電解鋁上半年震蕩運行 下半年震蕩走勢或將持續 電解鋁行業市場深度分析2023

• 方蔓桃 2023年7月18日 來源：百度 1300 85
• 繁體

上半年國內電解鋁價格整體呈現震蕩運行走勢，波動幅度與波動頻率較去年減弱，價格運行重心較去年下移，其走勢與我們在《2022-2023年中國鋁市場年度報告》中預測的基本一致。《2022-2023年中國鋁市場年度報告》中預測鋁價高點在22000元/噸，但由于市場 在年初對年后需2

上半年電解鋁價格呈現持續震蕩走勢，市場供需雙弱的情況下，使得鋁價上漲乏力，下跌空間有限。下半年，需求相對弱勢局面或略有好轉，但復產推動產量提升，鋁價波動空間仍然有限，因此鋁價 下半年或呈現先跌后漲再跌的走勢，波動有限，區間震蕩走勢仍舊明顯。

上半年國內電解鋁價格整體呈現震蕩運行走勢，波動幅度與波動頻率較去年減弱，價格運行重心較去年下移，其走勢與我們在《2022-2023年中國鋁市場年度報告》中預測的基本一致。《2022-2023年中國鋁市場年度報告》中預測鋁價高點在22000元/噸，但由于市場 在年初對年后需求預期較好，市場需求表現未及預期，價格高位并未達到20000 元/噸以上水平。2023年1-6月份，國內電解鋁均價為18386元/噸，較去年同期下跌2906元/噸，跌幅為13.59%(見圖1)。6月30日國內電解鋁價格為18530-18570元/噸，均價為18550元/噸，較去年年末下跌120元/噸，跌幅為0.64%

國內電解鋁表觀消費量持續上升，建筑地產、交通運輸領域占比約 5 成。國 內需求量方面，電解鋁表觀消費量連續 3 年上升，2022 年消費量為 4035 萬噸， 同比上升 1.18%。國內需求領域分布方面，我國電解鋁需求端主要是建筑地產以 及交通運輸行業。需求領域主要有建筑地產、交通運輸、電力、消費品、機械以及 其他，分別占比 26%、24%、13%、12%、12%、13%。

電解鋁行業市場深度分析

近期云南地區持續干旱，帶動當地電解鋁開工率持續走低。從降雨量的情況 來看，1-4 月云南省昆明市累計降雨 8.3Mm，遠低于 2022 年 103.20 mm 以及 2021 年 81.90 mm。文山方面，截至 2023 年 5 月 21 日，麻栗坡縣降雨量為 122.73 mm，低于去年同期。受降雨量偏低影響，云南省電解鋁產能利用率近期持續偏低 運行，截至 2023 年 3 月，當地電解鋁開工率約為 68.05%。

當前云南主要水庫站水位偏低且承擔西電東送任務，電解鋁行業預計用電偏 緊。從當前溪洛渡水庫站的蓄水量情況來看，截至 2023 年 5 月 22 日，溪洛渡水 庫站的蓄水量約為 56.24 億立方米，較去年同期下降 33.2%。此外，云南省承擔 了對于廣東、廣西等省份的西電東送任務，2022 年云南省西電東送電量約 1436.48 億千瓦時，占全省總發電量的 38.3%。若云南省降水持續偏少，則或將對當前電 解鋁產業帶來一定影響。

2023年上半年電解鋁價格運行的低點在1月初，價格達到17700元/噸。年初延續去年末市場形勢， 市場需求持續走弱，拖累價格連續下滑至年內低位。春節前，市場對政策調整后節后市場需求預期向好，推動鋁價從低位連續走高。春節過后，市場需求表現并未達到預期，鋁價從高位回落。3月下旬到4月下旬，由于國內庫存持續去庫，復產緩慢，供應收緊，加之一季度各項數據向好，市場信心有一定恢復，鋁價再次經歷一波上漲，在4月20日收于19100元/噸，創造了年內鋁價的高點。但隨后由于國內市場需求持續弱勢，拖累鋁價從高位回落，并在5月創造了年內鋁價的次低點。

電解鋁市場需求弱勢，最直觀的表現來自終端及加工市場的弱勢運行。從終端市場的來看，市場需求弱勢局面仍舊明顯。上半年，房地產市場各項數據持續呈現同比下跌的走勢。國家統計局最新數據顯示，1-5月份，房地產竣工面增長19%以上，但待售面積同時增加了15%以上，銷售面積并未出現很好的表現。而代表未來情況的新開工面積卻下滑了20%以上。房地產市場是電解鋁需求的最大的終端市場，房地產市場的弱勢局面同時會拖累家電、建材等諸多市場的需求，使得電解鋁需求出現較大的缺口，這也是上半年鋁市場需求持續弱勢的一個重要原因。而汽車市場雖在年初出現過較好表現，但隨著需求延后釋放完畢，汽車市場表現只能說是較穩定。而另一方面，鋁材出口也出現不小的減幅，據中華人民共和國海關總署數據顯示，1-5月份，國內鋁材出口同比減幅超過30%，也反映出外需的減弱。內需和外需共同下滑，直接導致了現在電解鋁市場需求弱勢局面的形成。需求不足，導致鋁價上行動力不足，多次沖高過程無力為繼。

2023 年全年預計總復產規模約 355.7 萬噸。根據百川盈孚統計，2023 年全 年預計電解鋁行業將有 355.7 萬噸產能復產，截至 2023 年 4 月底，當前已復產 產能約 98 萬噸，尚存 257.7 萬噸產能需復產。

全年新增投產產能 177.7 萬噸。根據百川盈孚統計，2023 年全年新增產能約 177.7 萬噸，截至 2023 年 4 月底，新產能中約 23.2 萬噸已實現投產，其中包括 甘肅中瑞鋁業有限公司 11.2 萬噸、內蒙古錫林郭勒白音華煤電有限責任公司鋁電 分公司 6 萬噸以及貴州元豪鋁業有限公司 6 萬噸先后于 2023 年 1 月投產。全年 已建成待開工產能規模約 154.5 萬噸。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國電解鋁行業市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

國內電解鋁能源結構逐步改變，水電鋁占比將逐步提升。從 2019 年的電解鋁產能結構來看，當年的電解鋁產能結構中，火電(自備電廠)、火電(網電)水 電、其他能源的產能占比分別為 65%、21%、10%以及 4%。根據安泰科預測，截 止十四五末，國內的電解鋁產能結構中，火電(自備電廠)、火電(網電)水電、 其他能源的產能占比將分別達到 54%、22%、19%以及 5%。國內水電鋁的產能 占比預計將逐步提升。

水電鋁開工率波動較大。從云南省電解鋁行業的開工率情況來看，從 2016 年 6 月至今云南省電解鋁行業開工率最高達 99.81%，最低為 58.15%，開工率波動 水平相對較大。主要原因為在云南省的電力結構中，水電的占比相對較大，受當 地豐枯水期因素影響，其電解鋁行業開工率水平相較其他省份波動更加劇烈。

火電鋁二氧化碳排放量明顯高于水電鋁。在電力環節，火電鋁碳足跡遠高于 水電鋁，火電生產 1 噸電解鋁釋放約 11.2 噸二氧化碳，水電生產 1 噸電解鋁釋放 二氧化碳幾乎為 0。在電解環節，使用火電與水電生產 1 噸電解鋁均釋放約 1.8 噸 二氧化碳。全過程生產 1 噸電解鋁，火電釋放 13 噸二氧化碳，水電釋放 1.8 噸二 氧化碳，火電釋放量為水電的 722.22%，水電鋁的應用有望減小企業在碳排放方 面的壓力。

2023年國內電解鋁前景分析

“三支箭”落地，地產復蘇有望拉動建筑用鋁提升。自 2020 開始，由于疫情的沖擊，國內建筑業受到較大影響，建筑地產行業是國內電解鋁需求最大的行業， 2023 年 1-3 月需求量占比近 26%。2022 年底，國家相繼出臺了三個涉及信貸、 債券、股權三方面的政策，合力改善房地產企業融資環境，預計 2023 年國內地產 行業將有所復蘇。

整體而言，上半年在社會生產生活逐步恢復正常后，市場預期較好，春節后一段時間內，積壓需求集中釋放，部分終端市場形成短期需求旺季，但之后整體需求未形成持續有力的恢復，市場對后市預期下滑，鋁價上漲缺乏動力;而供應持續收緊，尤其庫存處于歷史低位，給予鋁價以底部支撐，使得鋁價在上半年持續維持區間震蕩走勢。

展望下半年，影響電解鋁價格運行的因素仍然主要是供需情況的變化，具體來看就是下半年更多刺激政策的推出對需求的影響，成本利潤及天氣變化對復產推進的影響，復產對供應變化的影響，另外還有宏觀消息面對鋁價擾動等幾個方面。

消費刺激政策不斷出臺，國內終端消費繼續恢復性增長，國際需求難有改觀，對鋁價提振或有限

2023 年地產數據有所改善，竣工面積增速轉正。從往年新開工面積以及滯后 三年的竣工面積的變動情況來看，二者變動方向的同步程度相對較高，2010 年至 今僅 2020、2022 年受外界原因導致變動方向不一。從地產新開工、竣工、銷售 面積的同比增速來看，2023 年 2 月中國房屋竣工面積已率先轉正，4 月竣工面積 同比增速約為 18.8%，受益竣工端改善，地產用鋁預期將有所增長。

政治局持續要求做好保交樓、保民生、保穩定工作。自 2022 年 7 月以來， 國內政治局會議持續要求穩定房地產市場。2023 年 4 月，國家提出推動建立房地 產業發展新模式，推進公共基礎設施建設，規劃建設保障性住房。并要求做好保 交樓、保民生、保穩定工作，促進房地產市場平穩健康發展。預計國內地產竣工情 況將持續改善。

預期 2030 年國內新能源汽車用鋁總量達 448.8 萬噸。近年來國內汽車銷量 基本穩定，新能源汽車滲透率快速提升。假設 2023-2030 年國內汽車銷量保持 1% 的增速，新能源汽車 2030 年滲透率達 55%，且純電電動車占比在 80%。采用 DuckerFrontier 預測數據，則預期 2030 年國內新能源汽車耗鋁量約為 448.8 萬 噸。

《2022-2027年中國電解鋁行業市場深度調研及投資策略預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業的供需狀況、發展現狀、行業發展變化等進行了分析，重點分析了行業的發展現狀、如何面對行業的發展挑戰、行業的發展建議、行業競爭力，以及行業的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業的整體發展動態，對行業在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2022-2027年中國電解鋁行業市場深度調研及投資策略預測報告

  電解鋁研究報告對電解鋁行業研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的電解鋁資料進行全面系統的整理和分析，通過圖表、統計結果及文獻資料，或以縱向的發展過程，或橫向類別...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡