盈利有望維持增速回升態勢，資本市場向上彈性的預期增強。 全面注冊制激發市場活力，投資端表現有望提升。

隨著中國保險市場的發展，如今客戶對保險公司的服務和系統有了更高的要求，對行業的期望也來越高，在一定程度上提高了保險公司的人力、運營、渠道成本，而科技賦能保險成了互聯網時代下保險行業新的風向標。

隨著近些年大家保險觀念的提高，對保險領域，很多人都逐漸關注起來，在我國保險銷售市場也保持高速提高，進到新一輪借助銷售市場和規章制度創新驅動發展的迅速發展期。保險最主要的兩種類型為：理財險和保障險。海外理財險這一塊，在大家最關心的收益率上就完勝。首先，海外保險可以做全球化的資產配置，分散風險，提高收益。

壽險公司負債端持續低迷，代理人隊伍規模收縮。壽險行業自 2018 年以來進入下行調整周 期，疫情蔓延背景下居民消費意愿降低，保費增速加速下降，NBV 持續承壓。2021 年國壽、平 安、太保、新華等四家行業龍頭險企 NBV 同比降幅均超 23%。渠道方面，監管與行業推動隊伍 清虛與轉型，代理人脫落率大幅提升，人力留存壓力增大。目前國壽、平安、太保代理人規模低 于2010年水平，規模萎縮對傳統險企以代理人渠道人海戰術的銷售模式沖擊劇烈，進一步拖累保 費增長。

資本市場波動加劇，投資收益率下行壓力增大。2021 年以來，受到內外部環境影響，權益 市場波動加劇，帶動險企總投資收益率持續震蕩。結合 2022年前 9 月的表現來看，權益市場主要 指數下滑約 20%，而上市險企年化總投資收益率也大幅下滑至 2.7%-4.1%，投資端壓力增大，一 方面影響負債端產品競爭力，另一方面也帶來潛在的利差損風險。

旅游險也是此次全球疫情中賠付支出額度較大的險種。根據英國保險協會最新的數據估計，英國旅游保險公司將支付2.75億英鎊，并處理40萬項取消索賠，這是全英保險行業索賠和賠償金額的創紀錄水平。對于許多團體旅行活動取消所導致的賠付，保險行業由于賠付支出提升而導致的風險暴露點將更多，小型保險公司的壓力也更大。有報告顯示，由于旅客數量的驟降，航空業也可能向保險航空保險公司尋求一定的保費返還，這都將對相關保險公司產生一定程度的負面影響。

從收益率來看，國內分紅險長期受監管，收益率不能超過2.5%，雖然現在放開了市場化利率，但是整個市場的收益率還沒有調上去，平均收益率在3%-5%，而海外收益率最高可以超過10%，高收益率直接帶來海外保單高現金價值。

海外保單一般是外幣分紅的，可以分散人民幣貶值風險。如果您想投資什么海外資產，也可以利用保險公司的QDII額度繞過外匯管制，目前共有5家保險公司獲得QDII額度，這5家分別是太平洋人壽、中華聯合財險、光大永明人壽、國華人壽和大地財險。長遠來看，疫情的沖擊也可能會加速經營模式的轉變。例如全球供應鏈、產業鏈正在重塑以減輕未來的業務中斷風險。雖然供應鏈冗余、近岸外包和回流會增加成本，但這些變化也將為新生產設施所在國家提供保險增長機會，從而在財產險、工程險和保證保險領域產生新的增長點。

境外保險一般被稱為出國旅游保險或境外旅游保險。境外旅游保險涵蓋范圍已經不是單純的意外傷害，還包括了醫藥補償、旅行者隨身財產、個人錢財、旅程延誤、旅游證件遺失、行李延誤等。境外旅游保險，主要保障出境旅游的人士在境外旅行期間的意外傷害、突發疾病等不可預測的風險，若被保險人在保險合同期限內發生合同約定的風險情況，保險公司將依據合同提供相應的意外傷害保險金給付、醫療費用補償以及提供緊急救援服務等保障項目。境外旅游保險最重要的保障在于境外旅游救援保險。

境外保險行業市場前景分析

儲蓄需求旺盛，居民保障意識激活。目前，宏觀經濟不確定性較強，居民風險偏好降低，城 鄉居民儲蓄存款余額保持高增長，預防性儲蓄產品需求增加。疊加權益市場波動、理財產品打破 剛兌以及存款利率下行，一定程度上提升保險產品吸引力，儲蓄型產品銷售持續火熱。同時，新冠疫情后，居民保障意識大幅提升。我們認為隨著疫情管控政策優化后，居民收入有望回升，將 逐步釋放對保險產品與服務的有效需求，推動保險銷售回暖。

總體堅持動態清零政策基礎上，疫情防控政策邊際微調有所寬松。疫情三年以來，我國堅 持人民生命至上、人民利益至上，實施較為嚴格的疫情防控政策，避免了大規模死亡病例的發生，維護了人民群眾的生命安全。隨著疫情的發展，奧密克戎變異株死亡率大幅下降，國 家也相機抉擇，自 2022 年 6 月起不斷優化疫情防控措施，在 6 月 28 日公布的第九版新冠防 治方案中，將密接與入境人員的隔離管控時間從原先的“14 天集中隔離+7 天居家健康監測” 調整為“7 天集中隔離+3 天居家健康監測”，11 月出臺的“二十條”進一步縮短至“5+3”。 此外，行程碼、跨省游等方面政策均有所調整。總體來看，國家在堅持動態清零的總方針下， 逐步調整防疫措施，政策邊際上有所寬松。

數字化驅動保費收入正增長，有效投資組合貢獻利潤增盈。從保費收入來看，2020 年受到疫 情影響，公司保費收入增速放緩，但仍保持正增長趨勢。公司加強了數字銷售流程和工具，推出 iSmart，保障代理人能夠在社交管制的背景下與客戶進行遠程銷售，至 2020 年 6 月，超過 80% 的代理銷售保單通過數字平臺完成。此外，友邦新加坡推出了醫療賠付數字平臺 Claims EZ，利 用 AI 和機器學習進行自動賠付評估，60%的理賠在沒有人工干預的情況下處理，實現 55%輕微理 賠在 24 小時內完成，提升公司服務質量。數字化工具與平臺的引入有效增加了活躍代理數量，提 高代理生產力，驅動2021年保費兩位數增長。從營業利潤來看，公司近三年投資組合表現優異， 幫助公司營業利潤增速高于保費收入增速，貢獻利潤增盈。

政策刺激養老需求，市場空間可觀。我國養老金替代率 2020 年僅有 43.6%，距維持生活水 平的 70%和最低標準的 55%仍有較大差距，在面臨可持續性壓力的背景下，需要以其他養老金形 式作為補充，第三支柱的發展迫在眉睫。去年 11 月推行的個人養老金采用 EET 稅收模式，對邊 際稅率 10%以上(對應每月稅前收入 1 萬元以上)的人群吸引力較強，且保險產品兼具保障與儲 蓄功能，具有較大的市場空間。據我們前期發布的《三支柱落地開閘，供給側蓄勢待發》報告測 算，至 2030 年累計約有超 1 萬億元的增量市場。

未來行業市場發展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業具體詳情可以點擊查看中研普華產業研究院的報告《2022-2027年境外保險行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告》。

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  2022-2027年境外保險行業市場深度分析及發展規劃咨詢綜合研究報告

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