光伏玻璃板塊早盤持續走高 2023年光伏玻璃行業市場分析

• 方蔓桃 2023年5月15日 來源：百度 429 21
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福萊特2023年一季度實現營業收入53.65億元，同比增長52.90%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.11億元，同比增長17.11%;基本每股收益0.24元。

光伏玻璃行業市場多大?2023年5月15日，港股光伏玻璃板塊早盤拉升，截至11：10，福萊特玻璃漲超5%，信義光能、福耀玻璃等漲超1%。

福萊特2023年一季度實現營業收入53.65億元，同比增長52.90%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.11億元，同比增長17.11%;基本每股收益0.24元。

公司營收大幅增長主要由于光伏玻璃新增產能釋放和光伏行業需求增長導致公司光伏玻璃銷售數量增長。

根據中研普華研究院《2022-2027年版光伏玻璃產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》顯示分析

光伏玻璃行業市場規模分析

光伏玻璃是生產太陽能電池組件所需的封裝材料，其強度、透光率對光伏組 件的壽命和發電效率有重要影響。光伏玻璃主要用于太陽能電池組件的前、后蓋 板，具有高太陽能透光率、低吸收反射率、耐高溫腐蝕、高強度等特點，可以起 到提高太陽能電池組件的光電轉換效率，以及對電池組件進行長久保護的作用。

根據在光伏組件中所處位置的不同，光伏玻璃可分為面板/蓋板玻璃和背板玻 璃;根據制作工藝的不同，光伏玻璃可分為超白壓延玻璃與超白浮法玻璃;其中， 壓延玻璃主要應用于晶硅太陽能電池組件，超白浮法玻璃主要應用于薄膜電池組 件及晶硅系列雙玻組件。由于晶硅太陽能電池占據光伏組件中的較大市場份額， 超白壓延玻璃亦成為光伏玻璃的主流品種。

2022年玻璃行業景氣下行，浮法玻璃企業盈利承壓，盈利水平降至10年低位。2023Q1玻璃量穩價增，成本高位下盈利磨底，供需格局優化后庫存快速去化，價格提振下企業盈利修復在途。光伏玻璃方面，2022年供需偏寬松下行業企業增收不增利，2023Q1價格環比下行疊加成本壓力，行業企業收入/歸母凈利同比+45.6%/+3.6%。上游成本釋放有利裝機向好，光伏玻璃價格周期底部仍具向上彈性。

2022年上半年國內光伏玻璃價格持續上漲，主要原因為需求旺盛，國內外裝機量增多影響需求高漲;下半年價格受產能新投增多，終端電站受成本過高原因導致裝機延后，價格從而下跌。

2022年上半年，光伏玻璃2.0mm鍍膜玻璃價格由年初19.2元/平方米上升至22元/平方米，光伏玻璃3.2mm鍍膜玻璃價格由年初25元/平方米上升至28.5元/平方米。2022年以來，光伏玻璃價格由底部慢慢爬升，價格上漲原因主要由兩方面：一是今年上半年國內外旺盛的裝機需求量導致，印度、歐美等國家需求大增，組件出口量增多;二是成本端上漲的影響，上半年受能源危機影響導致玻璃原材料中的天然氣價格大漲，同時作為原材料的石英砂、純堿的價格同時上漲，光伏玻璃生產成本增多支撐著玻璃價格上漲。

2022 年雙 玻組件的滲透率為 40.4%，預計到 2025 年雙玻組件的滲透率將有望達到 55%。 雙玻組件滲透率提升，驅動光伏玻璃薄型化發展。在光伏組件大型化、輕量 化以及雙玻組件滲透率提升的發展趨勢下，作為封裝材料的光伏玻璃在保障組件 可靠性的前提下也正在向大型化與薄型化發展。光伏玻璃的厚度主要有 3.2 mm、2.5 mm 及 2.5 mm 以下這幾種類型;其中，3.2 mm 的光伏玻璃主要應用于單玻組 件，2.5 mm 及 2.5 mm 以下光伏玻璃主要應用于雙玻組件。隨著雙玻組件滲透率提 升厚度≤2.5 mm 的光伏玻璃市占率逐年提高，根據 CPIA，預計到 2025 年其市占率 將增至 50%。　　對于后續市場價格，預計以偏弱運行為主，一方面，2022年底國內產線新投增多，待產能爬坡結束后，供應量將有所增加;另一方面，自12月開始，組件排產情況持續走弱，下游采購以剛需補庫為主，玻璃庫存也緩緩增加，需求的減弱也給玻璃企業穩價帶來不利影響，因此預計后續玻璃價格偏弱運行。

伴隨著產能的擴張，資本的涌入，上游硅料價格的持續高企，光伏行業也經歷了陣痛期，行業競爭白熱化，尤其是光伏中下游內卷嚴重，盈利能力被擠壓。光伏玻璃位于中游，相關公司也未能幸免，股價陷入調整，信義光能累計跌幅達60%，此外，與其并稱光伏玻璃雙寡頭及“港股100強”企業的福萊特玻璃(06865.HK)累計跌幅達56%，另一家“港股100強”企業洛陽玻璃股份(01108.HK)累計跌幅亦超50%。

目前光伏滲透率仍在增長，光伏玻璃行業何時迎來反轉，目前整個行業估值水位調整幅度較大，何時迎來布局良機，是很多投資者關心的話題，亦是證明“港股100強”企業抵抗周期實力的時候。

所謂光伏玻璃，是光伏電池最重要的組件之一，主要起到保護光伏電池及透光的作用，其成本占光伏組件總成本的8%，在四大輔材(其他包括EVA膠膜、背板、鋁邊框)中排名第二。行業壁壘較高，妥妥的重資產商業模式，但一旦產能大幅擴張，行業也易陷入周期性波動。目前行業龍頭是信義光能，福萊特緊隨其后，兩家合計市場份額超50%，行業集中度較高。

業績方面，信義光能2022年上半年財報顯示，現營業收入96.98億港元，同比增長20.09%，歸屬母公司凈利潤19.05億港元，同比下降38.01%。相比于前兩年的高增長，公司腳步放緩。

類似的，福萊特玻璃2022年前三季度實現營收112.15億元，同比增長76.9%，實現歸母凈利潤15.04億元，同比下滑12.38%。洛陽玻璃2022年前三季度實現營收33.73億元，同比增長19.4%，其歸母凈利潤2.61億元，同比下滑18.3%。

1月6日電，光伏產業鏈價格在2022年底驟然降溫。自2022年10月硅片價格先于上游硅料環節出現大跌，價格戰全面開打，降價潮迅速向下游電池環節蔓延。

近日一線走訪調研多家光伏產業鏈上下游企業后了解到，由于供應端新增產能持續釋放及季節性終端需求銳減，上下游的心理拉鋸戰變得愈加敏感，“買漲不買跌”的觀望情緒濃重。

產業鏈價格仍未見底，短期內跌勢還將持續。業內人士表示，降價會成為光伏產業鏈2023年的關鍵詞，硅料價格會回歸到8萬元至12萬元/噸的正常區間。隨著組件產品價格下降，此前受低收益率壓制的地面電站裝機或迎來復蘇，2023年光伏裝機規模有望提升。

光伏玻璃行業市場前景分析

自2022年10月硅片價格先于上游硅料環節出現大跌，價格戰全面開打，降價潮迅速向下游電池環節蔓延。業內人士表示，降價會成為光伏產業鏈2023年的關鍵詞，硅料價格會回歸到8萬元至12萬元/噸的正常區間。、

《建筑節能與可再生能源利用通用規范》于 2022 年 4 月 1 日起正式實施，該 規范要求新建建筑應安裝太陽能系統，太陽能建筑一體化應用系統的設計應與建 筑設計同步完成，該政策的實施進一步打開了新建建筑應用 BIPV 的增量市場空間。

隨著組件產品價格下降，此前受低收益率壓制的地面電站裝機或迎來復蘇，長江證券研報指出，地面電站收益率自降價以來已提升0.6pct左右，大部分項目已經具備建設動力，2023年全球潛在光伏需求超過500GW，隨著產業鏈價格下降，裝機積極性預計顯著提升。

預 計 2022-2025 年 BIPV 在建筑幕墻的滲透率分別為 3%/10%/15%/20%，樂觀預測 BIPV 在幕墻市場中的滲透率為 5%/15%/25%/30%。測算得出 2022-2025 年 BIPV 光伏幕墻 市 場 規 模 約 為 37.5/128.8/198.9/273.2 億 元 ， 樂 觀 估 計 市 場 規 模 約 為 62.5/193.1/331.5/409.8 億元。

未來，你想了解更多行業信息，可以查閱由中研普華研究院撰寫，《2022-2027年版光伏玻璃產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告》本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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